上交所重磅发声！T+0真的要来了！_【每日经济资讯】

上交所重磅发声！交易制度有望迎来巨变！...

作者 | 周松涛

来源 | 首席财经观察（ID：meirijingji001）

这个周末，资本市场颇不平静！

最吸引投资者眼球的无疑是上交所关于“T+0"的消息！

上交所表态，研究引入单次T+0交易

5月29日，上交所在回应2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议时，表示将“研究引入单次T+0交易”。

1、什么是T+0

现在A股二级市场的交易制度是T+1，简单点说，就是当天买入的股票，当天不能卖出，在下个交易日才能卖出，1代表一个交易日。

其实，A股也不是一直实行T+1。

1992年5月，上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了T+0交易规则。1993年11月，深圳证券交易所也取消T+1，实施T+0。1995年，基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度，一直沿用至今。

2、什么是单次T+0

当前成熟资本市场中，股市交易基本上都是T+0，就是可以随时买，随时卖，买了就可以卖，卖了也可以再买，没有次数限制。

单次T+0是什么情况？

当天买了一只股票，可以在当天卖出，就是说给投资者一次纠错的机会。

出发点肯定是好的，之前，买入之后当天不能卖出，趋势判断错误，连反悔的机会都没有，一不小心第二天直接跌停，后面连续跌停，逃命都没窗口。

单次T+0，有且只有一次机会，卖了之后，还可以买，但当天就不能继续卖出了，必须要等到下一个交易日。

此前已经持股的有没有影响？没有！

假如你本来持有茅台1000股，也就是10手，当天又买入500股，也就是5手，当天你总共可以卖出15手，此前的规则是只能卖出10手。

有人会问，1500股卖完了之后还能不能继续买茅台呢？可以，只是当天不能继续卖出了！

这1500股能不能分批卖？譬如一次卖100股，可以！这是之前的交易制度，并没有改变。

卖了茅台之后，能不能继续在其它股票上再次当天买入和卖出，也可以！单次，是针对一只股票。

单次T+0只是给投资者纠错的机会，不是无限T+0，就是为了防止反复炒作，追涨杀跌！

3、实施的可能性有多大

上交所表示已经在研究，说明可能性比较大，否则也不会直接表态。

中国的经济总量已经是全球第二，可我们的资本市场，特别是股市一直没有完全跟上节奏，和全球接轨，和我们的经济匹配，这是大趋势，只是时间早晚问题。

注册制已经试点，各个交易制度的完善已成必然。

实际上，市场炒作的根源与交易制度并没有太大关系，交易制度的规则对炒作的限制只能起到缓冲作用。

现在唯一的问题是，单次T+0规则有点繁琐，比无限T+0要更复杂一些，这就需要各个券商要更改系统，升级APP，技术上可能需要一点时间。

不过，现在都2020年了，这点技术问题完全不是事。

利好还是利空？

单次T+0如果成为现实，对股市是利好还是利空？

对股市整体走势影响微乎其微，指数还是会按原来的轨道运行。

很多散户听说这个消息，都沸腾了，非常激动，认为可以随心所欲地掌控节奏了！

老周认为这对散户来说可能不是一个好消息，特别是喜欢频繁交易，追涨杀跌的散户！

T+0之后，散户的交易无疑会更加频繁，有限的资金可以使用多次（可以多只股票单次T+0)，暂且不说会更多地贡献手续费，印花税。一旦方向判断不准，可能会陷入一买就跌，跌了再卖，卖了再买，买了又跌的无限循环，本来可能要一年才亏损的钱，说不定一天就损失殆尽。

本来股市中，就是十个投资者，七个亏，两个平，一个盈利，交易制度的变化并不能改变这种现状。

单次T+0，只是给予一次纠错机会，并不是鼓励投资者频繁买卖。

喜欢追涨杀跌，频繁交易的散户，一定要管住自己的手！

对整个市场来说，还是有一定的积极因素，可以活跃交易，提高资金使用率。

问渠那得清如许，为有源头活水来！

股市健康发展，交易制度只是辅助作用，企业专注业绩，监管提高证券市场的违法成本才是根本。

随着新证券法的实施，加大监管力度，股市违法犯罪打击力度加大，A股将会进入价值投资时代。

现在A股已经有此趋势！

细心的投资者会发现，指数还在3000附近徘徊，但个股却是两极分化，有业绩，有成长性的股票股价可以到达几百元，上千元。只会讲故事，业绩连年亏损，甚至业绩造假的公司，股价越来越低，很多沦为仙股，有的已经退市。

只会讲故事，业绩连年亏损，甚至业绩造假的公司，股价越来越低，很多沦为仙股，有的已经退市。

市场齐涨齐跌的现象已经很少发生，百元股越来越多，仙股也越来越多。未来，这种分化还会继续！作为投资者，交易制度不必那么看重，公司质地，业绩才是关键，买入优质股，长期持有，跑赢大盘的概率会更大。

看看贵州茅台，五粮液，格力电器，恒瑞医药，还有一些绩优科技股，长期股价不知翻了多少倍。

券商实质受益，短期或有表现机会

单次T+0，对整体市场走势影响不大，但有一个行业肯定会受益！

没错，就是券商！

T+0之后，市场可使用的资金会增大，整个市场交易额也会有提升，交易金额和交易次数提升，券商的收入水涨船高没有任何悬念。

券商将会实质性受益，不仅仅是概念。

除了T+0，还有一些交易规则，随着市场的成熟，特别是注册制的实行，也会提上日程，未来也有实施的可能。

譬如增加交易时间。

目前A股的连续竞价交易时间为：每个交易日的上午9：30-11：30、13：00-15：00。

从国际上主要市场的交易时间来看，亚太地区中，中国香港、日本和韩国股市的交易时长分别为5.5个小时、4.5个小时和5个小时。其中，中国香港的交易时间是北京时间上午9：30－12：00，13：00－16：00，日本为东京时间9：00-11：00，12：30-15：00，韩国股市为上8:00-10:00 ，11:00-14:00。

欧美股市中，美国股市交易时长为6.5个小时，具体时间为美东时间9：30到16：00，而英国和德国等国股市交易时间也长达7.5个小时。

也就是说，主要市场中，只有A股的交易时间最短！

A股节假日都是休市的，全年的交易时间相对于国际市场，非常有限，未来延长交易时间也有可能。