高瓴资本又重仓进入一家云计算公司

主动投资很难，抄作业容易，卓越投资者帮你看到未来...



高瓴资本擅长投资生物医药，消费，企业服务，TMT四大行业，今天早上（2020年6月23日）国内云计算 IDC行业龙头  万国数据发布定向增发公告 ：计划定增 5.05亿美金 ，此次增发占总股本的5.1%， 其中  高瓴资本认购4亿人美金 ，淡马锡控股认购 1.05亿美金 。定增后，高瓴资本将持有 万国数据的3.9％股份，淡马锡将持有 万国数据的34.2％股份。本次定增发行价格为65美金/股，相对于昨天的收盘价折价16%。

昨天，与万国数据同行业的世纪互联也宣布，获得全球领先的投资公司黑石集团投资1.5亿美金，黑石也成为了 世纪互联的最大股东，这说明买方机构大佬还是看好这个赛道。

1. 长期投资应该投每个市场的优势公司

雪球创始人方三文说过一句话：他非常佩服高瓴资本 ，高瓴资本通过深入研究后看好的公司 ：无论 它在A股，还是港股 ，还是美股，无论它是一级市场，还是二级市场 ，高瓴资本都会买入。如果整个金融市场都没有这样的公司，高瓴资本会亲自创建一家这样的企业自己运营。

高瓴资本投资每个市场的优势公司，也就是龙头公司：

1. 高瓴资本14年看好创新药PD1：在A股市场投资了龙头 恒瑞医药，在一级市场投资了百济神州，君实生物，信达生物 。
2. 高瓴资本15年看好白酒和空调赛道：在A股投资了龙头  茅台，五粮液，古井贡，格力，美的。
3. 高瓴资本18年看好消费品 火锅赛道 ：在港股市场投资了龙头海底捞，呷哺呷哺。
4. 高瓴资本19年看好骨科赛道：在港股市场投资了龙头爱康医疗 ，在A股市场投资了凯利泰。
5. 高瓴资本2020年看好 独立实验室 赛道：在A股市场投资了独立实验室龙头：金域医学。

国内 IDC龙头万国数据在美股上市，高瓴资本便在美股市场买入，如果万国数据在港股或者A股市场上市，高瓴资本也一样买入，是否建仓和在什么市场没有关系，优秀的公司在什么市场上市都是长牛股，市场是聪明的。

此前我只是知道高瓴在云计算 SAAS行业有布局多家公司（瓴资本重仓进入A股一个云计算公司），对高瓴准备是否会在IDC布局一直存疑。云计算IDC行业的确定性非常高 ，高瓴资本这次重仓买入国内万国数据并不意外。

短期看时机，中期看估值，长期看品质， 我根据高瓴资本的持仓挖掘了三只长牛基金：


  

1. 医药： 上投摩根生物医药  （001984  ）
2. 消费 ： 易方达 消费  （110022）
3. TMT互联网：中概互联（513050）

 这三个基金对应了高瓴资本在三个市场投资的优势公司，可以关注。

2. 高瓴资本投资 万国数据的投资逻辑

拆解一家公司的长期价值可以用下面这个简化公式表示：

       价值 = （价格 - 成本）× 品牌市占率 × 品类总规模

长牛股必须具备上面四要素的一个或者几个要素：

1.  可以不断提价，能不断提价的公司太少了，凤毛菱角。
2. 可以极致的控制成本，成本越低越好，海螺水泥，福耀玻璃，格力电器都是极致控制成本的典范。
3. 品牌市占率可以不断提高，这一条需要看赛道，看管理层能力。
4. 品类总规模越大越好，这一条看赛道 ，赛道的天花板决定了这个公司未来最大能做到多大市值 ，零食赛道有万亿的市场容量，决定了未来可能产生万亿市值的公司。

提价和控制成本都是有限的，到极致以后不可能继续提价或者压缩成本了，品牌市占率和品类总规模的提升是靠赛道的，选择好赛道至关重要，所以参考高瓴资本投资什么赛道非常有意义。

万国数据所处的IDC云计算赛道至少占了两个要素：

1.  提升市占率逻辑， 万国数据2016年在美股上市，由于美股对盈利没有要求，万国数据上市后业务发展比较激进 ，2014年到2018年复合增长 56%，但是万国数据 国内市场市占率至今只有4.1%，复合长牛股低市占率高成长的要求。
2.  品类总规模天花板不断提升，PC互联网，移动互联网，5G，车联网 对数据中心IDC都有更高的要求 ，天花板不断提高 ，市场容量越来越大。
3. 万国数据占据了一线城市的稀缺资源IDC，土地资源是稀缺的，所以万国数据在未来也会有一定的提价能力。

 国内现在比较青睐批发型的IDC公司：万国数据 ，数据港，宝信软件，主要是因为现在受疫情影响，市场对零售型的IDC公司上架率担心，担心很多小客户可能选择不续费，对于绑定的批发型IDC市场更为看好，所以最近这几家批发型公司上涨比较多。但是全球IDC龙头 Equinix是零售型，零售型的IDC毛利率更高，在经济上行期弹性更大，所以 光环新网的确定性稍微差一些，它的股价走势也和宏观经济和 疫情的发展情况 息息相关。3. 医药，消费太高 应该看什么

现在医药和消费的估值确实高，非常高，但是仍然在新高，主要是国内公募基金，私募基金 的资金不断流入股市，外资0利率对于确定性高的资产也在流入，现在市场可能不止看3年看5年，可能看的是10年，把未来十年的溢价和成长都算进来，另外一方面是国内大的趋势是注册制 ，未来小市值的边缘公司就是低估值，优秀的确定性高的龙头公司就是高估值，和海外市场接轨，咱们可能就处于接轨的过程，也就是处于 A股 正在经历的漂亮50行情中。

前期介绍的 一个折价17%重仓高瓴资本赛道的封闭基金，重仓主板市场的云计算，新能源，游戏行业，消费电子四大赛道，A股市场科技板块这几个细分行业有业绩支撑，还算靠谱。下图是银华科创2020年一季报披露的十大持仓：

1. 云计算SAAS赛道： 广联达，恒生电子  （高瓴资本投资的赛道）可以参考我原来写的一篇文章：一家高瓴资本反复调研外资疯狂买入的公司
2. 新能源赛道： 宁德时代，恩捷股份 （高瓴资本投资的赛道）
3. 游戏赛道：  吉比特，完美世界，三七互娱  （冯柳重仓的赛道）
4. 消费电子：立讯精密，歌尔股份  （睿远重仓的赛道）

这个基金的净值从 1.40提高到1.54，折价从 16.5% 缩小为10%，投资者赚的是 两方面的钱。

后台一些投资者问我怎么查折价率？两个方法：

1.  去集思录官网查，查实时数据，封闭基金。
2.  去基金公司官网查最新的净值，要注意日期，折价率=二级市场的价格/基金公司公布的净值

这个基金 现在10%折价率我认为还好，不算太离谱，前期属于比较低的位置，现在属于正常，但是短期赚不到折价收敛的钱了，长期还可以赚10%折价。另外一方面 股票整体比较优秀，仍然是一个不错的选择。

另外我提醒一下，前一段我写过一篇文章：高瓴资本关注的一家行业龙头 ，A股 广告龙头 分众传媒7月份开始提价，近2年第一次 ，楼宇广告在周期底部。

我今天把高瓴资本的持仓数据更新了一下，有需要的投资者可以关注。

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文中所述内容仅供参考，不构成投资建议。美股 TMT行业：美股 消费和企业服务行业：美股 生物医药：

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