互联网金融的风险和信用

互联网金融一定是未来金融体系中重要的一环，有些事，知道的越早越好。题图：fromZoommy...



前些日子我邀请前阿里算法专家王勇睿老师做了一个主题为「互联网金融」相关的分享，他现在是百服金融的合伙人。关于勇睿，我多次介绍过，一个喜欢给别人介绍净化器的算法专家，2010年加入了正处于上升期的阿里巴巴，负责定向广告算法。在阿里巴巴期间，他建立了中国最大的行为定向广告系统，中国最大的用户属性标签库，以及中国交易量最大的DSP系统……然后有一天，咣，就富成了一个废人。废了，人到中年，不甘心，很多复杂的因素让其加入了百服金融，继续互联网和大数据相关业务。

勇睿和二爷类似，都帅哥，但捧了很多次，就是半红不红的状态，不像 Airbnb 的朱赟女博士，一捧就红遍半边天，看来这个世界不仅看脸，还分男女。

为什么讲互联网金融？很多工程师、产品经理、设计师等等，平时都忙的焦头烂额，更多聚焦在自己的领域，估计对金融、理财、信用的知识不感兴趣，在这方面，大家都是懒人，只管赚钱，不管理财。

我记得之前写过一段话，大意是赚大钱是靠运气的，勤奋和能力是赚小钱的保证。运气可遇不可求，但我们总要生活，在努力奋斗挣小钱的同时，去理解整个金融社会、信用体系的运行规律和规则，对每个人未来摆脱金钱的束缚非常有帮助。互联网金融一定是未来金融体系中重要的一环，有些事，知道的越早越好。

勇睿的内容非常丰富，微信上读起来可能会比较吃力，我改了个精简版，以下是全文。

互联网金融

这几年，互联网金融的概念很火，一些理财和贷款产品已经被大家所熟知，互联网巨头也利用自身优势开始介入金融行业，发展速度非常快。蚂蚁金融的估值已经是数百亿美金，而且预期还要翻倍。京东金融借助自身的电商平台，把消费贷款做的风生水起，并且开始做资产证券化平台。总体来说，「互联网金融」这个概念可以大概分为如下四类：传统金融业务的互联网化、基于互联网平台开展金融业务、全新的互联网金融模式，还有金融支持的互联网化。

第一类，传统金融业务的互联网化，包括互联网银行、互联网券商、互联网保险。

第二类，基于互联网平台开展金融业务。这里所说的互联网平台包括但不限于电子商务平台和互联网第三方支付平台。互联网、基金、白条，都属于此类。

第三类，是一些全新的互联网金融模式，主要指的是 P2P 贷款，还有众筹。后面重点会讲讲这个类型。

第四类，是金融支持的互联网化，比如金融方面的搜索服务，信息聚合平台。

什么是风险

说了互联网金融业务之后，来说说什么是风险。凡是不确定性都是风险，狭义的风险就是指的我们潜在的损失，包括信用风险、市场风险、流动性风险等等。互联网金融的业务当中，个人信贷是焦点，其风险最常见的就是信用风险和操作风险。

信用风险指的是因为交易对手不能履约造成的损失，在个人信贷业务里指的是借款人不能按照约定的时间足额还款。这种违约包括没有执行还款操作、还款不足、或者逾期。而操作风险指的是由于内部程序出问题或者某种外部意外事件导致的风险，比如：内部信息系统出问题了，外部有人欺诈了，等等。

有些贷款机构，在做贷款业务的时候，对于核心的风险控制控制不严，导致额外的坏账发生，也就是说有坏人拿了钱就跑了，这叫欺诈。

如何防止欺诈？这就需要进行严格的审核，光打电话和面试还不行，得去看这个人的历史金融信息，比如这个人以前的贷款记录，还款记录，收入情况，支出情况……信息越多预测越靠谱，但是数据信息从哪来呢？

这是个核心问题。没有数据，模型和风控就是无米之炊。央行有一个征信中心，专门是来干这件事的。各个银行，把自己的数据报告给这个中心，然后这个中心再根据大数据把每个中国人的信用等级、风险等级算出来。但是由于种种原因，这个数据不全，截止到2015年年中，央行征信系统有超过5亿人只有基本信息，没有任何信用方面的数据。

如何控制风险

残缺的数据让数以千计的金融机构傻了眼，这样的话风控还怎么做？这时候，互联网风控公司横空出世了。大数据风控包含反欺诈、信用评估、贷中预警等环节。总体来说，就是无抵押贷款的时候，贷款机构向互联网风控公司发送一个请求，评估一个人的风险，风控公司根据数据和模型返回一份完整的电子征信报告，这份报告包括了大量的业务逻辑和模型预测打分，对这个贷款人的整体风险和信用等级做了科学的分类。

互联网的崛起对于风控机遇多于挑战。举个例子，在风险预警体系当中多了一个分支，就是互联网预警。设想一个网店，在蚂蚁金服申请了贷款，然后蚂蚁金服通过对这个网店的销售情况进行不断的反馈和评估，发现近期的美誉度和销量都开始下滑，那这个信号就可以作为预警的基础，进而判断出这个卖家的收入支出状况是否偏离的合理的轨道。

对于风控来说，最重要的特征，是一个人以前的信贷记录，收入支出，是否有共债和恶意申请、逾期的黑记录，等等。除了金融数据很重要之外，还有一些有趣的数据统计结果，比如：一个人3个月内申请次数大于5次的人，欺诈概率高于普通人3-4倍；地址作假的人，欺诈概率提升4倍；手机激活时间跟申请时间很近的人，欺诈概率提升5倍，等等。

P2P 业务

下面谈谈 p2p 业务。前段时间的某租宝事件给整个 p2p 行业敲响了警钟。目前，国家已经不允许新 p2p 公司成立，现有的3000多家 p2p 公司也会越来越少，因为整个行业并不需要这么多的公司，这个行业将进入洗牌重组的阶段，会变得越来越健康。中国的信贷不成熟，尤其是 p2p 的贷款端，风控也是刚刚起步，所以早期这些互联网p2p 公司出现坏账是可以预期的，就算有抵押物也有时候难以变现，比如一个房产抵押了之后主人跑路了，要是打官司卖房产，这个官司可以进行一年多，无比痛苦。

目前中国的 p2p 网贷产品大多数都是线上线下结合的方式，线上完成吸筹的部分，线下强化风险控制、开发贷款端客户，这种结合的模式对于平台来说，可以有效的控制风险。具体的细节各个公司可能还有不同。互联网和传统线下一定要结合，才能更有效的控制风险。

p2p 公司也会跟征信公司合作，由征信公司给 p2p 公司返回信贷风险评估，作为贷款参考，合作方式多种多样，根据风险程度不同，角色和收益都不同。我们公司对接了很多 p2p 公司，大部分公司是调用我们的风控系统，我们收服务费。还有一些合作方式更深一些，由我们公司跟 p2p 公司共同承担风险，设立一个风险标准，比如坏账率7%，低于7％按照比例分润，高于7％按照比例共同承担损失。这种合作方式，基于我们公司对于风险控制能力的自信和对方对我们公司积累的信任。还有更加激进的方式，就是由我们公司承担大部分风险，甚至全部风险，p2p 公司只负责放款，这种模式，风险几乎全部由我们承担，p2p 公司几乎只提供一个低利率的资金（比如8%）而无风险，那么我们就会获得后续债权的几乎全部利差。

在这种模式下，我们公司也会感到压力山大，很可能会找到一家保险公司一起合作，共同承担风险，利润也共担。很有趣的是，这种合作方式下，一般意义下的 p2p 公司变成了只提供资金和产品的机构，风险全部转嫁给风控公司和保险公司。风控公司依赖自己比 p2p 公司强大的多的风控能力，承担风险的同时获取了最大利润，各个角色经过协商重新达到平衡状态。对外生意模式不变，但是模式下面的机构角色和风险分布发生了很大的变化。p2p 公司长舒了一口气，总算摆脱掉了该死的风险；我们风控公司长舒了一口气，总算发挥了我们风控的特长赚到了最大的利润；保险公司长舒了一口气，风险分布总算更加合理了。

p2p 公司一方面收理财金（资金端），一方面找投资渠道（资产端），做的是资金资产对接的事情。从目前中国的实际情况来看，资金很多，老百姓手里还是有钱的，然而优质的资产并不多，也就是说靠谱的投资项目不多。所以，有些 p2p 公司会陷入困境，因为收上来的钱投不出去，那么将产生无法支付的利息部分，这部分只能自己赔偿给用户，要么就是采取用发行新产品的钱弥补老产品亏空的方式，也就是庞氏骗局。

随着制度的完善和行业洗牌，中国会产生更多相对优质的 p2p 公司的，这些公司一般有大公司的背景，完善的信用体系和风控能力，资金资产对接做的不错，而且资产很多都是优质的房产抵押、对公贷款和保理业务，相对靠谱。

个人信用体系

伴随着风险控制，个人的信用体系也在完善。风险控制是一个大概念，个人的信用情况是一个子集。蚂蚁金服的芝麻信用和微信的微粒贷，都开始在控制风险的情况下，给个人预授信。这种预授信是一个未来发展的方向，相当于以后阿里和腾讯，说一个人的信用值多少钱，就值多少钱。我个人认为，这两家公司有大量的消费场景可以对接，所以以后这两家公司的预授信基本就是未来最重要的无抵押现金贷款渠道，大量的中国人将通过这个渠道跟阿里和腾讯的金融帝国建立关系。从这个意义上来说，阿里和腾讯已经在未来布局中领先了所有其它公司，BAT已经名不符实。

未来，我们每个人都有自己的画像，在腾讯有我们的社交画像，在阿里和京东有基于电商的风格偏好画像。在未来的金融平台，有我们的个人信用和金融画像。所以，我们要从现在珍惜自己的信用，积累自己的信用。

全文完。

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