B股暴跌的启示！
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预期差就是生产力。
——研报社
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社长说
主线日内企稳，情绪次新率先修复
●●●大●●
早盘市场阴跌调整，午后在芯片带动下，指数反弹，创业板指数涨幅超1%。
今日带动市场指数反弹的核心依然是主线芯片，次新作为情绪的风向标也率先修复。
1）这几天一直强调的市场核心主线——芯片板块午后低点反弹超2.5%，板块中涨停数量超过5个，其中轴研科技5连扳也是全市场最高板，大市值的紫光国微涨停，深科技尾盘涨停，华天科技/通富微电/长电科技等纷纷大涨。
2）近端次新板块指数涨幅超2.5%，涨停数量超6个，其中华盛昌7天6板，神马电力8天6板，科创板三友医疗日内涨幅20%，建科机械和阿尔特2连扳。
次新板块作为主线芯片情绪补涨方向，今日在芯片板块企稳后也是率先修复，人气股华盛昌回封，三友医疗涨停。
3）另外周末消息刺激的未名医药2连扳，今天带动生物疫苗板块涨幅接近1.9%，长春高新、昭衍新药也创历史新高。生物疫苗板块走强还扩散到相关医药器械，板块涨幅接近1.6%，涨停数量接近7个，其中明德生物、深科技涨停，医药+次新的华盛昌7天6板。
整体来说，昨天高位股情绪分化，今天在主线芯片反弹带动下，次新板块情绪率先修复，但是中位股容大感光和中迪投资亏钱效益明显，市场整体博弈难度加大。
通常高位股第一次分歧后还有修复（昨天第一次分歧），而第二次分歧可能将对短线情绪形成压制，短线要谨防高位股再次出现亏钱效益。
其次，目前市场量能市场持续缩量，恐怕难以支撑指数持续上涨，还有待进一步观察量能的变化。
4月物价数据解读
●●●大●●
今天早盘，统计局公布了4月物价数据：4月CPI同比升3.3%，前值是4.3%，预期是3.5%；PPI同比-3.1%，前值是-1.5%，预期是-2.8%。
研报社认为，4月CPI、PPI数据双双大幅下行，并且回落速度超出此前主流机构预期，表明需求恢复较慢。
第一，4月CPI同比增速从3月4.3%下滑至3.3%，回落的主要驱动力是食品和交通。
食品类价格环比下滑2.1%，主要原因还是猪肉价格持续下跌，并且去年高基数影响开始显现，导致食品类CPI趋势性回落。（今年2-4月份，猪肉CPI同比分别为135%、116%、96%，同比增速是持续下滑的）
交通类价格环比下滑1.2%，主要原因是油价下跌，同时油价下跌也进一步推动食品类价格下跌。
由于食品类CPI和交通类CPI还将趋势性回落，所以预计CPI总体数据还会持续回落。CPI趋势下行有利于国内货币政策的施行，但是下行速度过快也凸显出当前居民消费需求不足。
第二，4月PPI同比增速从3月-1.5%继续大幅下滑至-3.1%，继续探底。
PPI代表的是工业品价格，PPI持续回落的主要原因就是疫情冲击需求+原油带动大宗商品价格持续下跌，本质原因还是需求不足。
往后看，研报社认为随着复工复产逐渐传导至需求侧，油价也开始底部企稳，后续PPI下行速度将放缓，全年波动中枢可能在-2%至-3%左右。
4月30日公布的4月制造业PMI数据显示新订单指数继续回落，表明需求继续拖累经济修复，今天公布的4月物价数据再次印证了这个观点。
总之，扩内需仍然任重而道远！
其中5G手机出货量1638.2万部，占同期手机出货量的39.3%，创下新高，上市新机型22款，占同期手机上市新机型数量的45.8%。
短期来看，国内渠道补库存加上海外需求的逐渐回暖，使得4月手机出货量数据迎来报复性反弹（虽然前4月总体销量仍下滑20%）。
目前，消费电子海外门店和供应商5月起有望陆续复工，苹果、三星部分线下零售店5月将恢复营业，在下游需求回暖的推动下，华为、苹果等手机产业链可能也将逐步恢复正常。
中长期来看，5G进程只是延缓而不是消失，所以5G手机的渗透率将持续提升。5G手机出货量1638.2万部，占同期手机出货量的39.3%，创下新高，或预示着受疫情影响短暂中止的5G换机潮将再次开启。
B股暴跌的启示
●●●大●●
证监会打击账户出借+A股资本市场加速开放，B股已经失去战略价值，导致B股暴跌。B股的正式名称是人民币特种股票，是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内上市交易的外资股，B股公司的注册地和上市地都在境内。
B股暴跌直接原因：证监会打击账户出借。
虽然B股设立初衷是让海外人士参与买卖，但是实操过程中，大部分都是国内投资者借用海外人士护照开的户，所以打击账户出借就是直接打击这部分资金，这也是为什么昨晚出消息，今天B股开盘就直接往跌停摁的原因。
B股暴跌根本原因：A股资本市场加速开放，B股已经失去参与的意义，流动性越来越差（如果不是这次暴跌，估计大家都忘了还有B股这个板块）。
随着沪港通、深港通的开通，以及QFII额度限制的取消，外资可以直接参与A股，B股已经失去了原先的战略价值，所以参与的资金越来越少，流动性也就越来越差，体现在两个方面：
1）成交量稀少，今天全天整个上证B股（49只）成交额总共才3.3亿美元，大多数个股都已经成为仙股，一点点成交量就可以砸跌停。深市的也差不多，京东方B股的全天成交量才700万港元。
2）多数个股股价持续下跌，股价低于面值，面临退市。
B股暴跌的启示：选择对的方向，坚持基于基本面研究的价值投资。首先，在自己的能力圈做投资，选择对的方向，方向一旦选错了，事倍功半。
其实今年以来，随着A股市场的对外开放进程加速，B股就在一路下跌，中长线资金早就陆续撤离，剩下的都是短线投机资金，如果还在B股博弈，那大概率都是输钱的。其次，必须强调的是，随着A股资本市场进一步对外开放，外资将持续涌入，未来的A股市场将更加注重基本面研究，注重价值投资，在这样的大背景下，研粉一定要用机构的武器把自己武装起来，股海惊涛骇浪，支持研报社这艘大船，就是支持您自己，让社长再带你们航行500年（App战舰正倾情打造中，敬请期待）！
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早盘市场阴跌调整，午后在芯片带动下，指数反弹，创业板指数涨幅超1%。
今日带动市场指数反弹的核心依然是主线芯片，次新作为情绪的风向标也率先修复。
1）这几天一直强调的市场核心主线——芯片板块午后低点反弹超2.5%，板块中涨停数量超过5个，其中轴研科技5连扳也是全市场最高板，大市值的紫光国微涨停，深科技尾盘涨停，华天科技/通富微电/长电科技等纷纷大涨。
2）近端次新板块指数涨幅超2.5%，涨停数量超6个，其中华盛昌7天6板，神马电力8天6板，科创板三友医疗日内涨幅20%，建科机械和阿尔特2连扳。
次新板块作为主线芯片情绪补涨方向，今日在芯片板块企稳后也是率先修复，人气股华盛昌回封，三友医疗涨停。
3）另外周末消息刺激的未名医药2连扳，今天带动生物疫苗板块涨幅接近1.9%，长春高新、昭衍新药也创历史新高。生物疫苗板块走强还扩散到相关医药器械，板块涨幅接近1.6%，涨停数量接近7个，其中明德生物、深科技涨停，医药+次新的华盛昌7天6板。
整体来说，昨天高位股情绪分化，今天在主线芯片反弹带动下，次新板块情绪率先修复，但是中位股容大感光和中迪投资亏钱效益明显，市场整体博弈难度加大。
通常高位股第一次分歧后还有修复（昨天第一次分歧），而第二次分歧可能将对短线情绪形成压制，短线要谨防高位股再次出现亏钱效益。
其次，目前市场量能市场持续缩量，恐怕难以支撑指数持续上涨，还有待进一步观察量能的变化。
4月物价数据解读
●●●大●●
今天早盘，统计局公布了4月物价数据：4月CPI同比升3.3%，前值是4.3%，预期是3.5%；PPI同比-3.1%，前值是-1.5%，预期是-2.8%。
研报社认为，4月CPI、PPI数据双双大幅下行，并且回落速度超出此前主流机构预期，表明需求恢复较慢。
第一，4月CPI同比增速从3月4.3%下滑至3.3%，回落的主要驱动力是食品和交通。
食品类价格环比下滑2.1%，主要原因还是猪肉价格持续下跌，并且去年高基数影响开始显现，导致食品类CPI趋势性回落。（今年2-4月份，猪肉CPI同比分别为135%、116%、96%，同比增速是持续下滑的）
交通类价格环比下滑1.2%，主要原因是油价下跌，同时油价下跌也进一步推动食品类价格下跌。
由于食品类CPI和交通类CPI还将趋势性回落，所以预计CPI总体数据还会持续回落。CPI趋势下行有利于国内货币政策的施行，但是下行速度过快也凸显出当前居民消费需求不足。
第二，4月PPI同比增速从3月-1.5%继续大幅下滑至-3.1%，继续探底。
PPI代表的是工业品价格，PPI持续回落的主要原因就是疫情冲击需求+原油带动大宗商品价格持续下跌，本质原因还是需求不足。
往后看，研报社认为随着复工复产逐渐传导至需求侧，油价也开始底部企稳，后续PPI下行速度将放缓，全年波动中枢可能在-2%至-3%左右。
4月30日公布的4月制造业PMI数据显示新订单指数继续回落，表明需求继续拖累经济修复，今天公布的4月物价数据再次印证了这个观点。
总之，扩内需仍然任重而道远！
如何看4月手机销量？
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今天盘中，信通院发布4月国内手机出货量数据：2020年4月，国内手机市场总体出货量4172.8万部，同比增长14.2%，环比增长91.8%，结束了自去年6月以来连续10个月的下跌趋势。●●●大●●
其中5G手机出货量1638.2万部，占同期手机出货量的39.3%，创下新高，上市新机型22款，占同期手机上市新机型数量的45.8%。
短期来看，国内渠道补库存加上海外需求的逐渐回暖，使得4月手机出货量数据迎来报复性反弹（虽然前4月总体销量仍下滑20%）。
目前，消费电子海外门店和供应商5月起有望陆续复工，苹果、三星部分线下零售店5月将恢复营业，在下游需求回暖的推动下，华为、苹果等手机产业链可能也将逐步恢复正常。
中长期来看，5G进程只是延缓而不是消失，所以5G手机的渗透率将持续提升。5G手机出货量1638.2万部，占同期手机出货量的39.3%，创下新高，或预示着受疫情影响短暂中止的5G换机潮将再次开启。
B股暴跌的启示
●●●大●●
证监会打击账户出借+A股资本市场加速开放，B股已经失去战略价值，导致B股暴跌。B股的正式名称是人民币特种股票，是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内上市交易的外资股，B股公司的注册地和上市地都在境内。
B股暴跌直接原因：证监会打击账户出借。
虽然B股设立初衷是让海外人士参与买卖，但是实操过程中，大部分都是国内投资者借用海外人士护照开的户，所以打击账户出借就是直接打击这部分资金，这也是为什么昨晚出消息，今天B股开盘就直接往跌停摁的原因。
B股暴跌根本原因：A股资本市场加速开放，B股已经失去参与的意义，流动性越来越差（如果不是这次暴跌，估计大家都忘了还有B股这个板块）。
随着沪港通、深港通的开通，以及QFII额度限制的取消，外资可以直接参与A股，B股已经失去了原先的战略价值，所以参与的资金越来越少，流动性也就越来越差，体现在两个方面：
1）成交量稀少，今天全天整个上证B股（49只）成交额总共才3.3亿美元，大多数个股都已经成为仙股，一点点成交量就可以砸跌停。深市的也差不多，京东方B股的全天成交量才700万港元。
2）多数个股股价持续下跌，股价低于面值，面临退市。
B股暴跌的启示：选择对的方向，坚持基于基本面研究的价值投资。首先，在自己的能力圈做投资，选择对的方向，方向一旦选错了，事倍功半。
其实今年以来，随着A股市场的对外开放进程加速，B股就在一路下跌，中长线资金早就陆续撤离，剩下的都是短线投机资金，如果还在B股博弈，那大概率都是输钱的。
二线绩优蓝筹股
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随着一线蓝筹贵州茅台、海天味业、恒瑞医药、海螺水泥等趋势个股纷纷再创历史新高，二线蓝筹中业绩稳定、净资产收益率较高的个股也开始逐步被机构青睐。●●●大●●
研报社今天通过近三年业绩、ROE、机构持仓等条件筛选了一批“二线绩优蓝筹个股名单”，
凡是点了“在看”者，进入公众号主页，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。（注意，社长已经通过
技术手段设置过了，只有点过“在看”者，才能收到答案）
去散户化，本质是淘汰过去小散落后的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的思路买卖股票，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场话语权越来越强。
A股去散户化的历史进程是一场两万五千里的长征，研粉一定要用机构的武器把自己武装起来，这是研报社一路在践行的使命所在，股海惊涛骇浪，支持研报社这艘大船，就是支持您自己，让社长再带你们航行500年！
A股去散户化的历史进程是一场两万五千里的长征，研粉一定要用机构的武器把自己武装起来，这是研报社一路在践行的使命所在，股海惊涛骇浪，支持研报社这艘大船，就是支持您自己，让社长再带你们航行500年！
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