A股迎来首家万亿科技巨头！耗时仅25天，蚂蚁集团IPO顺利过会，将如何影响股市？

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A股金融科技“压舱石”要来了。9月18日，上交所科创板上市委发布公告，同意蚂蚁集团科创板上市申请。蚂蚁计划在A+H同步上市。保荐机构为中信建投和中金公司。
从8月25日蚂蚁集团科创板IPO受理到9月18日首发过会，其科创板过会用时不过25天。资深投行人士王骥跃在接受记者采访时预测，蚂蚁集团有望在下周获得科创板IPO注册，预计10月20日前后公司有望登陆资本市场。

今年9月9日晚间，蚂蚁集团更新招股书显示，拟在A股和H股发行不低于30亿股新股。市场预计，蚂蚁集团A+H股同步上市的募资额将刷新纪录达到300亿美元。记者注意到，已有券商机构给出最高2.5万亿元的目标市值。

9月18日晚间，上交所披露的科创板上市委第77次审议会议结果显示，蚂蚁集团科创板IPO过会。

披露显示，在同意过会的同时，科创板上市委对蚂蚁集团提出两方面审核意见：

首先发行人需说明与阿里巴巴集团、网商银行等重要关联方之间经常性关联交易的商业合理性及未来前景；未将杭州阿里巴巴认定为共同控股股东的依据和理由；就发行人与阿里巴巴集团、网商银行等重要关联方之间的经常性关联交易是否已制定合理合法的控制制度等。

其次，蚂蚁集团还被要求补充披露“助力数字经济升级”、“加强全球合作并助力全球可持续发展”、“进一步支持创新、科技的投入”等三大募集资金投资方向的具体内容，并说明三大投资方向是否界限清晰、目标明确、与发行人业务存在内在关联，是否与包括阿里巴巴集团在内的重要关联方不存在明显利益冲突。

从股权关系、创始高管、业务生态等来看，蚂蚁集团与阿里巴巴渊源颇深。

此前上交所两次问询中均要求蚂蚁集团结合招股书正文内容梳理并突出显示其与阿里巴巴的关系和交易情况。蚂蚁集团称，“蚂蚁集团独立于阿里巴巴集团”，具体体现在：非同一控制、经营决策与业务独立、资产独立、机构独立、人员独立、财务独立。并称，公司与阿里巴巴集团之间高度战略协同，有不竞争承诺。

披露情况显示，阿里巴巴在报告期内各期均为蚂蚁第一大客户：2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年，蚂蚁向阿里巴巴集团提供服务取得的收入分别为58.16亿元、78.49亿元、97.73亿元和44.7亿元，占蚂蚁当期营业收入比例分别为8.89%、9.16%、8.10%和6.16%。截至 2017年末、2018年末、2019年末和 2020年6月末，蚂蚁及其子公司的员工总数分别为9,273 人、12,717 人、15,169 人和 16,660 人。招股书显示，杭州君瀚、君澳作为蚂蚁的员工持股平台，分别持有蚂蚁29.8%和20.6%的股份，此外阿里巴巴集团（持股32.6470%）。发行完成后，君瀚、君澳合计持股将不低于40%。马云为蚂蚁集团实际控制人，招股书显示，发行前马云个人持有26.77亿股蚂蚁股份（约8.5%）。

此外，9月9日晚间更新的招股书披露了蚂蚁集团的详细股权信息：

上海众付股权投资管理中心(有限合伙)持有1.2936%的股份、上海麒鸿投资中心(有限合伙)持有1.0427%的股份、上海祺展投资中心(有限合伙)持有1.0100%的股份，上海云锋新呈投资中心(有限合伙)持有0.6547%的股份，上海经颐投资中心(有限合伙)持有0.2641%的股份，前述主体合计持有蚂蚁4.2652%的股份，其基金管理人均为上海云锋新创、 执行事务合伙人均为上海众付资产管理中心(有限合伙)。

春华景信(天津)投资中心(有限合伙)持有0.2971%的股份，春华荣信(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有0.1907%的股份，春华景信景福(天津)投资中心(有限合伙)持有0.1697%的股份，前述主体的基金管理人均为春华秋实(天津)股权投资管理有限公司。

海南建银建信丛林基金合伙企业(有限合伙)持有0.8002%的股份，海南建银建信专项基金一号合伙企业(有限合伙)持有蚂蚁0.0238%的股份，其由建行最终控制。

中国人寿合计持有蚂蚁1.28%的股份。

北京千舜投资有限责任公司持有0.1788%的股份，其为中投公司间接全资子公司。

新华人寿持股0.4184%的股份，其控股股东为中央汇金，中央汇金中投公司全资子公司。

北京创新成长企业管理有限责任公司持有0.2994%的股份，其为国家开发银行间接全资子公司。

苏州工业园区鑫元广毅投资中心(有限合伙)持有 0.2019%的股份，其基金管理人、执行事务合伙人是国家开发银行间接控股子公司。

置付(上海)投资中心(有限合伙)持有蚂蚁1.9402%的股份，北京中金甲子伍号股权投资合伙企业(有限合伙)持有0.1212%，两者背后股东均有中金公司。据了解，除了蚂蚁集团外，京东数科也于9月11日正式向科创板递交上市申请，另外，9月1日，上海证监局也公布了关于银联商务首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在科创板上市辅导备案情况报告及辅导备案基本情况表。

对于蚂蚁上会成功是否会引起金融科技股的上市潮，杨德龙分析，蚂蚁金服的上市可能会带来金融科技类企业的上市潮或者回归潮，让投资者更加关注金融科技类公司的发展啊，它对于提高新经济企业在A股市场的市值占比也是有利的。

但是胡晓辉表示，蚂蚁金服上市势必会带来金融科技公司上市欲望，但是具备条件的不多，因此称不上上市潮。

此前，在蚂蚁传出上市风声后，市场就做出了反应，以君正集团为代表的蚂蚁概念股应声而起。杨德龙称，这次是上市同样可能会给相关概念股带来一波行情。

但是胡晓辉也表示，这些蚂蚁概念股与蚂蚁集团直接关联度不大。他分析到，蚂蚁上市，我们可以从几个纬度来寻找受益公司。从股权角度看，人寿、新华保险由于直接持股，蚂蚁集团上市一定带来投资收益的增加。从经营角度看，蚂蚁集团三大块业务，其中云服务营收占比最小，但是未来潜力最大，可以寻找阿里云生态的核心企业投资。

昨日，中国人寿、新华保险双双涨停，最新股价分别为47.25元/股、67.19元/股。据了解，蚂蚁集团估值达2000亿美元，杨德龙称，2000亿美元是现在全球最大的独角兽企业，那么它的上市一方面让投资者更加关注科技股的机会，带来金融科技类的投资热潮。另外，对于二级市场也有一定的资金分流作用，在之前市场调整的时候，其对资金的分流作用就有一定体现。

虽然蚂蚁这2000亿美元的估值可能会带了一定的资金分流作用，但是胡晓辉也表示，并不是不是市值高了就会影响股指，会形成虹吸效益，反过来，这也可能是股市上涨发动机。

胡晓辉分析，我们A股目前市值最高的是银行，银行金融的波动直接影响A股的走势，过去，我们经济是地产经济，银行是总阀门，我们经济的跳空通过银行，因此银行涨跌与宏观跳空关联度很大。未来，为了支撑实体经济，银行让利于民，必然带来业绩增速不足，可以预见如果没有新的属于未来的产业替代银行，我们A股将无牛市。

胡晓辉继续分析，从美国看，微软，谷歌，亚马逊，脸书，苹果贡献了60%涨幅，苹果一度高达二万亿美元，可见不是市值高了会影响股指，会形成虹吸效益，反倒是股市上涨发动机。中国香港也是如此，阿里，腾讯，小米，美团，京东五大科技公司涨幅远超其他，如果没有这五大公司，恒生指数将呈现非常明显下跌。相信，以蚂蚁金服为代表的优秀科技公司登录资本市场，将会带动股指向上拓展空。来源：券商中国、科创板日报

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