资产配置管理

别再拿资产配置忽悠人

近年来，随着中国高净值人群的增多，资产配置逐步成为一门显学。这本应该是一件严肃的好事儿，可是在中国落地生根的...

近年来，随着中国高净值人群的增多，资产配置逐步成为一门显学。这本应该是一件严肃的好事儿，可是在中国落地生根的东西总会长出来各种各样的“花儿”来。当然，这些“花儿”有些干脆就是忽悠人的“奇葩”。

忽悠手法之一：把资产配置方案做成了期限配置

曾经在一家规模颇大的财富管理公司内部举办的竞技中看到过一份给高净值客户的资产配置报告，赫然写着：

现金管理（X金系列，T+1计息，T+7可赎回），配比15%；

短期理财（X融系列，期限3个月），配比20%；

中期理财（X享系列，期限6个月），配比30%；

长期理财（X胜系列，期限12个月），配比35%。

这方案看着，不醉都不行，怎么敢放心去找你理财。

实际上，资产配置应该建立在对高净值客户的风险偏好、风险承受能力、预期收益和流动性安排的综合了解之上，经过数据模型的评估，计算出详细的配置比例，这种只是最期限配置可算上是东施效颦了。

忽悠手法之二：把资产配置方案做成了北京地产和铁岭地产的组合配置。

当然，一些机构也清晰资产配置不是期限错配，而是要配置到不同的资产当中去。于是，这些机构就从不同融资方采集到了不同的项目，然后就给出了如下的资产配置方案：

XX信托-北京万花筒地产，配置50%；

XX资管-铁岭刘小根地产，配置30%；

XX基金-高嘴坡保障房项目，配置20%。

曾经私信对方这个方案做得不妥，对方反而理直气壮：我这么多鸡蛋没有放在一个篮子里的！算了，只与优秀争高下，不与异类论短长，我看到了你的配置方案的确没有把鸡蛋装到一个篮子里，但是所有的篮子都在一辆颤颤巍巍的破车上。这一定不是对投资人负责的资产配置方案，而是对贵公司实现销售佣金最有利的资产配置方案。

忽悠手法之三：把资产配置方案做成了一个实际控制人名下企业的左右互搏游戏。

首先要说明，这种忽悠手法比较隐蔽。

现在有些财富管理公司，背后都有非常具有实力的“干爹”。这些所谓的“干爹”既是财富管理公司的实际控制人，也是资产的幕后操纵者，甚至干脆玩儿起了左右互搏游戏（又称击鼓传花，学名庞氏骗局）。这样的财富管理机构冠冕堂皇地讲是服务于高净值客户，究其本质无非是成为了“股东”的融资工具。

这样的机构，今年给出的配置方案是这样的：

XY信托-ABZY集合资产管理计划；

YZ租赁-PGDG资产管理计划；

SC基金-ZZJX项目并购基金。

而去年给出的配置方案则是这样的：

XY信托- ZZJX项目并购基金；

YZ租赁- ABZY集合资产管理计划；

SC基金- PGDG资产管理计划。

估计到了明年，资产配置方案就会是这样的：

XY信托- PGDG资产管理计划；

YZ租赁-ZZJX项目并购基金；

SC基金- ABZY集合资产管理计划。

融资方还是那几个融资方，换了个马甲就重出江湖了，而我们再去详细尽调一下这些融资方，可能会很容易发现这就是那个实际控制人的企业。这简直就是有毒资产轮流转！转进来的钱去了哪里？挣钱了和投资人没有关系，如果有一天亏大了兜不住了，那接盘侠就是投资人的。一个月前的中晋案例就是这样爆雷的，未来会不会有新的“地雷”出现，还需要投资人擦亮眼睛。