NGS万亿金矿寻宝图 B2B与BTC

基因测序在整个行业的应用对于基因测序在整个行业的应用，我们大致的可以分两个角度去考虑：一是B2B的方向，另一...





基因测序在整个行业的应用

对于基因测序在整个行业的应用，我们大致的可以分两个角度去考虑：一是B2B的方向，另一个是BTC的方向。目前总体来看，BTB方向还是创业和投资的一个主流，B2C的方向还存在一些争议。

B2B的方向

B2B有很多的应用领域，大家可能最为熟悉的就是在前两年已经由华大、贝瑞为代表的这样一些公司所做的产前诊断，已经是方兴未艾，并且产生了相当大的一个产值。但目前行业进入一个相对比较略微红海的竞争期。

肿瘤液体活检技术与产前诊断

在B2B方向，从早期投资的角度，我们可能会更加关注肿瘤、遗传病以及辅助生殖等一些新领域。肿瘤领域是目前的兵家必争之地，也是整个基因测序在精准医疗方面皇冠上的一颗明珠，在全世界范围内都在你追我赶的进行技术革新和应用发展。

目前来讲比较热门的一个词叫做液体活检，这里面主要是ctDNA的应用。ctDNA的应用在国内有几个比较领先的公司，包括原来的华大医学，也包括现在的吉因加这样一个团队。另外还有像燃石科技、思路迪等等，他们基本上是围绕着肿瘤组织的基因测序用于靶向药物筛选来起步的。

这个在美国来讲，典型就是Foundation Medicine所做的业务，大家也都知道罗氏比较大比例的投资了Foundation Medicine，它未来可能会成为药企的一部分。但是，Foundation Medicine进入液体活检领域也是刚刚开始。

对于这个领域我们要从两个角度考虑：

（1）技术发展上的能力；

（2）商业模式的设计和运营方面的能力。

而商业模式又包含了两种类型：

（1）类似第三方临检，提供第三方检验服务的模式；

（2）诊断试剂的报批，国家医疗器械的模式。

目前国内像华大医学，包括药明康得、吉因加、燃石、思路迪，以及原来的达安基因等等很多公司都在这个领域你追我赶，未来鹿死谁手我们还要拭目以待。

我们总体的判断是液体活检相较于肿瘤的组织活检来讲，市场容量会更大，因为它们的取样条件完全不同：组织活检基本上一个病例不会有太多次机会，但是来自于血液的检查就可以多次重复，并且可以覆盖肿瘤的全周期。从它未发生，或者癌前的病变，到早期、术中、术后、术后晚期复发等等，全过程的一种检测。所以应该讲ctDNA定量化的整个技术会是一个巨大的市场。

除了肿瘤以外，B2B领域，NGS在精准医疗上的应用有两个重要的方面（和生育相关）：

（1）是遗传病的检测，

（2）是辅助生殖方向上胚胎的选择。

另外在这些精准医疗的应用方面，其实或多或少都离不开细胞的范畴。所以，在细胞全基因组检测领域，比较有代表性的有循环肿瘤细胞CTC，或者说是循环胎儿红细胞，以及胚胎移植前的基因检测，也都是与NGS相关的。但是总体来说，细胞研究的成熟度比较低，商业化可能还需要更长的时间。人类全基因组甲基化测序技术

另外要特别提一下甲基化的方向。在整个液体活检技术发展的前两年，很多公司在追逐甲基化这一领域。这一块大家可以关注像中国的贝瑞和康，还有美国在结肠癌领域有FDA批准的ColonGuard等等，这些技术都是用甲基化作为位点的，甲基化也是基因测序在精准医疗应用的一个重要方面。遗传病

遗传病领域我不是特别的专业，据我了解在国内有一些公司，比如说精准基因，还有北京的协和等等，也在尝试着开展一些遗传咨询师的服务，这在国内正在逐渐兴起，我们也可以加以关注。

B2C的方向

下面我们介绍一下面向消费者基因服务的这个领域。面向消费者的基因服务，我觉得机会还是有的，但是相对来讲可能需要的时间周期会比较长一些。但是可能整个领域来讲的估值水平要低于现在精准医疗的热度，所以投资人和券商也都可以加以关注。全基因组

2C我觉得有两个比较主要的流派，一个是全基因组。比较有代表性的公司是一脉基因的模式，它主要是基于全基因组测序的成本和耗时，以超摩尔定律指数级的下降来完成的。那么假设这个成本很低，如果我们又有一定的渠道，能够获取足够多的人类样本，实际上这样它的数据意义是相当大的。基因芯片

第二个流派就是基因芯片。这个流派，其实开山鼻祖是美国谷歌相关的23&me，这个大家都知道。基因芯片主要现在来讲还是以唾液取样为主。在中国这一块的发展也是非常快的，陆陆续续是有很多很多的公司的涌现，包括早年的360基因到现在比较火的WeGene这样一些公司。

还有包括像23魔方和爱基因，他们每家公司的特点各有侧重，总体来讲也是有两大流派：一个是技术流，还有一个是市场流。市场流的特点就是说比较注重市场营销和消费者分层、定位，以市场为导向去反向设计产品的一些理念。而技术流相对来讲更加注重类似像组缘分析，以及数据生物信息学的能力等方面，比较有代表性的就是深圳的一家公司——微基因。

价值链角度的几个环节

接下来我从价值链的角度来分析一下二代测序NGS这样一个领域。如果说我们画一条链条，大概从上游到下游，我们依次在NGS会遇到这样一些环节：包括基因捕获到测序仪的测序，到生物信息学，最后到大数据的应用。基因捕获

在普华资本的医疗基因一期创始之初，我们投资了一个案例。它的一个主要领域是基因捕获，基因捕获是整个基因测序链条的一个上游环节，过去和中国很多的技术领域的特点一样，就是严重的依赖进口。

主要是美国的一些公司（像Agilent、Illumina）有一个垄断，导致的结果就是在中国的一些应用单位，由于这种技术壁垒，很难以一个比较低的成本获得他们想要的定制化的检测试剂的开发。

艾吉泰康的发展恰恰是填补了国内这样的一个空白。因为中国精准医学的发展可以说是风起云涌，各个大学、医院以及研究机构其实都有很强的动力去获取病例、案例、人群来做相应的研究以及检测服务。但是这就需要一个能够以低成本，并且在短时间内完成上游基因的捕获和合成的供应商。测序仪

测序仪是整个中国基因检测行业的心头之痛，主要原因是基本上处于被外国寡头公司垄断的地位，目前垄断寡头是Illumina和赛默飞两家厂商，尤其是Illumina更加的强势，国产的测序仪之路依旧是非常的漫长，但是前景可期。

我们举两个例子：一个是深圳的瀚海基因推出了一种桌面式单分子的测序仪，最近他们的发展势头良好，也获得了非常好的融资。

另外一个测序仪的开发的引擎就是华大基因。华大基因是中国基因测序航空母舰级的一个公司，为中国甚至为世界人类的基因组检测做出了不可磨灭的贡献。目前他们投入非常大的人力和物力，要生产出中国具有自主知识产权的测序仪，我们也期待他们在这方面能够取得巨大的进展，这样对中国整个行业的发展是一个非常大的利好。生物信息学

在链条的下方有一个非常重要的领域就是生物信息学，生物信息学实际上就是通过数字化的一个信息系统，建立科学的计算模型，进而能够解决医学和健康的实际问题。以人类的祖源分析为例，无论用芯片还是其他方法测序，后面都可能有几种不同的算法和机器学习，这一领域在目前中国留学人员当中，有很多人才在培养和发展，也是一个方兴未艾的领域。大数据云平台

在生物信息学之后就涉及到大数据怎样来存储，怎样来转化、处理的问题，这也是一个跟NGS相关的交叉学科领域。在我们国内，这方面现在也是逐渐逐渐的热络了起来，这里面的选手包括刚刚进入国内的七桥基因，华大的BGI Online以及聚道科技。

大数据云平台相对是更加偏IT的一个方向，分为三个层级，包括SaaS层、PaaS层、IaaS层。 SaaS层是指各种场景下应用级的这些算法和服务的平台；PaaS层是指像平台的服务体系，主要解决存储、计算和能力的问题，而且里面可以包括混合云的一些做法，既可以在本地部署，也可以直接上传公有云；IaaS是指大家知道的云的概念，阿里云、华为云等等。

基因组-蛋白质组-微生物组

刚才讲了很多关于基因组的内容，而近年来在生命科学、生物医药领域，其实蛋白质组，包括微生物组这些概念也是逐步兴起。蛋白质组个人感觉比较深奥，而且现在商用的场景看到的还比较少，所以就不加以展开了。在此特别提一下微生物组这个概念。

大家可能关注到在以深圳华大为背景的普元科技和Hcode以及秦楠博士所创立的山东基因科学研究院等等这些机构都在涉猎微生物组这样一个概念。主要是一些科研的成果。在运用方面现在也有不同的类型，当前比较热门的还是针对C端的一些肥胖、糖尿病、代谢性疾病的一些肠道微生物的分析，以及对应的解决方案。

NGS创新应用开发者服务平台的设想NGS技术本质是持续的创新

第一，对于二代测序来讲，它本质上是一种持续性的创新，创新包括了技术层面的，客户流程层面的以及商业模式上的创新，所以这个创新不是单一纬度的，而是多元化的。医疗领域主要在流程中创新

在NGS二代测序这个基因测序领域，无疑精准医疗是这当中最重要的市场，大部分的创业投资都或多或少跟医疗、跟健康、疾病、人体相关的。消费者领域考虑商业模式创新

那么除了精准医疗这样的一个巨大的这样一个B2B的机会以外，面向广大的消费者这个领域也是不可忽视的。这里面其实刚才我们提到的基因芯片、遗传特性，包括微生物这个一些组等一些分析，这些里面都有很多的商机。那么在这个领域的创业就需要很多交叉领域的能力，包括互联网还有市场营销等等，这个就是非常有意思了，那么但是我们也是在密切的关注，希望是能够有更多的高科技的这样一个事物进入到寻常百姓的家中。NGS的创新应用开发者服务平台的设想

最后我想讲一个在这次NGS的创新应用开发者大会上的一个设想，我们希望通过这样一个开发者的联盟，通过这种产学研交汇的社交的平台，为更多年轻的有创业想法的基因工作者提供一些机会。现在整个基因测序市场的机会非常大，目前来讲远远没有达到饱和，还有很多很多的领域大家还没有涉猎，或者说做的不够强，这为年轻一代的创业者提供了空间。

我们想通过联合产业、科研、高校以及资本的力量，能够一起提供一种更加良性的、有序的、高效的创业投资交互平台。这样的一种做法，能够为中国的NGS创新应用提供一个更好的环境。就像我们在人类基因组方面已经达到的高度一样，这会成为中国在世界上的一个骄傲的领域。

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