【生猪月评】生猪供应或持续收猪价仍有上涨可能（2016年5月）

6月上旬鲜销市场有端午节小幅提振，但影响程度有限，整体鲜销市场仍将处于需求淡季。但猪源持续紧俏，供应量仍小于需求量，猪价或呈上涨态势。...

本月国内生猪价格月初波动较为频繁，中后期跌涨幅度均放缓。外三元出栏均价为2100元/公斤，环比上涨4.63%，同比增幅为46.96%。

本月生猪出栏量较上月有明显减少，屠企与养殖博弈激烈。月初，猪源呈极度紧缺状态，屠企足量收购难度极大，部分厂家不得不采取减量操作。随着国家放储消息的传出，国内多地猪价略有下行，但仅维持了不到一周，进入中旬，猪价再次迎来反弹，但南、北市场猪价价差较小，生猪调运积极性不高，多地维持不温不火的局面。进入下旬，受环保拆迁影响，福建、浙江多家中小场被迫拆除，生猪提前出栏，造成猪源短暂性增加，猪价微幅下行，高价不再。

本月农业部公布全国猪肉批发市场平均价格参考26.70元/公斤，环比上涨2.54%，同比上涨41.53%。

当前仍处猪肉消费市场清淡期，批发零售端表现均不尽人意，且受采购成本高位坚挺支撑，鲜销出厂价格被动连续推涨至高位。但下游市场无传统节日等其他利好因素刺激，批发商观望情绪浓厚，仅按订单拿货，高价产品走货迟缓，需求市场仍需放量。因冻品入库成本较高，且订单维持低位，多数屠企冻品库存率较低，且入库积极性不高。

受需求淡季制约，且近期原料价格下行艰难，上下游市场多空制衡态势加剧。卓创预计短期国内猪肉价格难有明显上涨空间，或延续稳中小涨、慢涨态势。

5月豆粕价格保持大幅上扬走势。从公布的月度供需报告来看，尽管阿根廷大豆产量下降幅度低于前期市场均值，但由于南美大豆整体产量不及预期，美国农业部借此预测美国大豆库存可能将会下降，并提高了2016-2017年度美豆出口量。之前市场一直对南美大豆产量持增长态度，减产消息的不断放出，豆粕供应过剩问题出现缓解，豆类价格得到支撑，并且在期货炒作影响下持续大幅上扬。卓创资讯认为，目前国内豆粕期现货主要随美盘波动，而天气炒作、库存下调、产量下滑等方面已经为美豆中长线看涨定下大基调，油厂目前成本高企、提货紧张更是支撑行情上涨，预计近期豆粕现货价格都坚定偏强走势。

5月份43%蛋白豆粕均价在2867元/吨，较4月份涨361元/吨，涨幅14.41%，较2015年5月同期上涨132元/吨，涨幅4.83%。

5月份东北玉米市场失去临储收购支撑，价格稳中偏弱运行。4月底临储收购创造1.25亿吨的天量，东北玉米余粮基本售罄，春耕期间市场贸易基本处于停滞状态。

华北产区玉米价格维持震荡偏强走势。随着基层粮源逐渐消耗，截至月末，华北地区粮源不足一成，基层购销清淡，加上小麦上市逐渐临近，贸易商多关注小麦，对玉米的关注度降低。本月末临储玉米定向拍卖开始，主要拍卖的2012年粮源，华北地区实际成交率较高，出乎市场预料，主要原因是市场粮源的紧缺，以及各企业和中间贸易商今年存粮较少，短期来看，对玉米后市价格看涨。

近期随着产区余粮不断消耗，优质玉米供应紧张，价格稳中上涨，南方饲料企业玉米采购积极性较4月份明显提高，库存充裕，内陆地区基本保障在40天以上，沿海地区在30天左右。华中内陆地区（两湖、江西地区）玉米供应主要依靠华北贸易粮和东北轮换粮，东北贸易粮无报价，高端价格下调，华北优质玉米价格上行。

4后市预测

供应面：生猪供应持续低位，而去年年底至今年年初仔猪补栏效果不理想，导致夏季生猪可出栏的数量将更加紧缺。此外，东南沿海部分省份猪场拆迁亦将使生猪供应量呈下行态势。

需求面：多数屠宰企业鲜销订单及屠宰量均保持相对稳定。部分地区已逐步进入农忙时节，但与以往不同，目前猪肉需求量仍未有提升迹象，猪肉市场交投低迷。终端需求不佳，使得生猪需求量处在低位。

卓创认为：6月上旬鲜销市场有端午节小幅提振，但影响程度有限，整体鲜销市场仍将处于需求淡季。但猪源持续紧俏，供应量仍小于需求量，猪价或呈上涨态势。