美股散户“逼空大战”席卷! 白银跃升至2013年高点，沪银暴涨9%

但1.5万亿美元的白银市场对WSB散户来说绝对是“硬茬子”...

图片来源：彭博社摄影师Nicky Loh

美股散户又有新目标了！国际银价自2013年来首次突破每盎司30美元，成为散户投资者狂潮席卷市场的新焦点。

2月1日早盘，COMEX白银（纽约大宗商品交易所）和沪银联袂爆发。据彭博数据，白银期货价格上涨13%，最早至每盎司30.35美元，Wind数据显示，沪银期货主力盘中一度涨逾9%。

受国际银价影响，白银个股同样井喷，港股中国白银集团暴涨45％，A股白银有色、豫光金铅、银泰黄金等多股上演涨停潮。

凤凰网财经了解到，白银此番上涨和近日的美股逼空大战有关，WallStreetBets论坛的散户们开始把目光瞄从游戏驿站（GameStop）瞄准到新的逼空目标：白银。其主要理由是认为，白银是被机构操纵最大的市场。

相比半个月能被散户掀翻16倍的GameStop，白银期货的“水”要深很多，其市场规模远远大于GameStop等个股市值，因此分析师也提出，要警惕波动。

白银期货飙升

在市场高度关注GameStop的逼空之际，WallStreetBets论坛的散户们开始把目光瞄准新的逼空目标：白银。

市场数据显示，白银ETF（SLV）上周五单日流入资金高达10亿美元，这几乎是已有15年历史ETF此前最高流入记录的2倍。

上周末，美国多个主要贵金属零售网站暂停销售白银产品，包括Money Market、SD Bullion、JM Bullion、Apmex以及沃尔玛北美。各网站均表示，由于需求剧增，在白银亚盘开盘（北美周日晚上）前不能接受新订单。

此前，在多空大战的散户大本营WSB论坛上，有用户发长文声称白银是“世界上最大的空头”，提出数十亿家银行正在操纵黄金和白银来掩盖实际的通货膨胀，并鼓励散户大举买入iShares信托基金，以此来打击大型银行。

该网站一篇帖子称白银价格应该是1000美元而非时价25美元。并分析道，近年来，全球银矿几乎已经枯竭，供应严重短缺；同时，需求猛增，太阳能电池板、电动汽车、电子产品等许诸多产品都比以往更需要白银。该文下方，许多散户纷纷回帖表示支持。

逼空白银，鸡蛋碰石头？

也有一些散户警告风险。有用户发帖劝告大家不要去参与做多白银，而是专注于游戏驿站阵地。

网友mattseg称，逼空白银是一个坏主意，尽管白银被过度操纵，但1.5万亿美元的白银市场对WSB散户来说绝对是“硬茬子”。此外，当前持有白银实物的投资人中有顶级金融机构Citadel以及很多政治、金融界中的“大鳄”，推涨白银就是给这些人“抬轿子”，并会被“生吞活剥”。

网友RizzutosNOTAWORD也表达了类似的观点称，WSB散户们不清楚具体情况，大型金融机构们在做多白银而不是做空。网友RebelliousBreadbox称，散户们应该专注于游戏驿站，而不是任何游戏驿站以外的东西，因为这样会分散注意力。

事实上，银价与GameStop等股票存在很大差异，想要转移战火并非易事。首先，白银轧空的空间不大，CFTC期货数据显示，多数基金经理自2019年年中以来一直持有白银净多头头寸。

另外，白银市场也比Gamestop等规模较小的股票市场要更深。一月中旬，Gamestop的市值仅月14亿美元，而WSB论坛中Reddit的热潮让其市值飙升了逾16倍。相比之下，仅伦敦金库的白银就价值月480亿美元。

中金：短期做多白银不如比价套利

目前，不少投资者对白银期货有复制“WSB概念股”上周涨势的预期。然而以中金为代表的的机构表示要警惕波动性。

招商期货表示，目前来看美国经济复苏的确定性相对较高，在疫苗有效性不断得到确认的情况下前期交易的复苏逻辑在不断得到确认。不过估值偏低的贵金属依旧存在避险价值以对冲经济复苏的不确定性。而短期的快速上涨使得估值走高，不建议追多。

中金公司表示，白银价格确实出现了超预期涨幅，明显区别于黄金市场的横盘震荡。对金银比价而言，美债利差决定均值回归，投机因素驱动短期溢价。

中金公司表示，短期看，金银比价确实有下行风险，可能主要来自远端利率抬升和白银ETF超额买需，建议短期做多白银的同时，辅之以一定比例（当前比价）的黄金空头，完成比价套利策略，以对冲行业风险。

更长期来看，中金公司预计，贵金属仍将以下跌行情为主，金银比价可能会向上均值回归,维持对金银比价的年底目标86。美债利差和ETF正常化将可能既是长期套利窗口打开的先期因素，也是当前短期策略退出的信号之一。

参考：