过去的一年，国内企业开启买买买模式_【清科研究】

伴随着上市门槛的降低，国内企业进行并购和资产重组的通道亦同步拓宽这一大背景之下，并购市场又有何亮眼之处呢？清科研究中心带您走进2020并购数据，共揽市场新格局...

2020年是我国资本市场注册制改革探索的关键之年，在创业板注册制正式落地之后，资本市场对实体经济的支撑作用进一步稳固伴随着上市门槛的降低，国内企业进行并购和资产重组的通道亦同步拓宽这一大背景之下，并购市场又有何亮眼之处呢？清科研究中心带您走进2020并购数据，共揽市场新格局

并购总数平稳，交易金额回升

尽管2020年是黑天鹅事件频发的一年，但也是中国资本市场改革的关键一年伴随着上交所科创板注册制常态化运行深交所创业板试点注册制稳步落地，企业上市的通道逐步放开，通过资本市场实现业务整合升级的能力也逐步增强2020全年各类并购事件共发生1,893起，同比微增3.3%；并购合计总规模达到12,111.77亿元人民币，同比上升19.6%2020年，全球范围内量化宽松的大环境和国内资本市场的改革带来的上市公司资金充裕小环境互相叠加，为并购市场带来了充足的干火药，进而推动了并购市场交易规模的回暖

2010-2020年中国并购市场概况

来源：私募通，2021.1

跨境并购蛰伏，国内交易反弹

2020年国内外并购市场呈现了冰火两重天的景象跨国并购的两大分支外资交易（外买内）和海外交易（内买外）分别受制于美国政府对华投资设限长臂管辖制裁并购审查趋严等逆全球化贸易政策而开展困难但人民币并购交易却凭借科技创新鼓励资本市场改革等政策驱动而稳步走高全年国内并购交易数量达到1,817起（+6.6%），金额11,431.80亿元（+34.8%）相比之下，跨境交易总数仅76起（-40.6%），总金额仅679.97亿元（-58.7%）

2010-2020年中国并购市场概况

来源：私募通，2021.1

科创脉络贯穿全年并购，金融业并购规模最大

2020年并购市场的变化也体现在被并购的热门行业向科创领域的倾斜以被并购方统计，全年数量前三位的行业分别为机械制造（216起，+36.7%）IT（182起，+14.5%）以及生物技术/医疗健康（153起，-13.6%）；此外，被并购数量位于前排的行业还包括半导体及电子设备化工原料及加工等上述行业与近期多项政策所支持的科技创新领域具有高度重合性，体现出本轮并购热潮在定位上更加偏重于科创相关实体经济领域

2020年中国并购市场行业分布及同比变化（按被并购方，起）

来源：私募通，2021.1

2020年并购市场金额集中于金融机械制造和能源及矿产三个一级行业自2018年以来持续开展的金融风险控制与金融供给侧改革推动了相关机构与企业的重组进程，间接推高了2020年金融领域的并购额度其中恒丰银行引入战略投资者完成改革重组的案例单起贡献1,000亿元的并购额除金融外，机械制造能源及矿产所属的第二梯队实现了超过千亿元的并购规模从增速方面来看，金融汽车物流机械制造等领域同比均增长100%以上，成为年内市场上最受欢迎的并购标的

2020年中国并购市场行业分布及同比变化（按被并购方，人民币亿元）

来源：私募通，2021.1

并购呈现地域集中，江浙活跃度超过北京

地理分布方面，2020年并购市场的地域集中特征更为明显前20位地区的案例数占总并购数量的比例为87.7%，较2019年上升2.3个百分点，前20位总金额占比为90.0%，上升2.6个百分点

京沪苏浙粤五个东部省（市）的并购活跃度最为突出，在数量和金额方面均贡献了超过40%的事件具体到头部，江苏浙江两省的并购上升最为突出，2020年已超过常年位居并购之首的北京，主要原因是两地产业结构与科技创新主题更加契合，在科创标的受到关注的当下能更有效实现企业整合另外，2020年无论以数量或金额排序，被并购方数量前20位均在国内，跨境收购活跃度下降明显

2020年中国并购市场案例数前二十地区（按被并购方，起）

来源：私募通，2021.1

2020年中国并购市场金额前二十地区（按被并购方，人民币亿元）

来源：私募通，2021.1

若想了解更多关于2020年并购市场的信息，敬请关注清科研究中心即将发布的2020年中国股权投资市场回顾与展望（百页PPT）！

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