安徽海螺水泥銷量增

 

安徽海螺水泥(914)主要從事水泥的生產和銷售,於中國華東、華南和西部17個省份擁有100多家子公司。公司產...





安徽海螺水泥(914)主要從事水泥的生產和銷售,於中國華東、華南和西部17個省份擁有100多家子公司。公司產銷量連續多年位居中國第一,是目前亞洲最大的水泥供應商。

海螺水泥近日公佈,公司今年第一季度營業總收入錄得106.1億元人民幣,按年跌5.5%;淨利潤按年跌32.6%至11.55億元人民幣。儘管首季淨利潤下跌,相比中國大多數上市水泥公司錄得虧損,海螺水泥業績仍屬不俗。公司財務狀況良好,於第一季末持有現金及現金等價物87.11億元人民幣,淨債務權益比維持在6.3%。這有助公司進行行業整合,包括在中國進行並購和海外擴張。

海螺水泥第一季度水泥銷量約5760萬噸,按年上升14%。行業需求由底部回升,水泥產量按年增速達3.5%,由負轉正。華東地區水泥價格自3月開始反彈,已回升至去年同期的價格水準,預計公司第二季的表現將更好。另外,公司的成本優勢和競爭力開始得到體現。與大型同業相比,海螺水泥依然是最具成本優勢的企業。作為中國水泥行業龍頭,海螺水泥歷來產銷增速快於行業平均水準,同時不斷於行業不景氣時期兼併收購以實現產能擴張,市場佔有率進一步提升。

水泥行業需求已有所回升,產量恢復正增長,公司第二季業績值得期待。走勢上,海螺水泥股價自2月份見底後開始回升,一直沿上升通道推進,近期則跟隨大市有所回調。料於18元附近有較大支持,目標價21元,止蝕價18.1元。

山證國際證券有限公司研究部

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