存货“越丢越多”，引发市场高度关注！年报业绩巨亏，公司股价连续三日跌停！

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年报看台：广州浪奇年报巨亏 股价连续三天跌停

大众30：聚焦行业龙头——老板电器（002508）

市场分析：节前投资重点关注三大主线老牌日化企业广州浪奇(000523)2020年因“5.72亿元存货不见了”，引发了资本市场的高度关注。其时市场上已提前注意到，该公司未来可能全额计提存货跌价准备的业绩风险。2月1日，广州浪奇公布了2020年年报巨亏的预披露情况，此后公司股价在2月1日至3日期间，连续三个交易日股价跌停。年报预告显示，2月1日，广州浪奇发布2020年业绩预告，预计2020年巨亏24.6亿元-35.6亿元，由盈转亏，比上年同期下降4109%-5902%。

2020年，由于债务违约以及银行账户被冻结而收到深交所关注函的广州浪奇，其在2020年9月称,存储在仓储公司的货物“不翼而飞”，存货价值高达5.72亿元，而仓储方否认签署相关仓储合同，也否认保管着公司存储的货物，同时不配合公司进行货物盘点和抽样检测工作，该存货涉及风险，未来可能全额计提存货跌价准备。 

此外，因资金链紧张，广州浪奇有近4亿元债务产生违约以及多个银行账户被冻结。其中10个账户被冻结原因为公司与江苏保华、江苏中冶化工的金融借款合同纠纷被南通市中级法院强制执行。

2020年12月10日，深交所对广州浪奇作出的《监管函》显示，深交所还查出公司及相关当事人未及时披露收到广州市土地移交确认书，对土地收储事项会计处理前后信息披露不一致。

此后，广州浪奇丢失的存货并未找回，反倒是“越丢越多”。2020年12月25日，公司的《关于部分库存货物可能涉及风险的进展公告》显示，自2020年9月发现部分贸易库存货物可能涉及风险后，公司对全部第三方贸易仓库开展了全面核查，核查结果发现账实不符的第三方仓存金额累计达到8.98亿元。有投资者表示：“公司债务危机，将来可能面临破产或退市，为了优先保护广州浪奇投资者的权利，免受更大的损失，提议所有冻结的资金应该留给广州浪奇的A股股东做为将来赔偿用。”

对此，广东环宇京茂律师事务所谢良律师在接受《大众证券报》记者采访时表示，如果该公司因涉嫌信披违规最终被证监会作出正式处罚，初步暂定，部分在2020年9月27日前净买入广州浪奇的投资者或有机会索赔投资差额等损失，最终索赔条件须以证监会处罚决定和法院认定为准。

在公司业绩预计巨亏的同时，公司还披露了一则《立案告知书》。公司近日收到广州市公安局南沙区分局下达的关于公司员工邓煜、黄健彬的《立案告知书》。邓煜、黄健彬等人涉嫌挪用资金罪一案，公安机关认为有犯罪事实发生，需要追究刑事责任，且属于管辖范围，根据规定，对邓煜、黄健彬等人涉嫌挪用资金案进行侦查。

需要提及的是，针对贸易业务涉及的存货风险、应收预付等债权债务、公司相关人员涉嫌刑事犯罪及违法违纪的有关事项，监察机关、公安机关等有关部门的调查和侦查工作仍在进行中。

股价表现上，广州浪奇2020年从7.52元/股，跌至3.67元/股左右，期间跌幅高达50%，公司股价创10年新低。不过，公司股价并没有停止下挫的脚步，受到上述年报巨亏的消息影响，公司股价在2月1日至3日期间连续三日跌停。截至昨日，公司股价报收于2.07元/股。老板电器（002508）依靠多元化渠道与产品策略协同发展，龙头地位稳固。经过40余年的发展与积累，公司已成为中国厨房电器行业发展历史最悠久、市场份额最高、生产规模最大的企业，2019年老板油烟机内销份额为15%，居行业第一。

精装修渗透率提升是大势所趋，公司作为行业龙头率先受益，2019年精装渠道中老板市占率约36%，维持行业第一的水平。公司资金实力雄厚，竞争优势明显，市场占有率有望稳步提升。公司持续以领先行业的研发技术推动行业发展，并通过精准高效的广告投放不断向大众传递“专注高端”“大吸力”的品牌与产品特点。

机构认为，作为厨电领域龙头企业，公司传统产品优势明显，新产品拓展效果明显，伴随着竣工回暖及精装修房占比的提升，工程渠道有望继续发力，保持快速增长趋势，带动营收持续增长。预计老板电器2020-2021年净利润为16.98亿元、18.65亿元，对应的EPS为1.79元、1.97元，维持“推荐”评级。昨日，A股三大股指震荡走弱，板块分化加剧。贵州茅台昨日涨逾2%，股价盘中再度刷新历史高点，而全A下跌个股超3100只，上涨个股仅有941只，市场赚钱效应较差。业内分析认为，市场资金面延续紧平衡，节前股市或将延续波动和板块轮动，建议投资者春节前关注业绩超预期、顺周期、就地过年三条主线。昨日，A股三大股指震荡走弱。上证指数收跌0.46%，报3517.31点，深证成指跌0.67%，报15233.15点，创业板指跌0.15%，报3223.77点。两市成交9537亿元，较上一交易日略有放量。Wind数据显示，北向资金先抑后扬，尾盘在指数走弱时加速进场，全天净买入34.23亿元，为连续4个交易日净买入，早盘一度净卖出近32亿元。

盘面上看，两市个股普跌，全A下跌个股超3100只，上涨个股仅有941只，涨幅超9%个股仅59只，市场赚钱效应较差。农业、造纸、餐饮旅游、家居用品等行业板块涨幅居前，而机场、办公用品、航天军工、教育、电脑硬件、电子元器件、半导体等行业跌幅均超过3%。

银行板块昨日再次成为市场的“稳定器”，板块整体涨幅达1.79%，平安银行大涨7.17%，杭州银行、兴业银行、成都银行纷纷涨逾3%。稀土永磁再次走高，盛和资源、大洋电机涨停，北方稀土、五矿稀土等涨幅超5%。近端次新股尾盘发力，药易购、迎丰股份、联泓新科等涨停。个股上，贵州茅台昨日涨逾2%，股价盘中再度刷新历史高点，而上海机场等业绩亏损股股价继续大跌。 

昨日板块轮动加剧，短线资金主要流向农业、餐饮旅游等受事件、主题催化的板块。粤开证券高级策略分析师李兴昨日盘后分析认为，随着更多地方启动储备肉投放，猪肉的市场供给将得到持续保障，猪肉价格可能呈现缓慢回落的态势。当前农业存在主题驱动机会，养殖业基本面或将好于预期，后续需要持续跟踪，以及关注猪肉价格的波动是否会短期对通胀超预期形成扰动。 临近春节，量能持续在9000亿元附近。“部分投资者出于避险考虑可能会兑现收益，降低仓位，选择持币过年。资金面延续紧平衡，节前股市或将延续波动和板块轮动。”李兴昨日分析指出。

2月3日，央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，当日1800亿元逆回购到期，净回笼800亿元。李兴认为，这释放出“资金面紧平衡”的态度，估值较高的板块或有所承压。短期来看，节前警惕高估值科技板块的风险，长期来看新能源、军工等板块的业绩增长确定性较强，需要业绩消化估值压力。

技术层面看，和信投顾昨日分析认为：“沪市虽然小幅放量，重回4000亿元上方，但未达到我们所提的最低要求4500亿元，成交仍显不足，所以未突破短期阻力3536点-3566点区间，短期再次向下回探的概率增加，所以短线逢高减仓或调仓换股为主，静待指数回调的低吸机会，方向上，重点关注以稀土永磁为代表的涨价概念和以避险为主的大消费方向。”

配置方面，李兴建议投资者春节前关注业绩超预期、顺周期、就地过年三条主线。根据业绩预告，医药、食品饮料、半导体、有色、机械行业景气改善显著，关注其中估值和业绩匹配，性价比较高的品种。顺周期行业有望受益于估值及业绩双重催化。内外需共振，叠加补库存周期，有望带动有色、机械、钢铁、化工等行业盈利持续复苏。 

对于“就地过年”相关板块，李兴认为，从生产端来看，受春节影响比较显著的行业主要集中在劳动力密集型行业，包括纺织、电子、采掘等，如果今年“就地过年”全面铺开可能会使得生产端的表现超出往年；从消费端来说，一方面“就地过年”使得人口流动大幅缩减，对于交通运输、餐饮旅游等传统受益于春节旺季的板块可能会造成一定影响；但另一方面，“就地过年”催生线上购物、居家娱乐、在线办公等“宅经济”的发展。

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