极高景气！油气概念接棒上涨，周期股还能火多久？

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今天的市场依旧是周期股包揽了涨幅榜！

周四早盘，A股三大指数走势分化，上证指数飘红，深成指创业板指下跌盘面上，石油天然气钢铁有色金属等周期细分板块大涨传媒光伏则领跌两市沪深两市半日成交8865亿元

国际油价走高油服板块涨幅居前

继煤飞色舞钢花溅之后，今日早盘油气概念接过领涨大旗，板块内个股掀起涨停潮恒泰艾普涨超16%，首华燃气涨超14%广汇能源中曼石油石化油服等涨停

近期，国际油价大幅走高，截至9月8日收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨0.95美元，收于每桶69.30美元，涨幅为1.39%11月交货的伦敦布伦特原油期货价格报每桶72.60美元，涨幅为1.27%

光大证券认为，油价回暖叠加国企改革，原油产业链公司估值有望提升疫情缓解全球经济开始共振复苏，带动了原油需求强劲回暖，原油增产幅度不及需求增长幅度，2021年全年油价中枢相较于2020年有望大幅提高同时，国有企业改革叠加内源性增长，化工行业上市国企估值有望修复，看好油服行业景气回升

天然气板块也大幅走强，海默科技20%涨停，百川能源水发燃气等多股涨停

消息面上，价格在上半年一直处于低位的天然气近期一跃成为大宗商品涨价王，国内的液化天然气(LNG)价格下半年以来已涨超50%此外，从季节性角度来看，国泰君安表示，欧洲及美国大概率以低于往年库存水平进入冬季，如果冬季是冷冬，则全球冬季天然气价格可能进一步走高

煤炭钢铁板块大幅走高

早盘煤炭钢铁等低估值板块再度成为香饽饽，受到资金的持续追捧煤炭板块中，冀中能源山西焦化开滦股份等多股涨停

钢铁板块中，韶钢松山涨停，太钢不锈八一钢铁涨幅超过8%

煤炭ETF钢铁ETF齐头并进，均创上市以来新高

中泰证券表示，煤炭行业前期缺乏投资，行业进入供应短缺周期，且伴随整体经济增长能源需求依然能保持正增长，供需错配可能是十四五期间经常发生的事情，煤价有望维持在高位，存量产能就是高额利润，煤企资产价值重估正当时，持续看好煤炭行业投资机会

周期股行情还能持续多久？

在本轮周期股行情上涨之前，国泰君安信达证券中信证券等多家券商发布了对周期板块的观点其中，信达证券首席策略分析师樊继拓曾在8月份发布研报多次提示，周期股还有第二波机会，并且预计第二波周期股行情的持续时间在两个季度左右

樊继拓表示，从历史上周期股波动规律来看，2022年上半年可能是周期股见顶的时间按照经验判断，大宗商品价格的上涨，一般分三个阶段

第一个阶段是需求刚出现拐点，商品价格开始快速上涨，摆脱亏损区域

第二阶段是随着价格的上涨，企业利润回升，开始有足够的现金流，闲置产能和建设中的产能快速投产

第三阶段是供需缺口依然存在，而且已经没有可以快速恢复的产能了，未来新的产能短期内看不到，所以商品价格可能会继续上涨

展望后市，野村东方国际认为，从当前分化加剧的市场环境来看，高性价比（低估值+高成长）行业数量逐渐变少，且机构投资者持仓结构进一步集中，需留意短期过高估值和与其逐渐不匹配的业绩成长性之下，热门行业所积聚的下行压力考虑到下半年稳增长政策的潜力仍偏紧的供需压力和中长期碳中和的政策目标，周期行业仍有望在今年下半年跑赢，建议关注其中盈利稳定且矿品质量高的采掘行业盈利空间扩大且停产压力小的钢铁行业，以及全球定价的有色和航运行业等

编辑：朱绍勇

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本期责任编辑：陈梦娜

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