孵化器投资基金

【创途学院】导师分享——李浩

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陕西西科天使基金创始人李浩：科技创业的黄金时代，科技创业投资 ——众创空间与金融深度融合！

“投资这件事儿，是投未来”

2016年5月19日上午中国西安，“2016全国科技孵化器众创空间中高级管理人员研习班”迎来了陕西西科天使基金的创始人李浩。李总站在投资人角度，为学员们带来了一场干货分享！

李浩

我们认为，未来可能不一定是移动互联网的时代了，未来需要的改变，应该是新的技术革命带来的，可能是这个十年、可能是下一个十年、也可能是下下个十年，但我们应该从现在开始布局，开始筹谋这样一件事儿。

科技的定义？科技是不断革新、进步的，现在可能做app可以说是科技，过去可能你会有笔记本电脑就已经很科技，那么未来呢？这是一个不断发展的过程。

投资是众创空间和孵化器越来越重要的一部分，但实际上大家会感受到，做投资与做孵化器还不是一回事，它所需要的理念、管理方式都与孵化器不尽相同。那么做投资、做基金，将会面临哪些不同的挑战呢。

挑战1，在公司里，如何去管理收入差距很大的这些员工？

挑战2，在选择合伙人时尤为重要，一个好的合伙人应该具备什么能力？

我们可以这么认为，每一个政策的出台都是一把双刃剑，它既给我们带来了许多便利也同时给我们带来了更多竞争。

下面我们看看孵化器/众创空间现在的盈利模式以及未来的发展趋势。

企业选择众创空间，很重要的两个原因，就是融钱、融人。投资很重要，但是投资不是我们空间的核心竞争力，我们认为上述的服务，才是最重要的核心能力，而投资仅仅是作为一个变现的渠道，或者说挣钱的渠道。

随着业务的发展，很多问题是会不断迎刃而解的，但我们一定要搞清楚什么样的问题和错误是可以发生的，什么样的问题是必须立刻解决甚至提前预防发生的。

孵化器/众创空间这个产业，我认为在未来发展过程中，是会形成各有特色的空间的，而不是一个统一模式，当然这个过程中我们仍然有许多共性存在。

哪一个模式最好？

说实话，谁也不清楚，只有适合你们机构基因的，才是最好的。我们在联想上课时，联想高管说过一些话，我觉得很受启发：这波互联网的浪潮，10年前联想看到了么？看到了，并且当时投资了许多互联网项目，但后来没成功几个，为什么？因为联想人从血液里流淌的是一种与互联网特色完全不同的东西，基因不相符，事情就做不好。

自己做一支私募基金越来越困难，小基金的一年管理费可能还不够交监管费，这样越来越高的准入门槛，也是一个新挑战。

对于孵化器/众创空间来说，筛选项目，应该从投资人的角度去进行一些考虑，这样你培养、孵化出的项目才更容易获得投资，更具有竞争力。所以大家以后在办路演活动的时候，不应该光是图热闹，图人多；私密一些，成功率高一些，这样才是努力发展的方向。

下面我们来看一看私募股权投资基金运营模式

从这里我们可以看到，项目发展的每个阶段，对应不同的基金，大家可以从图上看到许多国内外知名基金。

对于Pre-IPO阶段，这里我们打一个比喻，原来大家做Pre-IPO，就像是打猎，我们挣得就是原材料到城镇售卖过程中的价差，只要有我满意的利差，打什么猎，无所谓，我没必要专门去打野鸡，或者是只打黄羊。这个阶段我们比拼两个能力，一个是打猎的能力（好项目能投进去）；第二个是市场管理得允许你卖猎物（和证监会关系很好，或者说能放到股票市场上去）。这里我们去挣得是流动性的钱。

那么现在我们很多时候想去挣成长性的钱，成长性的钱是什么？就是我们把一个企业从收入100万培养到收入2000万的过程，那么这里你的核心竞争力就是，怎么养？怎么养得好？这就好像我们人类从打猎的时代进化到畜牧时代一样，不打猎了，我们改养殖，那么这时候我们应该去做专注领域的养殖，养鸡有养鸡的套路，养牛有养牛的方法，这个不能乱养。

说到天使投资、早期投资，我觉得大家不能盲目去相信神话这样的案列，什么几万倍，几千倍收益，说不好听的，就是蒙，偶然因素太大。你通过专业的孵化服务，孵化出优质的项目，能够不断实现盈利，这就是你的成功！

我们现在来了解一下各个基金的含义：

国家现在减少了对于企业的直接补助，大量的资金去用于基金的支持，这对我们的产业有什么影响？对大量产能过剩的问题有什么影响？

比如，A、B、C、D四个厂家都生产瓶装水，竞争很激烈，我们之前怎么做的呢？各地区直接补助，发展不好的厂拿到补助，开始压价，继续恶性竞争，那么实际上是应该怎么办？应该让最强的那一家迅速壮大，快速洗牌，结束恶性竞争。所以我们做基金，做投资，就是秉承这样一个原则，我们选取最强大的那个企业，通过资本注入，让他更加强大，用更优质的产品来加速所涉及领域的进步。

项目投资这个过程中，相当于是用钱投票，每一个流程上的每一个有意向投资的人，都必须实际投钱进去，这样才能开始立项并最终进入表决。通过这样一个流程最终确定了被投资的项目，这个项目跟投资人，跟基金之间的联系是很紧密的，每一个人都愿意发动自己的能量去帮这个企业做的更好，因为这是互利共赢的，你强，我挣钱。

这里讲一讲我们自己发展过程中，对“事”的考量：

接下来是对人的考量：

其实很多人都是天使投资主要就是看人，从识人开始，当然你做企业，一开始找到合适的合伙人也是十分重要的。

下面我们来看看，早期投资有什么逻辑：那么最重要的一点就是方向，方向如果都没有选对，那么你跑得再快也没有用啊，这个情况下，跑得快就等于死得快啊！

再举个例子，智能手机行业刚刚开始蓬勃发展时，做APP很容易火，只要你项目好，大家很有可能去用，因为市场上的选择本来就少。那么现在做APP呢？现在做APP，装机太难，就按你们每人手机上装100个APP，但是上线APP应用总共有超过100万个，那么现在把一个app装到手机里，每一个需要什么代价呢？100元，付给推广渠道是要100元左右，我们可以看到，推广费用太贵了，甚至远远超过盈利。

那么这就说明，时机的选择尤为重要。

竞争，是体系和体系的对抗！