涉及营收、成本、规划…原汁呈现茅台2015年度业绩网上交流会

6月7日，贵州茅台酒股份有限公司2015年度网上业绩说明会在投资者关系互动平台网举行...





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文 | 微酒团队

6月7日，贵州茅台酒股份有限公司2015年度网上业绩说明会在投资者关系互动平台网举行，贵州茅台酒股份有限公司副总经理、财务总监何英姿、贵州茅台董事会秘书樊宁屛出席本次交流会，并就广大投资者提出的问题做了相关解答，微酒特将本次会议的核心问题做了如下梳理。

关于税收

问：请问营改增对公司影响是好是坏？

何英姿：2016年5月1日起，我国全面推开营改增试点，将建筑业、房地产业、金融业、生活服务业纳入试点范围，基本消除了重复征税，打通了增值税抵扣链条，降低整体税负。就公司而言，全面“营改增”后基建、保险、安保、会议、劳务派遣等支出均可享受进项税抵扣，有利于降低公司税负。

问：请问根据《贵州省国税局关于核定部分白酒产品消费税最低计税价格的通知》（黔国税函【2015】387号）文件精神，何总监预计今年公司消费税税负，大约同比会提高多少？

何英姿：根据公司2016年度财务预算方案，预计2016年度营业税金及附加较上年同期增长27%左右。

关于预收与发货

问：我看到茅台2015的预收款创新高，其中有已经发货的，但是没有计入报表，这让报表的营收与净利润增长很低，这是在故意隐瞒利润，也损害了投资者的短期利益。希望公司以后在报表中及时确认预收款已发货不分收入，让财务报表更真实反应公司的经营情况，保护投资者利益。

何英姿：公司预收账款是经销商看好市场预期提前汇入货款，不满足销售收入的确认条件，公司收入确认的条件详见公司2015年年报58页、第十一节 财务报告 五、 重要会计政策及会计估计 19、收入。

问：请问贵公司的经销商必须先预付货款后，贵公司才发货的吗？有例外吗?

何英姿：为了实现公司发展战略，巩固高端白酒优势，进一步加强和扩大茅台酒市场，在与经销商实现共赢的前提下，根据市场情况，公司为经销商提供了相应的票据政策，经销商可视自身情况自行选择。

问：今年公司的预收款项大增，主要是有那些因素影响？

何英姿：公司预收账款的增加是经销商看好公司市场预期的体现。经过近几年的深度调整，2015年度白酒行业开始逐步适应新的市场消费趋势，止住了快速下滑态势，在挤压式竞争阶段，公司借助品牌、渠道的优势把握住机会，提升了市场份额，给经销商带来更大信心。

关于成本

问：公司人力成本占比多少？

何英姿：公司年报在成本分析表中对成本构成有较为详细分析，2015年度公司直接成本中人力成本占24.68%。

问：公司在成本控制方面，采取了哪些有利的措施？

何英姿：具体措施一是精细化管理试点工作取得阶段性成果，强化“7S管理”，提升现场管理水平。二是加强财务管理。推进财务信息化，严格预决算和内控管理，提高资金运行效率及资金收益率。

问：公司的职工的平均薪酬是多少？

何英姿：公司中级管理人员实行准年薪制，根据不同系统和岗位的工作性质、责任权益、风险等因素综合确定相应的薪酬比例系数；公司普通员工实行岗位绩效工资制，根据不同系列和岗位的技术含量、知识含量、劳动强度等要素确定其岗位工资和绩效工资标准。

问：公司2014年成品酒库存量为7734吨，对应存货中的库存商品为6.49亿；而2015年报表显示成品酒库存量为9867吨，所对应的库存商品为9.68亿，这个单价上升的很快，请问是公司的生产成本大幅上升吗？

何英姿：一是生产成本的提高，第二是两年库存商品的品种结构不同。

问：为什么2014年成品酒库存7734吨，账面显示6.5亿库存商品，但2015对应的是9867吨，9.68亿。请问是生产成本大幅提高了吗？

何英姿：一是生产成本的提高，第二是两年库存商品的品种结构不同。

问：公司主攻产品的目前毛利率状况如何？

何英姿：2015年度，公司酒类产品毛利率为92.24%，茅台酒毛利率93.62%、系列酒毛利率52.89%。

关于战略规划

问：公司的长期发展战略是什么？

何英姿：您好！公司以“酿造高品位的生活”为使命，以“健康永远，国酒永恒”为愿景，以“做强茅台酒，做大系列酒”为战略定位，着力实施“133”品牌战略，努力创新营销模式，巩固高端白酒优势地位，抢占中低端产品空间，形成品牌强势、销量增加、业绩增长的发展格局，确保国际国内市场的领先地位，巩固和提升茅台酒世界蒸馏酒第一品牌地位，打造享誉全球的国酒茅台品牌、受人尊敬的世界级企业。

问：为了使公司更好发展，对2016年发展有什么具体的规划吗？

樊宁屛：2016年，公司将按照“十三五”发展战略规划，强化创新驱动、绿色发展，着力开放、秉承共享，协调国际国内、线上线下市场，进一步深耕精耕市场，努力补齐短板，力保稳步发展，营收、利润合理增长。根据当前行业现状、市场走势和公司实际， 2016年度，公司计划安排营业收入较上年增长4%左右。

问：公司最大的竞争对手是谁？相比同行业其他公司，优势在哪里？

樊宁屛：您好！公司的市场竞争优势有： 一是茅台具有著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、独有的环境、特殊的工艺等五大核心竞争力，为公司持续健康发展提供坚实保障。

二是公司聚集了行业领先的技术团队和大量精通制酒、制曲、勾兑、品评等工艺的技能人才，这是保证企业持续健康发展的重要保障。

三是公司拥有较为稳定的消费者群体、“茅粉”群体、稳定的销售渠道，经过几次行业大调整的洗礼，抗风险能力增强，发展基础扎实稳固。

问：目前公司面临的最大问题是什么？

樊宁屛：挑战方面：一是茅台酒市场拓展还需进一步加强；二是国内中低端白酒市场竞争异常激烈，酱香系列酒市场竞争力不强，对公司业绩的贡献度有待提高。

风险方面：一是宏观经济下行压力加大；二是赤水河流域生态环境保护压力增大；三是打假保知任重道远。

近年来公司是否一直获得政府补助？主要是哪方面的补助？获得补助后，这部分资金的主要用途是什么？有人说政府补助对企业发展是把双刃剑，请问您觉得政府补助对公司发展的影响主要表现在哪些方面？

何英姿：公司合并报表中政府补助主要是子公司贵州茅台进出口有限责任公司获得的贵州省财政厅外经贸区域协调发展促进资金等款项，是政府对公司出口产品的奖励，该部分补助金额较小，对公司发展无重大影响。

问：请问公司有股权激励计划吗？

樊宁屛：您好！公司控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司承诺：在股权分置改革完成后，公司将根据国家相关政策和规定制定对管理层和核心技术团队的股权激励办法。2014年7月30日，公司接到了控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（简称“茅台集团公司”）的通知，考虑到相关承诺事项的特殊性和公司发展的需要，茅台集团公司将根据有关法律法规的规定，于2017年12月底前推进制定对公司管理层和核心技术团队的股权激励办法，报经相关部门批准后，提交公司股东大会审议通过后实施。

问：请问公司下半年有何发展目标？

何英姿：利用公司市场竞争优势，以“做强茅台酒，做大系列酒”为战略定位，着力实施“133”品牌战略，巩固高端白酒优势地位，抢占中低端产品空间，形成品牌强势、销量增加、业绩增长的发展格局。谢谢！

问：公司在国际是市场上是否有份额？

樊宁屛：您好！2015年度报告显示，公司2015年国外的营业收入有16.08亿元。

问：请问公司所在行业走势如何？

樊宁屛：您好！从行业看，2015年白酒行业虽出现了微弱复苏迹象，但综合预判，白酒行业今年仍将处于持续深度调整期，国内产能持续过剩、市场竞争激烈、税负过重等问题在较长一个时期内仍将交织并存。我们也谨慎乐观地看到，我国白酒产量约占世界烈性酒产量的38%左右，但国际市场份额不到1%，白酒国际化具有较大的发展空间。

尽管我国经济增速放缓，但经济基本面是好的，不会有大的波动。白酒作为中国人情感交流的载体没有变，作为中华民族文化符号之一没有变，作为中国人的日常消费偏爱没有变，消费白酒的传统风俗习惯和文化习惯也没有变。这些，都为我国白酒产业的持续健康发展提供了土壤。谢谢！

问：公司在市场方面的开拓有什么计划？

樊宁屛：您好！2016年，公司将按照“十三五”发展战略规划，强化创新驱动、绿色发展，着力开放、秉承共享，协调国际国内、线上线下市场，进一步深耕精耕市场，努力补齐短板，力保稳步发展，营收、利润合理增长。

问：公司有多元化经营打算吗？

何英姿：公司发展战略是以“酿造高品位的生活”为使命，以“健康永远，国酒永恒”为愿景，以“做强茅台酒，做大系列酒”为战略定位，着力实施“133”品牌战略，努力创新营销模式，巩固高端白酒优势地位，抢占中低端产品空间，形成品牌强势、销量增加、业绩增长的发展格局，确保国际国内市场的领先地位，巩固和提升茅台酒世界蒸馏酒第一品牌地位，打造享誉全球的国酒茅台品牌、受人尊敬的世界级企业。

问：请问今年预计主要产品的销售目标是多少？

樊宁屛：您好！根据当前行业现状、市场走势和公司实际， 2016年度，公司计划安排营业收入较上年增长4%左右。

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