长达136页的上汽半年报里，哪些信息最受资本市场关注？

见习记者 | 张卓然

图片来源 | 视觉中国

上汽半年报披露后，已有十余家券商的分析师陆续发布了研报分析点评

8月27日，上汽集团（600104.SH）披露了2021年半年报，公司实现营业总收入3660.96亿元，同比增长29.03%；归属于上市公司股东的净利润为133.14亿元，同比增长58.61%公司经济效益增长好于销量增长，经济运行质量明显提升

作为国内最大的汽车集团，上汽集团的财报一直处在资本市场的聚光灯下半年报披露后，受到大量机构投资者的关注，十余家券商的分析师陆续发布了研报分析点评

除了对营收利润销量等财务数据的分析，在这份长达136页的半年报里，还有哪些信息最受资本市场关注？从券商发布的研报中，记者寻找到那些最受分析师关注的亮点，与上汽发展的大方向不谋而合

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R标荣威MG三剑出鞘，自主品牌新车型周期是未来的核心投资价值中信证券的尹欣驰团队在研报中表达了对上汽自主品牌的期待，其也被多家券商的分析师视作上汽未来的一大核心竞争力

尹欣驰团队指出：根据上汽自主品牌未来的产品规划，智己R标荣威和MG目前在研的新车型数量至少达到16款，并将在品类定义上形成明显的区格上汽乘用车新一代设计语言颜值高，造型较过去有较大突破，预计未来有机会开启一波强势的车型周期，引发估值的抬升

东方证券姜雪晴团队认为，随着上汽持续加大研发投入并推进乘用车电动化战略，智己L7R品牌的MARVEL R和ES33等智能电动车型将相继亮相预计芯片问题有所缓解后，传统汽油动力车及高端智能电动车销量均将提升

华西证券崔琰团队则看好上汽合资品牌与自主品牌双剑合璧崔琰团队表示，新车型方面，公司下半年有望迎来合资+自主的全系热销，有望在女性用户市场年轻用户市场等多个细分市场取得较好表现

首创证券岳清慧团队关注到了上汽旗下品牌营销模式的变化，并指出上汽 R 品牌智己汽车上汽大众均在积极尝试直联用户，积极推进变革同时在产品方面，公司持续打磨电动智能领域的核心竞争力

东吴证券黄细里团队也谈到了上汽在营销领域的变化，指出在营销领域，上汽正以用户为中心，乘用车方面加速商超店的建设，同时推进智己独立品牌塑造和用户运营体系的打造，并以独立团队负责ID 系列产品代理制销售模式，发挥现有渠道优势，加速普及

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除了对自主品牌的期待外，上汽在电动化智能网联化新赛道的前瞻布局与持续发力，为投资者们带来一个更为广阔的想象空间，也成为多家券商的关注焦点，他们纷纷在研报中指出上汽在新能源汽车智能网联等领域的强劲实力

华泰证券林志轩团队从智能汽车解决方案出发，指出上汽已初步形成由中央集中式和域控制电子架构SOA软件平台智能汽车数据工厂人工智能算法和智能芯片，以及全栈OTA和网络安全方案构成的智能汽车解决方案随着电动化智能化核心技术的提升，以及智己L7R汽车ES33等新车型的陆续推出，公司销量和收入将继续增长

中银证券朱朋团队认为，上汽在新一代锂电池固态电池IGBT电驱动模块等关键技术领域的前瞻布局，使其相关技术性能已可比肩全球领先水平；通过软件建设等方式实现了技术底座的战略布局，初步形成云管端一体化全栈式智能汽车解决方案上汽在新能源汽车智能网联等领域的前瞻布局，将使公司的核心竞争力持续领先，利好长期发展

东吴证券黄细里团队指出，上汽正以R 标+智己汽车加速智能电动化变革，以技术创新+营销变革+产品优化为驱动，同步推进自主品牌在国内+海外两大市场崛起在技术领域，上汽加快打造纯电整车架构+新一代三电系统，同步推进固态电池集中式EE架构SOA软件平台等电动智能化技术的研发，提升核心技术自研整合能力

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当然，对资本市场的投资者而言，最为关心的还是股价问题面对当下处于低位的股价，多家券商的分析师们都坚信上汽会王者归来，一致给出了看好预期，目标价普遍比当前价位高出50%左右

中信证券尹欣驰团队指出，上汽当前正处在战略变革的关键期与加速期下半年，上汽自主品牌将开启新一轮车型投放，新一代三电技术和自动驾驶汽车产品的逐渐亮相将有助于市场重新认知上汽集团转型的魄力和能力团队维持公司目标价29.4元，重申买入评级

华泰证券林志轩团队认为，随着新车型陆续上线，上汽的收入和净利润有望恢复增长，因此维持2021-2023年归母净利润预测不变，给出公司目标价29.80元，维持买入评级

华西证券崔琰团队则认为，面临行业性缺芯的不可抗力，上汽正积极深化内功，在组织力产品力两大维度全面优化，同时从用户运营和经验策略角度加速转型上汽的底层技术扎实，平台化能力卓越，随着芯片供应的逐渐改善，有望迎来自主+合资双轮驱动的新增长周期，乘用车龙头会王者归来目前，上汽处于盈利估值的历史大底，团队给予公司2021年1.2倍PB，维持目标价28.79元不变，维持买入评级

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