【卓创看市】PVC一季度涨势不停，二季度能否持续？

利好与利空博弈下，第二季度，PVC价格继续上涨阻力较大，下调也难有空间，窄幅盘整中积极出货为主，业者落袋为安较好。

‍‍‍PVC/付岩岩 　　利好云集 PVC价格持续上扬

图1

2016年新年伊始原油价格的震荡上行、国内货币及房地产政策的宽松、及需求的缓慢升温等一系列利好影响，加之PVC供应商的积极推涨，2016年第一季度PVC价格持续上涨。尽管3月下旬受期货下行影响，PVC价格出现回落，但多是贸易商获利回吐，让利出货，回落幅度有限。据卓创统计数据显示，截至3月底国内电石法PVC均价涨至5427元/吨，较15年12月底上涨577元/吨，涨幅达到11.9%。乙烯法PVC均价涨至5728元/吨，较15年12月底上涨226元/吨，涨幅4.11%。

　　开工平稳 PVC企业实现盈利

图2

一季度PVC企业开工率达到了72.5%，开工表现良好。其中1-2月份开工率维持在73%以上。春季检修影响，3月份开工率略有下降，但因一季度PVC价格持续拉涨，3月份开始PVC企业基本都实现了盈利，因此多数企业选择推迟检修，使得3月份企业平均开工率仍维持在71%左右。

　　需求虽低迷下游采购积极性尚可

图3

因为一季度横跨春节长假，加之处于PVC消费淡季，下游制品企业整体开工并不理想。卓创统计数据显示，20家型材样品企业1月份平均开工率43%，2月受春假长假影响，开工降至12%。随天气的转暖，下游陆续开车启动，特别是北方企业开工恢复明显，3月份平均开工率提升至38%。虽然一季度需求偏弱，下游开工不好，但面对持续拉涨的价格，下游积极逢低备货，采购PVC的积极性还不错。

　　PVC进口下降出口增加明显

图4

因东南亚需求表现良好，特别是印度需求旺盛，又遇国外部分氯碱企业装置停车检修，供应偏紧，第一季度我国PVC出口增加明显，听闻西北某大型PVC企业第一季度PVC出口20多万吨。1-2月，我国PVC出口达到了10.5万吨，同比增加56%；我国PVC进口9.85万吨，同比下降31%。出口的增加、进口的减少缓和了国内PVC的供应压力，也为一季度PVC的涨价添了一把火。

　　二季度PVC进入窄幅盘整期

第二季度PVC市场走势较为纠结，既有炒作上涨的可能，也有需求不足的下行压力。具体来看：

利好方面：二季度算是PVC的需求小旺季，下游开工率将会继续提升，对PVC的需求稳中有增；另外，二季度原料电石持稳为主，对PVC底部有支撑；再者就是PVC企业一季度出货较好，没有形成库存积累，社会库存远低于往年，且多数PVC企业的春季检修陆续被推迟至4-6月份，此消息仍有被拿出来再度炒作的可能。

利空方面：第一季度PVC涨势过早过快，远远超出市场预期，下游对高价抵触明显，备货积极性明显减低，随用随买理性小量分批下采购,不利于PVC供应商销售、出货；另外，PVC贸易商高价出货受阻，信心略显不足，持续让利出货，市场价格跟出厂价格倒挂严重，PVC生产企业库存陆续增加，明稳暗降出货已经出现。毕竟PVC仍是处于供大于求的状态，制约PVC上涨的空间。

因此，利好与利空博弈下，第二季度，PVC价格继续上涨阻力较大，下调也难有空间，窄幅盘整中积极出货为主，业者落袋为安较好。