基金投资私募

你了解FOF的世界吗？

去年6月市场的大幅震荡，揭开了FOF翻倍式增长的篇章。...

去年6月市场的大幅震荡，揭开了FOF翻倍式增长的篇章。风险偏好的改变，刺激着投资者的需求神经，券商、银行、私募、信托等各类机构开始大举布局。

数据显示，2015年7月至2016年3月，FOF产品增加了257只，增幅为66%。其中，私募FOF更具代表性，9个月内FOF（私募基金）增加了143只，增幅为149%。

那么FOF究竟是啥呢？

FOF究竟是啥？FOF也被称为组合基金、“基金中的基金”，其以绝大部分的资产投资于“一篮子”基金，而不是直接投资于股票、债券等投资工具。作为共同基金的一种，它和一般基金最大的区别在于其投资标的的不同。FOF通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种，通过在一个委托账户下持有多个不同基金，FOF可以分散投资，技术性降低集中投资的风险。

FOF基金是依托投资机构和科学的基金分析及评价系统，有效的从品种繁多、获利能力良莠不齐的基金中找出优势品种，通过多方向的投资，最大限度地帮助投资者降低风险和获取收益。

FOF的最大优势是收益稳健，业绩波动相比其他基金更小，可以满足投资者对长期稳健收益产品的需求。

FOF的由来现在的投资者选择 FOF，原因在于面对海量的基金感到无所适从，不知道该如何管理自己的基金投资，因此交给 FOF 基金经理来代劳。但 FOF 最初诞生却不是为这个目的。最早的 FOF 投资目标是私募股权基金(PEFunds)。

但是，私募基金、尤其是私募股权基金，很多都有比较高的投资门槛：“合格投资人”制度。这个制度把大多数期望通过基金进入私募或者股权市场的投资者排除在外了。于是有机构就发行了 FOF 这种公募基金，用这个基金来投资私募股权基金。公募基金对投资者基本没什么资格要求，谁都可以来买。这么一来，原来不满足购买条件的投资者，只要持有 FOF，就可以持有一篮子 PE 基金了。

FOF优势

相对其他类型基金而言，FOF基金有“四大优势”：

1.精选投资标的，

2.优化资产配置，

3.分散投资风险，

4.降低投资门槛。

FOF基金背靠强大投研团队，既能够全方位，多维度深入挖掘优质基金，优中选优，又可以及时分析市场趋势，优化投资组合中的大类资产配置。通过大类资产配置加精选个基的投资方式，FOF能有效回避市场不确定因素，平滑净值波动。另外，有些投资机构不接受个人投资者，或者对投资金额要求较高。个人投资者可以通过FOF形式投资到这些门槛高的基金产品。

引领投资精细化时代

在国外，这种精细化的投资方式逐渐得到专业机构投资者认可，FOF基金已经成为主流投资方式之一。

美国投资公司行业协会数据显示，美国FOF基金规模从2000年几百亿美元规模增长到2015年的1.2万亿美元，年化复合增长率超过20%，明显高于共同基金6%左右的增长水平。

在国内，FOF基金还处于起步阶段，但是前景可期。在市场剧烈波动时，FOF基金抵御风险的特性突显出来。于是，券商、基金公司、银行、三方理财等机构纷纷加紧布局FOF基金，仅2015年就新发580只FOF基金，规模约660亿元。FOF基金已经进入快速发展阶段，随着监管层鼓励直接融资，以及金融体制机制的完善，FOF将会引领市场进入更加精细化的投资时代。