这个投资，一生推

理财干货...

前几天，有个小伙伴在留言区讲，TA很喜欢主动基金，因为主动基金更赚钱。

小投觉得这个话题很有趣，因为此前也陆续有小伙伴在后台问：

为啥你只推荐买指数基金，主动基金也非常优秀呀！

零零碎碎回答过一些这种问题后，小投发现，还从来没有系统地和大家聊过主动基金。

今天，小投就来和大家聊聊对主动基金与指数基金的看法。

在开始之前，小投先来简单的科普一下关于主动基金和指数基金之间的差别。

• 主动基金：

以基金经理为核心，基于产品设计的范围内，让基金经理充分发挥主观能动性，自由选择看好的股票。基金经理的实力强，就能获取超越市场的收益；基金经理实力不强，最后取得的收益可能都跑不赢大盘。

• 指数基金：

以指数为核心，而指数是根据一些公开透明的规则编译而成。完全被动的指数基金，基金经理基本上是没有发挥空间的。最大的好处是省心省力，可以获取市场平均收益。

这里只讲一些核心差异，费率、波动率等一些差别小投就不一一列举啦，咱们抓住主要矛盾就好。

首先，小投是非常坚定地看好指数基金的，并且会无脑推给所有萌新投资者。

那为什么小投会主推指数基金呢？主要有3个原因。A股市场约有3600多只股票，但却有近6000多只基金（主动3400多，被动900多）。即便是扣除债券基金影响，但仍有4500多只基金。这其中一定有很多实力非常优秀的基金经理，但我们寻找的难度会比较大。

就算找到了，主动基金持续跑赢大盘也是非常困难的一件事儿，为啥这么说呢？

我们都知道市场风格并不是一成不变的，就算是最优秀的基金经理，也很难抓住每一个风口。

当市场钟情成长股（某种类型的股票）的时候，专注于成长股的基金经理自然大赚特赚，这时，专注挖掘价值股的基金，收益就会不尽如人意。

但几年之后，市场倾向于价值股（另一种类型的股票），专注成长股的基金经理就会比较难过，专注于价值股的基金经理就会有较好的收益。

举个例子：今年市场非常钟情创新药、消费两个领域的公司，擅长这两个领域的基金经理，自然在今年赚得盆满钵满。但除了这两个行业之外，专注其他行业的基金经理，收益自然不会太好看。

整个市场当中，像巴菲特、索罗斯、西蒙斯等穿越牛熊的大佬毕竟是少数。找到他们非常困难，而且一些非常优秀的基金经理是会反向挑选投资者的（国内很多优秀的公募基金经理，都跳槽跑去做私募了）。

文章一开始的那个小伙伴，分享了TA选择主动基金的方法：找那些长期业绩优秀的主动基金，能够长期业绩优异，那以后也有较大概率维持高水平的收益。

小伙伴的这个方法，大体上是没问题的，但存在3个问题。

① 规模限制

如果一只基金业绩优秀，市场上就会有许多人关注这只基金，行动力强的人，可能转头就会投钱进去。

参与者一多，基金的规模变大，而在投资市场，超额收益最大的敌人就是规模。对于大规模的基金来说，许多可能产生高额收益的股票，都不能承载庞大的资金量。最终基金可以选择的投资标的越来越少，收益也会越来越平庸。

举个例子：

巴菲特的伯克希尔哈撒韦，资金量小的时候，可以花一千万美元收购华盛顿邮报，10年后，这部分股票价值2亿，年化收益非常高。

但如果放到现在，即使巴菲特再找到10个华盛顿邮报的投资机会，它对伯克希尔哈撒韦的收益影响，微乎其微。

② 行业轮动

一般来说，能在市场获取超额收益的基金，很大程度上是因为较低的价格买入的公司，受到了市场的追捧。

基金经理不是每次都可以踩住节拍，有时最终收益表现很差，但凭借之前高额的收益，平摊下来的年化并不低。过去表现好，未来表现不一定好，这也是主动基金选择的一大难点。

③ 人才流动

以上还是小问题。主动基金最大的问题是，基金经理的流动性非常大。在业内，只要基金业绩优秀，就会有无数大公司给出极高的价格挖人，因此，优秀的基金经理很难稳定。

讲了那么多，那是不是主动基金就真的一无是处呢？

不是，优秀的主动基金是非常好的投资标的。

但想要从主动基金谋取的是超越市场的收益，想要谋取超额收益，就要付出超额的精力。

需要投资者花费时间研究基金的产品设计，密切关注基金经理巡演、采访等信息，研究基金经理的投资风格，关注基金经理的岗位变动等一系列内容。

投资主动基金，需要投入的精力会比指数基金更多。

总结一下的话就是，优秀的主动基金很好，但找到它很难。指数基金虽然不出彩，但它的成绩却能达到平均分以上。

是花110分的努力找100分的产品，还是花60分的努力，找80分的产品，就取决于小伙伴的意愿啦！

小投之所以推荐指数基金，主要是因为指数投资非常简单，对萌新来说非常友好。

投资指数就不需要关注那么多信息，因为基金经理对指数基金的影响非常小。说句不好听的，指数基金就算把基金经理撤了，拉个实习生上去主持，只要TA跟着指数换股，也不会有太大的问题。

普通投资者最需要关注两点：

① 估值

只要指数的估值便宜，就可以放心大胆地定投。因为在市场中，板块行业虽然会轮动，长期而言，基本遵循一种风水轮流转的模式。

这两年市场偏爱大盘股，就会说大盘股是大蓝筹，过几年市场偏爱小盘股的时候，就会diss大盘股为大！臭！烂！再过几年市场风格又可能会钟情于其他风格，但总的来说，市场风格就是一个轮回。

不会给指数估值的小伙伴，可以后台回复长投温度，查看主流指数的估值水平。

② 费率

同一类指数，只要跟踪误差不是过于离谱，基本上就是由费率拉开差距的。虽然指数基金的费率普遍不高，但我们还是要选择手续费最便宜的。

毕竟蚊子再小它也是肉嘛。

当然，投资指数还要看规模、基金公司等，不过这些都不算是绝对因素。

对于咱们业余投资者来说，省时省力省心的指数基金绝对是最优选择。

小伙伴们还记得指数基金的三大优势吗？欢迎在留言区晒出你的笔记哟~

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