点评 科远股份、旷达科技（by 郑丹丹，浙商证券）
（请关注：iAnalyst）科远股份进军新能源汽车电控市场；旷达科技修订了定向增发的发行底价与上限。（市场有风险，投资须谨慎。）...
科远股份：进军新能源汽车电控市场公告要点
公司近日与武汉客车签订了框架协议，双方拟在新能源汽车整车控制系统、电机控制器、汽车车联网系统等方面展开商务合作。在公司新能源汽车动力总成系统（包含整车控制器、电机驱动器、驱动电机、转向助力控制器、打气泵控制器、高压配电、DC/DC）满足相应性能指标的情况下，公司作为武汉客车电控系统唯一战略合作伙伴，将以协议约定的价格向武汉客车批量销售上述产品用于其新能源大巴及中巴车型。
进军新能源汽车电控市场，培育新的业绩增长点
借此合作，公司将实现在新能源汽车产业的首次突破，加快发展汽车电控新业务。根据公告，武汉客车将新能源客车作为战略布局方向之一，其江夏新厂区新能源汽车产能逾4000台/年，年收入30-35亿元。如按动力总成系统7万元/套的价格测算，我们预计，该厂区满产后可为公司的动力总成系统带来约2.4亿元的税后年收入，为公司培育新的业绩增长点。
微网控制系统获政府补贴
公司3月9日公告，分布式互补能源微网控制系统研制项目入选2015年度南京国家智能电网产业集聚发展试点项目，可获得中央、省、市和开发区财政专项资金补助总计800万元，目前已收到560万元，剩余240万元将根据项目验收意见及资金审计报告再行拨付。我们看好该项目的产业化前景。
盈利预测
暂不考虑增发实施和电控新业务业绩贡献，我们预计，当前股本下，公司于2015～2017年将分别实现EPS 0.315元、0.56元、0.82元，分别对应108倍、61倍、42倍P/E。如按上限（3,958万股）增发，综合考虑业绩摊薄效应与财务费用改善预期，预计2016年、2017年将实现EPS0.48元、0.70元，对应70倍、48倍P/E。（P/E测算对应2016.3.15收盘价。）
风险提示：公司业务发展与增发实施进度或低预期；行业成长股估值中枢或现波动。
以上内容源自浙商证券研究报告：
《科远股份：进军新能源汽车电控市场》（20160316，分析师：郑丹丹）
公告要点
1）公司修订定向增发预案，将发行底价由14.99元/股下调至10.72元/股，将发行上限由约0.78亿股上调至约109,141,700股。
2）公司实际控制人控股子公司“旷达创投”于3月14日书面承诺：承诺函出具之日至本次非公开发行股票完成后六个月内不减持所持公司股票。
增发募集资金用途不变，主要用于共计110MW光伏电站建设
本次定向增发募集资金上限仍为11.7亿元，将投资建设共计110MW光伏发电项目（置换前期投入），并补充流动资金。我们认为，这将有助公司加快光伏业务发展。据公告，公司此外还在新疆、内蒙古、云南等太阳能资源优势地区积极开展光伏发电项目的前期勘探工作，为光伏业务可持续发展建立后续项目储备。截至2015 年底，公司公告的并网电站容量达到330MW，我们预计2016 年底将达到600~800MW，且存在超预期空间，利好业务结构优化。
积极推进光伏农业投资开发
公司于2月26日公告，全资子公司“旷达电力”将以自有资金0.8亿元，向其持股51%的合资公司“旷达国光”提供不超过3年的财务资助，以加快林果、农业市场投资开发。
盈利预测：根据业绩快报，2015 年，公司净利润同比预增45.6%至2.45 亿元，对应当前股本下EPS 0.37 元。我们预计，2016、2017年，公司将实现当前股本下EPS 0.53元、0.73元，对应22.55倍、16.4倍P/E；如按1.09亿股上限增发，考虑摊薄效应与流动资金改善预期，将实现EPS 0.47元、0.64元，对应25.4倍、18.6倍P/E。（P/E测算对应2016.3.14收盘价。）近一个多月以来，公司频发控股股东一致行动人增持公告，彰显对业务发展前景的信心。风险提示：增发实施存在不确定性；业务经营或不达预期；行业估值中枢或现波动。
以上内容源自浙商证券研究报告：
《旷达科技：再次修订增发预案，募集资金仍将用于光伏电站建设》（20160315，分析师：郑丹丹）
更多内容，请专业投资者查阅报告原文。影响股价的因素很多。市场有风险，投资须谨慎。
封面配图来自互联网。
延伸阅读行业视点
年度巨献
浙商·电气新能源 | 96页行业深度报告说了啥？(by 郑丹丹团队) （2016.1.26）可再生能源相关
浙商·新能源研究 |
多维剖析光伏产业景气走向（2015.10.8）
浙商·新能源研究 |
张家口如何打造“低碳冬奥”？（2015.8.6）
浙商·新能源研究 |
受益政策支持，新能源微电网将开展全国性示范（2015.7.26）
政策原文 |
河北省张家口市可再生能源示范区发展规划（2015.8.3）
政策原文 |
国家能源局关于组织太阳能热发电示范项目建设的通知（2015.10.8）
行业数据 |
能源局公布海上风电建设进度（2015.9.22）
【科普】3分钟了解光热发电原理（2015.8.5）
锂电相关
浙商·新能源研究 |
碳酸锂价格要涨多久？ （2015.11.30）
浙商·新能源研究 |
碳酸锂供需能否平衡，且看卤水提锂产能（2015.12.8）
浙商·新能源研究 |
详解宜春锂电产业链（2015.10.7）
新能源汽车销量大增，是锂价上涨重要因素（郑丹丹连线央广经济之声）（2015.12.10）
浙商锂业指数在同花顺iFind平台上线！（by 郑丹丹团队）（2015.12.24）
政策原文 | 工信部公告《锂离子电池行业规范条件》（2015.9.6）
哪些动力电池商，入围了工信部前两批准入名单？（2015.12.28）
核电相关
【科普】“华龙一号”是什么？且听两大核电巨头娓娓道来（2015.11.10）
核电安全有序发展，将利好用电清洁化（2014.12.8）
核能发电原理与主要堆型（2014.12.22）
核电国货当自强——已自主研发三代技术（2014.12.22）
核电国货当自强——常用设备与本土制造商（2014.12.22）
核电机组投运高峰期来临（2014.12.22）
国家领导为核工业“点赞”（2015.1.16）
“华龙一号”核电技术将出口阿根廷（2015.2.5）
电改相关
浙商·电气新能源研究
| 新电改开启售电之旅，用电服务创新脱颖而出（2015.8.12）
发改委、能源局官方如何解读新一轮电改？（2015.12.4）
能源互联网指导意见出台，倡“三分技术、七分改革”（2016.3.1）
智能制造相关
政策原文 |
国务院印发《中国制造2025》（2015.5.20）
工信部领导如何解读《中国制造2025》？（2015.5.21）
专家如何解读《中国制造2025》？（2015.5.22）
其他
浙商·电气新能源 |
关注电改推进与锂资源涨价（2015.12月报之一）（2015.12.9）
浙商·电气新能源 |
行情回顾、行业数据与产业动态（2015.12月报之二）（2015.12.9）
政策原文 |
配电网建设改造行动计划（2015～2020年）（2015.8.31）
公司研究浙商证券·电力设备与新能源研究
出品
旷达科技：调整增发方案，仍主要投向光伏电站建设（2015.12.14）
旷达科技：光伏电站业务步入快速发展通道（2015.10.7）
印度总理缘何会晤特变电工董事长？（2015.9.24）
一图看懂“欣旺达”的战略布局（2015.9.18）
金智科技：双轮驱动，打造智能电网+智慧城市标杆企业（2015.10.28）
易事特：立足电源控制，加码新能源业务（2015.11.11）
智慧能源：拟购新能源汽车动力电池资产，加码新业务（深度）（2015.12.9）
智慧能源：众泰云100旺销，利好公司动力电池业务发展（2015.12.29）
智慧能源：投资新能源、新材料等业务，优化产品结构（公告点评）（2016.1.28）
易事特：充电桩新国标发布，利好公司业务拓展（2015.12.29）
科远股份：与东南大学开展康复机器人产学研合作（公告点评）（2016.3.8）
点评：阳光电源、欣旺达、易事特、智慧能源、平高电气、旷达科技（2016.2.17）
点评：易事特、科远股份、欣旺达（2016.2.23）
点评：欣旺达、旷达科技（2016.2.24）
点评：智慧能源、欣旺达（2016.2.26）
点评：阳光电源、融捷股份、欣旺达（2016.2.29）
分析师郑丹丹在华泰证券工作期间的部分研究成果
科远股份：将加大专用机器人推广（2015.2.16）
浙富控股调研见闻（2015年1月） （2015.1.29）
线下论坛 -
嘉宾演讲笔录
浙商证券·2015公司日（2015.6.16）
四方股份徐刚：光伏薄膜发电，民族产业有责任介入（2015.6.23）
中兴通讯徐宇龙：汽车无线充电时代来临（2015.6.24）
盈碳郑然文：碳交易能为我们带来什么？ （2015.6.30）
国电南瑞赵宁：“电改”背景下，国电南瑞在电力交易市场上有哪些布局？（2015.7.26）
易事特周克华：智能微电网离我们有多远？（2015.7.26）
万马股份屠国良：如何借助汽车充电网络布局，把握能源互联网入口？（2015.7.26）
智慧能源邓丽：互联网与制造业如何擦出火花？（2015.7.26）
置信电气王小颖：国家电网和置信电气在碳市场扮演什么角色？（2015.6.30）
昂华陈亮：面对《中国制造2025》任务书，中国企业要补哪些课？（2015.6.26）
浙商证券·锂论坛（2015.12.23）
马增光：未来三年锂业供求展望（2015.12.25）
姚俊飞：锂电正极材料之争，三元能否胜出？（2015.12.28）
曹勇：动力电池之国轩探索（2015.12.29）
汤卫平：盐湖提锂与正极材料研究（2015.12.29）
多氟多董事李云峰：详解六氟磷酸锂行业（2016.1.6）
浙商证券·“境内证券市场的机遇”高峰论坛（2015.8.25）
大V对话：境内证券市场如何支撑新能源企业长期成长？（2015.9.7）
其他会议纪要
清华李克强：智能汽车的发展趋势（2016.1.27）
清华王建民：大数据与智能制造（2016.2.2）
公告集萃
2016
3.7-12 2.29-3.5 2.22-27 2.15-20 2.1-6 1.25-30 1.18-23 1.11-16 1.1-9
2015
12.28-31 12.21-26 12.14-19 12.7-12
11.30-12.5
11.23-28 11.16-21 11.9-14 11.3-7 10.27-11.2 10.19-26 10.12-17 10.8-10 9.28-30 9.19-26 9.14-18
请长按识别二维码，加关注，谢谢。
关注 分析师
微信扫一扫关注公众号
