价格大涨！再创新高

是金子总会发光，这次连白银也是金光闪闪。

近期，国际金价近期每盎司突破1860美元，刷新9年新高。白银价格也创出2016年9月以来新高。本周白银期货的价格已经连续3天大涨，最近2天的涨幅都接近涨停板8%。

利好因素配齐，金银“王者归来”

本轮贵金属暴涨，凑齐了各种利好因素。

首先，市场上钱多了，配置需求增加。

新冠肺炎疫情发生以后，世界经济陷入深度衰退，主要经济体央行持续注入大量流动性来救助金融市场和经济，而且，流动性规模是空前的。

以美联储为例，自3月中旬美国资本市场发生流动性危机以后，美联储采取了史无前例的量化宽松政策，其资产负债表迅速从4万亿美元扩张到了7万亿美元。

光大银行金融市场部宏观分析师周茂华表示，近期黄金价格走高主要是受欧美央行持续加码刺激政策、全球流动性泛滥影响。

同时，由于流动性增多，市场对于通胀预期重新燃起，这对应了实际利率的下降，最终驱动金价上行。

其次，黄金的老对手美元近期弱势调整。

通常来说，黄金走势与美元指数有“跷跷板效应”。近期，避险需求下降叠加欧元走强导致美元资产吸引力下降。另外，美国疫情防控形势不明朗，市场对美元长期走势偏悲观。于是，近期美元指数弱势调整，这给了之前受到美元打压的黄金喘息之机。

北京一位资深贵金属分析师称，欧洲方面经济刺激协议的达成进一步引导市场避险资金降低美元资产配置，并增加欧洲资产比例，也造成了美元指数走低格局。

再次，近期地缘局势有升温迹象，也推动金价走高。

最后，黄金和其它有色金属价格的上涨拉动了白银的价格。

国泰君安期货有色及贵金属板块首席分析师王蓉：

这拨白银的涨势有两条主线。第一条主线是白银跟着黄金在涨，白银的最核心定价还是在于黄金；第二条主线在白银的工业品属性上。有色金属、黑色金属商品的价格涨势比较大，在这样的市场情绪之下，白银的价格涨幅也被带上来。

下半年的银价是否还会涨？

此时还能入手吗？

业内人士认为：在过去的20年里，黄金和白银的平均比值，一直在60：1左右，现在这一比值是81：1，就是说黄金涨幅比较大，白银还没有跟上，给以后白银的上涨提供了想象的空间。

王蓉：今年下半年，白银还是要继续往上看。它上涨和下跌的波动率都会比较大，对投资者来说，做这个品种需要严格控制自己的交易风险、仓位的风险。

不过，也有业内人士表示，短期不宜追高。

黄金大师分析师王琎青认为：白银突破21美元，短期涨幅较大，已经不适合追。

中大期货贵金属分析师赵晓君表示：从历史经验看，金银比价的急速下行往往暗含短期趋势的最后加速，波动率放大使得短期操作的难度加大。同时，白银库存仍然延续创纪录的增加态势，使得挤仓的可能性不大，建议仍然等待价格回调波动率企稳之际介入。

交易所急调保证金比例及涨跌停板

在贵金属市场炙手可热之际，上海黄金交易所连续发布公告警示风险并提高白银和各黄金延期合约涨跌停板和保证金比例。

白银延期合约方面，公告称，若22日出现单边市，则自2020年7月22日收盘清算时起，白银延期合约的保证金比例将从10%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为12%。

各黄金延期合约方面，公告称，自2020年7月23日收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12合约的保证金比例将从8%调整为9%，下一交易日起涨跌幅度限制从7%调整为8%。若7月23日出现单边市，按照相关规定调整的保证金和涨跌停板的水平高于上述标准时，则按较高的标准执行。