中融信托27年坚守兑付，管理资产规模7805亿，“中融式”烙印贯穿始终

信托公司怎么保证客户资产的安全？他们投资的项目能实现安全兑付吗？究竟有什么样的风险控制体系支撑业务的发展？...







信托业区区68家公司却管理着天文数字的巨额资产，投资门槛动辄300万起步、产品收益率甩银行理财产品几条街……“高端大气上档次”的信托业在快速发展的同时也因不愿抛头露面而蒙上神秘面纱。

信托公司怎么保证客户资产的安全？他们投资的项目能实现安全兑付吗？究竟有什么样的风险控制体系支撑业务的发展？



在全部68家信托公司中，中融信托的风险管理体系有着最多的部门设置和人员配备。而与其鲜明的高度市场化运作模式与特殊的业务结构相匹配，其风险管理体系也被打上了深深的“中融式”烙印。

【颠覆性中融式】——独立审批人制度

在全部68家信托公司中，中融信托的风险管理体系有着最多的部门设置和人员配备。

而与其鲜明的高度市场化运作模式与特殊的业务结构相匹配，其风险管理体系也被打上了深深的“中融式”烙印。

最独树一帜的“独立审批人”制度至今运行整整一年时间，究其核心，即为将不同的业务类型划归对应条线的风控团队进行审批，在项目最终上会前，增加一条更为垂直及专业化的风险控制防线。

而除此之外，风险管理体系中，房地产后续现场管理、合伙人风险共担、授权审批等机制也表现出了高辨识度的“中融式”特点。

据了解，中融信托风险管理条线包括7个部门，分别涉及信用风险审查、合规风险审查、法律风险审查、存续项目管理、稽核审计等五个风控维度，同时还专门设立了专职房地产、证券类业务后续管理的两个部门。

各条线风险管理部门根据业务类型及流程分工合作，紧密配合，严格审查、监督各类业务风险节点，确保各类风险可测、可控。目前，中融信托风险管理条线共有员工370余人，占公司员工总数四分之一，是行业中风险管理人员总数最多、专业人员占比最大的信托公司。

“独立审批人”制度详解

2013年，中融信托启动了一项风险管理流程的颠覆式改革，设定了一套被称为“独立审批人”的风控制度，而在此基础上，中融的整个风控体系也进行了重塑和再造。

在中融新搭建的风控流程体系里，集合项目将主要经过三道审批流程。

第一，为“团队内部审查”，在团队内部召开内审会，对项目可行性进行审查分析，通过后即可立项。

第二，为“预审”，即独立审批人团队审查并出具意见，通过后，才能提交至公司层面的集体议事机构——信托业务委员会进行审批。

第三，为“终审”，也就是信托业务委员会审批，在对项目进行综合分析和评估，并综合独立审批人团队的审查意见后对上会项目进行票决。

据了解，信委会由11名委员组成并进行集体决策，参会委员从独立审批人、中台部门委员、业务部门委员中随机抽取。

而在这套新的制度中，其核心部分就是引入所谓“独立审批人”，其功能在于，一是将不同业务类型归口分别负责不同条线的独立审批人团队进行考察调研，增加专业匹配度；二是在团队内部审核和最终评审会的中间增加一道环节，控制风险的同时，提高过会效率。

“独立审批人”对常务副总裁负责，主要职责包括决定项目立项及信托业务委员会业务事项提请，作为信委会委员参与项目的审议和表决等。每个独立审批人负责一个团队，配备8-12名具有项目风险审查、法律、研究、财务等专业背景的人员。

去年年初开始，改革框架设计完成后，中融便开始在商业银行、信托公司、房地产国际咨询机构中物色和接洽担任独立审批人的合适人选。最终在去年5月敲定7名“独审”并最终到位。

两个月后的7月底，独立审批人制度正式实施和运转。而围绕独立审批人制度改革，相应风险管理制度也做出了调整，主要的变动发生于三个层面，第一是房地产信托项目审查流程，第二是信托业务委员会工作规程，第三是设立信托业务复议委员会。

例如将部分业务部门人员纳入信委会，改变了原来全部由中后台部门人员组成的单一结构。

“大风控”架构与风险共担

在上述“大风控”条线里，截至一季度，有376人供职，占到中融信托全部员工数量的近四分之一，是整个行业中风控条线员工数量最多的信托公司。

在中融的大风控架构里涵盖着7个部门，分别为风险管理部、运营管理部、法律事务部、合规管理部、稽核审计部以及资产管理二部和资产管理三部。

这也是中融的风险管理体系中，除“独立审批人”制度外，另一项特殊之处。上述7个部门中，前五个分别对应不同的风控维度，后两个部门则专职于房地产以及证券类业务的项目后续管理。

拿房地产业务来说，由资产管理二部负责贷后的现场管理工作，并实施差别化后续监管。根据不同类别房地产项目特点，对于集合类、股权类项目，根据交易对手评级，采取非现场监管、预算控制监管和全面共管监管三种不同方式。其中，后两种模式下，需派驻现场监管人员。

目前资产管理二部有超过130人，其中派驻到房地产项目公司的现场监管人员70-80余人。

而除上述之外，与中融信托的团队运作模式和高度市场化企业风格特征融合的一项风险管理方案，即为合伙人风险共担机制。换言之，就是业务部门共担风险。

按照这一制度的要求，中融信托的高风险项目将停发绩效奖；信托项目出现清算兑付风险时要扣回项目全部绩效、停发部门其他项目绩效；信托项目发生最终清算处置损失由各合伙人连坐承担。

另外，据中融信托相关负责人透露，中融信托目前的储备风险金约12亿元，除了监管层的统一基础要求外，还有很大部分来自于团队的额外计提。

例如，从2013年开始设立的“合伙人风险基金”，业务部门每年需计提不少于部门净收入的5%作为部门风险基金，用于弥补可能发生的项目清算损失。截至2013年末，该基金累计计提数额为2.5亿元。

27年所有信托计划均按时、足额兑付

中融信托，连续27年所有信托计划均按时、足额兑付，且自身的盈利能力不断攀升，堪称业内奇迹。其风控特色在行业内一直被当做“风向标”，风控方式不断被抄袭，然而始终无法被超越。现在有很多的小信托公司、资管、有限合伙喜欢抄袭中融的风控方式，不过，那只是形式表面相似，内涵却悬殊巨大。

在做风控之前，其实更为重要的是尽职调查，摸清项目本身的投资价值、融资方的盈利情况和财务情况、还款来源是否有足额的保障、通过什么方式来防范风险等等。风控措施其实更重要的是目的是配合尽职调查，进一步降低风险。

然而，如果尽职调查失败，比如财务造假、抵押物虚高且不容易变现、项目经济价值被夸大或者不符合市场环境等等，再如何漂亮的风控都是纸老虎。

竞争对手也许可以模仿风控措施的形式，但对项目的判断、尽职调查的水平才是真正拉开信托公司实力的关键。

一图看懂中融信托2015年年报



（全文完）



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