头部私募突然停止对外募资，更有机构新产品锁定6年，什么信号？_【上海证券报】

超六成私募认为调整后会重拾升势。...

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最近，A股市场波动幅度明显提升，投资者的情绪也跟着坐了一回过山车。在此背景下，华东地区一家百亿级梯队中的头部私募向记者透露，前期适当降低了A股仓位，转而大幅加仓港股，并且不再接受新客户的资金。明星私募汉和资本则在近期宣布推出6年锁定期新产品。

不少私募人士表示，此前市场大涨时，A股部分优质标的估值偏贵，因此小幅减仓；但在市场急跌的时候，会买入相对合理的股票，因此市场适度回调并不是一件坏事。

头部私募动作频频

“最近我们确实暂停对外募资了，因为市场前些天太火爆了，投资者情绪高涨，这时候进来的资金，对收益率的预期非常高，后续的持基体验就会比较差，所以我们决定不再接受新客户的资金，暂停募资或许会持续几个月。”华东地区一家百亿级私募人士向记者透露。

公开资料显示，该百亿级私募秉承“价值投资”的投资理念，投资决定大多基于对公司的基本面分析。对公司进行估值的时候，注重其行业结构和公司在产业价值链中的地位，偏好进入门槛较高、与供应商和客户谈判能力强，并且管理层积极向上且富有能力的公司。

据记者采访，在暂停向新客户募资的同时，该百亿级私募还进行了调仓，适度降低了A股仓位，同时大手笔加仓港股。“A股的部分优质标的确实不便宜了，而且进入七月初市场升温速度太快，我们觉得港股的性价比更高，所以进行了调整，后续A股调整也会是加仓的好机会。”上述人士表示。

无独有偶，7月15日，北京汉和汉华资本管理有限公司（汉和资本）在官微和官网发布最新公告，宣布自7月16日起，开始接受更长期锁定期产品的申购预约，产品锁定期限为6年。

根据该公告，汉和资本原有的3年锁定期产品于今年1月停止接受申购。汉和资本表示，该公司致力于倡导并身体力行地实践长期投资、价值投资，积极响应管理层号召，践行引导长期资金入市的企业责任。

“6年的锁定期在业内太罕见了，很多大型私募通常是3年。汉和的举动感觉还是透露出一种信号，就是希望投资者重视长期投资。前些天市场很热的时候有太多投资者都想赚快钱，这是不理智的行为和预期。这几天的下跌对于某些确定性强、壁垒高的公司来说，还是很好的上车机会。近期募集了资金的私募反而很开心，终于能比较从容地建仓。”沪上一位私募基金经理表示。

超六成私募认为调整后会重拾升势

从本周二开始，A股便暂停了上涨的脚步，从3400点以上跌到周五的3200点附近。这让不少投资者很是痛苦。不过在多位私募基金经理看来，短期由于市场涨得过快、过急，投资者获利了结、重要股东解禁减持压力、以及杠杆资金撤出等因素，导致市场有所波折。但好的资产从不会太便宜，除非遇到极端情况，目前看来A股下半年大概率还将走出结构性行情，业绩确定性强的龙头股只要出现明显下跌，中长期看都是加仓的好机会。

私募排排网调查结果显示，62.96%的私募认为A股在经过短暂调整之后依旧会重拾上涨趋势。

保银投资认为，权益类资产是未来几年最佳的投资标的。原因在于，中国经济在第二季度出现明显的V型反弹，整体经济恢复势头向好，而且房地产投资、固收投资性价比下降，居民资金寻找新方向，大量资金正借道基金涌入A股市场，在此背景下，股市的性价比正在凸显。

对A股结构性机会存分歧港股受青睐

虽然看好权益市场的性价比，但私募对于A股的结构性投资机会仍旧存在分歧。

据调查，51.85%的私募看好金融、地产及周期股的估值修复机会，44.44%的私募看好消费、科技、医疗等人气板块的投资机会，看好主题性投资机会的不足4%。

另外，记者注意到，港股似乎颇受不少私募的青睐。大岩资本创始合伙人蒋晓飞表示，本轮市场大幅上涨，源于实际利率下行和流动性宽松背景下的资产荒，倒逼投资者追求风险资产。叠加政府扶植半导体、新能源等行业，中国经济也在从投资为主的“旧经济”向“创新”为内核的新经济转型，中小市值股指强于权重指数的状况，可能还会延续。短期科技、医药、消费跟着回调的话，给投资者再次进入创造好机会。另外，港股市场已经引入多家核心科技公司，建议投资者积极南下掘金，分散风险。

编辑：黄淑慧