“太平洋广场”长期做空中概股，假智慧还是真勇气
“你带着老婆，出了城，吃着火锅还唱歌，突然就被马匪劫了…”用电影《让子弹飞》里面这句经典台词，来形容近期被做...
“你带着老婆，出了城，吃着火锅还唱歌，突然就被马匪劫了…”用电影《让子弹飞》里面这句经典台词，来形容近期被做空机构猎杀的阿里巴巴等中概股，非常形象。
5月25日，阿里巴巴集团在向美国证监会递交的2016财年年报中，主动披露了来自美国证监会（SEC）例行问讯的信息。这一信息迅速被一些人士放大，资本市场引发连锁反应，阿里巴巴股价应声而跌。这大概是一些做空机构乐于见到的。
阿里这次股价风波的背后，有着做空机构的影子。
《纽约时报》在其报道中，就提到一家“太平洋广场”（Pacific Square Research）的调研公司。这家研究公司的合伙人Herb Greenberg表示，他对阿里巴巴的业绩存疑，认为阿里巴巴的会计核算过于复杂，公司早在IPO之初就应该向投资者公开菜鸟网络等业务和交易情况。
Herb Greenberg声称，其调研公司并未做空或做多任何一只股票。对于阿里巴巴事件中绝对没有持有立场。
但实际上，业内认为“太平洋广场”就是一家做空机构。
Herb Greenberg曾是一位前财经媒体人， 2014年11月离职后，与前会计学教授Donn Vickrey一起打理研究机构GVB Financial Research，当时曾高调撰文承认，GVB是一家独立的做空机构。后来，两人又另起炉灶，组建了这家名为“太平洋广场”的研究公司。
那做空机构通常是怎么操作、盈利的？
常见套路是这样的：做空机构或其关联人大量卖出手中持有的某家上市公司股票，然后发布质疑这家公司的调研报告。这样的调研报告，很容易导致这家公司股票大跌。这一切，当然在做空机构及其关联人的意料之中。于是，他们又会大量买入，赚取中间差价。
长期持负面看法
Herb的文章多见于CNBC、华尔街日报、财富等刊物，查询其近年文章可以发现，其涉及中概股文章长期持负面看法。
他曾撰文写到：“打算投资中国企业？除非你能找到一家专门投资该地区的优质共同基金，或者你对中国的情况了如指掌，否则，还是看好你的钱包吧。”Herb甚至形容，在涉及中国企业的繁荣景象中，“每分钟都有笨蛋产生”。
然而Greenberg坚持质疑菜鸟两年的观点如今也出现某种动摇，在5月26日接受《纽约时报》和CNBC的采访中将自己的观点修正为：他职业生涯中还从未见过像阿里这样难以分析的案例，阿里的业务体系像“一个打结的球”， “这样的事情太过复杂，让人无法理解。阿里巴需要这么复杂吗，我们不认为任何公司需要如此复杂。”
阿里在官方表态中称阿里“这一新兴平台没有任何可参照的过往，对于信息披露也没有可以遵循的现成路径”，似乎可以回应Greenberg的“无法理解”。
回到美国证监会（SEC）对阿里的例行问讯，主要基于两个问题，其中一个是关于阿里双11的数据统计方式方法问题，以及菜鸟网络的发展问题。阿里方表示：集团之所以主动披露SEC对于阿里的例行问讯，最主要的考虑是希望投资者能够更深入客观透明地了解阿里。
美国证监会（SEC）特意提醒，例行问讯不应被解释或暗示为已违反联邦法律。但吊诡的是，该消息被冠以“阿里接受SEC严厉调查”的新闻，在国内外大肆传播。消息人士称，此次SEC提出调查，或与阿里国内竞争对手举报有关。
投行与做空机构态度相反
和一些做空机构完全相反的是，多家著名投行态度积极。
德意志银行认为，SEC做更多调查对会计分析解释很有帮助，可以满足SEC对关联方交易的好奇心，也更好地理解“双11”这个独特的现象。
美国太阳信托银行认为，SEC启动调查，在一些媒体上的声势很大，其实影响很小。
投资公司MKM Partners表示，阿里股价不该大跌，菜鸟的财务问题和SEC调查是令人安心的。
摩根士丹利则强调，个别投资者对菜鸟在中国快递业中的角色和价值链存在误解，对聪明的投资者而言，这次误解其实是一个机会，可趁低买入。
晨星行业分析师称，虽然美国证券交易委员会的调查可能存在发现违规行为的风险，但我们始终认为市场对这一消息反应过度了。
有意思的是，Herb在2015年9月接受采访中，坚称阿里的财报缺乏透明度，投资者对此应该担忧。文章综合采访信息后提出一个惊人观点：阿里股价可能会跌过50%。但阿里股价的表现与这个惊人的预测正好相反，从64美元上涨至今天的78.36美元。彭博社将此做了一个有趣的比喻，将Herb这样的持续唱衰者形容为古希腊神话中一个悲剧性的角色卡珊德拉，她被诅咒其预言永不被人相信。
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