化工品涨价还在扩散!背后逻辑到底是什么?

 



本报记者 吴珊

8天涨逾600点,化工行业指数不断改写历史新高9月15日,化工行业指数涨幅达到1.58%,收盘点位创历史新高,至此,化工行业指数已实现八连阳,期间累计上涨625.07点,累计涨幅为12.14%

“由于原油从疫情以来一直处于反弹期,一度逼近2019年以来的新高,同时受疫情及自然不可抗力因素的影响,全球化工行业出现较为严重的焦虑心态,市场库存不断减少,而国内下游行业的轻工产品与机械产品呈现恢复性的大幅增长态势,造成了对化工产品的需求大增,叠加宽松的货币政策,大宗商品通胀增加,增加了全球期货交易的活跃度,无论是化工行业还是其大宗商品价格都出现狂飙;在市场需求增加的同时,受环保政策影响较大的化工品企业出现关停并转的现象增加,而供求端的紧张更增加了下游企业的恐慌,涨价就成了2021年以来的主旋律”金鼎资产董事长龙灏在接受证券日报记者采访时表示

供需错配的情况也引起了其他机构的关注,私募排排网基金经理胡泊认为,因为疫情的原因和双碳目标的影响,双碳对环保的要求逐渐提升,化工行业供给出现了明显的收缩而需求层面,财政刺激之下导致海外需求和出口强劲,所以下游的整体需求较为旺盛,导致化工行业供需错配现象较为严重,从而驱动了化工行业的走强但化工行业也呈现出典型的周期股特征,因此行业景气的顶点是比较难预测的,把握的难度比较大

可以看到,国家统计局此前公布数据显示,2021年8月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨9.5%,环比上涨0.7%从同比看,主要行业中,煤炭开采和洗选业黑色金属矿采选业石油和天然气开采业石油煤炭及其他燃料加工业黑色金属冶炼和压延加工业有色金属冶炼和压延加工业化学原料和化学制品制造业化学纤维制造业价格涨幅在21.8%-57.1%之间,合计影响PPI上涨约7.9个百分点,超过总涨幅的八成其中,煤炭开采和洗选业化学原料和化学制品制造业黑色金属冶炼和压延加工业价格涨幅分别扩大11.42.7和1.1个百分点,是同比涨幅扩大的主要原因

龙灏认为,化工品的上涨进一步提高行业景气度,综合政策因素与下游需求的刺激,特别是内循环的良性发展,进一步促进了化工品涨价的持续

国盛证券研报称,传统化工行业消费旺季到来,细分行业产品价格上涨受不同因素影响其中,纯碱受平板玻璃光伏玻璃等高增长影响;电石烧碱行业供需改善,行业库存处于低位;钛白粉受成本推动及出口需求拉动等

受化工品不断涨价的影响,资本闻风而动,增加了化工品相关期货市场的波动,同时在证券市场,资金也对部分业绩增长及细分化工品龙头企业进行布局,推进上市公司股价创新高截至9月15日,除新股外,27只化工股股价创历史新高,不仅如此,清水源双一科技江天化学和邦生物等26只个股以涨停价报收,而批量涨停情况也不止是今天,9月13日9月14日化工股均出现批量涨停,单日涨停股个股分别达到33只16只

安爵资产董事长刘岩在接受证券日报记者采访时表示,目前来看,市场景气度仍有望延续,直到全球疫情全面缓解,特别是主要工业国家恢复生产,才有可能恢复较为正常供需平衡中,但中国国内能耗政策仍然会在一定程度上加大供给压力化工股未来会出现分化,一方面受需求的可持续性,包括出口的可持续性影响,有一定的不确定性一方面作为新能源的上游化工企业,以光伏和锂电来看,在未来整个需求增长确定性强,并且增速快增幅大因此下游新能源需求占比越多的行业,我们认为整个供给端供不应求的确定性越强同时,一些能耗比较高的行业,未来整个行业持续缺口时间会比较长因此,在磷化工纯碱草甘膦氟化工PVDF142B工业硅乙烷制乙烯光伏EVA粒子等领域都有机会出现长期高景气企业,值得投资者深入研究发现

银河证券则从上市公司业绩方面进一步分析,在银河证券看来,2021年中报业绩化工行业保持亮眼下游企业主动补库存,造成化工原材料价格上行,提升产业利润率2021年第二季度基础化工行业整体维持一季度的高景气,营收与盈利水平均继续保持高增速,两个季度的高收支撑起整个上半年基础化工行业的业绩大涨我们认为,下游各应用领域保持旺盛的需求,行业景气维持上行,化工行业整体业绩将继续亮眼,市场也会保持对基础化工行业的高关注度建议留意两条主线:1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑相关的新材料板块,如碳纤维涉及5G半导体产业链的相关新材料

    表:27只股价盘中创历史新高的化工股一览
    制表:吴珊
(编辑 才山丹)


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