择时对冲的优势为什么这么大?
一个最有可能赶上巴菲特的人!...
对冲是一种避开单线买卖风险的最有效方法。所谓的单线买卖风险,例如,判断大盘即将要上涨,就做多;反之,判断大盘趋势很大可能要下跌,就建立空单。
如果判断正确,当然会赚很多钱,但是如果判断错误,损失就会非常的大。就和市场完全做反了,亏钱就是必然的结果了。
方向相反指两笔交易的买卖方向相反,这样无论价格向什么方向变化,总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵,两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定,大体做到数量相当。
而择时对冲,最常见的操作是这样的,例如:在2015年6月股灾发生前,手里有8000W的股票持仓,在5000点预判市场很可能因为股民的狂热而迎来一次可能的暴跌,但是这8000W股票中,停牌股占一部分,剩余的部分流动性很差,如果是自己卖出的话,市场没有人气的情况下,估计就可能要给自己连续砸几个跌停板了。
这时候,只能通过提前预判下单对冲,来规避掉可能暴跌的风险。而一旦市场下跌,虽然股票持仓发生巨大的亏损,但是运用期指做空的盈利却早已把亏损弥补了。这样下来,净值就不会发生大的回撤。如图,如果没有对冲,股灾前2元净值的话,系统性风险发生后,净值就是1.7了。而因为选择了恰当时机进行做空对冲,股灾发生后,即便净值有回撤,可能还在2元附近徘徊,因为做空是有盈利的。
其实,市场中,投资和投机真正能够把择时对冲运用的非常好的,当然是极少数人。在这一点上,散户已经远远落了下风。这也就是为什么现在国内高净值人群基本都是在不断寻找,选择机构,而不是完全自己去交易的原因。
其实谈到对冲基金,就不得不了解下图上这位,保尔森。他是最有希望赶上巴菲特的投资人之一。
在美国次贷危机发生前,做空了200亿的次贷债券,这个规模可以说是空前绝后,因为1992年的索罗斯阻击英镑,搞的天昏地暗,全部头寸也就100亿左右。
从07年到09年,短短两年就赚了200亿美金,而次贷危机发生前,他的总资产一共才几千万。
后来,做空之神索罗斯本来已经躺着休息了,听到这消息到处找人约保尔森,最后保尔森把诀窍大概说了一下,索罗斯回去照葫芦画瓢,立马赚了几十亿。
简单来说核心就是一句话:“只要房价下跌,大批的房奴就都会换不起按揭贷款了”。
次贷危机发生前的房地产疯狂到什么程度呢?据说一个街头卖艺的伙计,去咨询买房,担心自己没有工作,贷款不批, 结果中介说,你去街上穿上衣服拍张照片,就能当工作证明了。
总之,保尔森经过不断的调查和数据分析,最后大手笔做空并爆赚,就是择时的最好案例。
以后,把这些基础的概念,例如久期,方差,标准差,还有类似债券和利率关系之类,都写点文章出来,也是增加自己的知识储备,欢迎大家关注本公众号,一起学习,长按下方二维码关注就行。
目前国内择时对冲,专业的公司并没有几家,你知道江北成立的第一只对冲基金是什么公司的吗?
一点思考,一点金融,一点小故事。
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