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如果CPI走高,接近国家公布的调控目标,那么货币政策继续宽松的空间就会被压缩。这对于股市和楼市的短期走势来说,将是一个坏消息。



近一段时间,“猪坚强”、“蒜你狠”等已经成为了新闻报道和分析师报告的热门词。于是,网友们纷纷成了段子手……

“原来以为我只是买不起房,现在连蔬菜我也快吃不起了!”

“菜价这是要上天啊!别说肉,我连青菜都吃得肉疼”“这两天,每当我看到那些吃青菜的人,都会偷偷瞄一眼,真羡慕那些有钱人”。

早上去楼下买油条,大妈说要一块五。我说:昨天不才一块吗?大妈说:猪肉涨价了。我说:猪肉涨价关你油条什么事?大妈说:因为我想吃猪肉。



国家统计局明日公布的3月CPI,通胀还能飞多高?


有人说,2015年底,人们还在为通缩操心,在短短几个月后,市场已经隐现“滞胀”的忧虑。

小小CPI  大大影响股市

据财经作家刘晓博分析,如果是2.5%,则在预期范围之内,对股市虽然构成利空,但不明显。如果大幅超过2.5%,比如达到2.8%,则构成较大短期利空。因为2.8%距离国家今年通胀调控目标3%非常接近了。

为啥这么说?请接着看。

任何一个国家的央行,都必须看通胀脸色行事。央行是制定货币政策的,通过利率高低和货币供应量来调节经济。怎样才能衡量央行政策是否适度?或者用老百姓的话说,怎样才能知道银行没有滥发钞票?当然要看通胀率。

在中国,就是看CPI。

由于中国的CPI没有包含买房的因素,食品因素占比过大,而食品因素里猪肉价格占比又比较大,所以常有人说,中国的CPI“是由猪决定的”。生活在大城市里的人都知道,你的开支很大程度上跟购房有关。所以,不包含房价的CPI肯定会失真。但即便如此,因为官方重视CPI,所以我们也必须重视CPI。

如果CPI走高,接近国家公布的调控目标,那么货币政策继续宽松的空间就会被压缩。这对于股市和楼市的短期走势来说,将是一个坏消息。

反过来,如果CPI低于市场预期,比如说只有2.3%,那么股市会飘红表示祝贺。

看看历史经验……

据证券市场红周刊,历史经验表明,菜价的上涨周期一般都不超过5个月,上涨幅度在100%左右。本轮菜价上涨持续时间已经接近过去上涨周期时长上限,而且涨幅超过200%,远大于过去周期的涨幅。猪肉价格上涨的大周期一般都不是独立的现象,往往伴随了经济需求的高涨和全球粮食价格的高企。在2006年至2008年的上涨大周期中,中国经济一路高歌猛进,GDP增速一度高达14.9%,同时食品价格也大幅上涨。在2010年至2011年的上涨大周期中,中国经济在“四万亿”的推动下大幅反弹至10%以上,同时联合国食品价格指数上涨近60%。

然而,这一次猪的故事似乎更像是小周期,因为目前猪肉的上涨并没有经济需求面和粮食价格的配合,中国经济仍然没有摆脱持续下行的通道,而全球粮食价格也仍在下降。如果情况乐观的话,供给面的调整可能会使得猪肉价格在下半年出现回落,同时考虑到基数的作用,下半年猪肉同比增速或将滑落至零附近,这对CPI将产生明显的下拉作用。

发改委10日网站刊文称,猪价高企将持续到国庆节前,大幅上涨可能性小。 

CPI还会这样影响政策、企业和个人

据一财,保持低通胀是央行货币政策的目标之一,市场担忧,在当前中国经济面临下行压力的形势下,CPI抬头将对货币政策形成掣肘。

郭丰告诉记者,目前CPI连涨不会引发通胀,今年上半年CPI将会稳定在3%左右,这不会影响当前的货币政策。预计上半年央行会继续降低一次存款准备金率,但不会降息,下半年如果经济增速持续放缓,则可能降息。

徐洪才也称,CPI连续上涨并不会导致通胀,“目前CPI处在合理的空间,是一个理想的状态,短时间内不会突破3%的警戒值,所以无需担心通货膨胀。”

徐洪才告诉记者,由于目前的负利率大环境,降息已经没有空间,继续降息会导致资本外流。但预计4月份央行还会再次降准,以保持货币信贷和社会融资规模平稳增长。

中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤告诉记者,蔬菜价格涨幅会随着天气好转、供应增加而回落,猪肉价格上涨属于补涨性质,因此对近期CPI上涨不应担心,更不能因CPI上涨加快就认为宏观经济在好转。目前,更值得关注的是能源原材料价格出现回升,这不仅关系到相关企业的开工率、经营效益和盈利状况,而且也反映投资需求和企业生产状况。

随着3月份主要大宗商品价格出现回升,第一财经首席经济学家调研结果显示,3月PPI(生产者物价指数)同比跌幅将继续收窄,3月PPI同比增速预测均值为-4.51%,连续49个月下跌,但高于2月公布值-4.9%。

郭丰告诉记者,随着经济趋稳,大宗商品价格回暖,PPI会逐步回升,需求量也会增加,CPI也会回升。CPI和PPI 回升是好事,这显示经济有企稳的迹象,而且钢材等商品价格上涨可以减轻企业去库存压力。

丁爽告诉记者,CPI上涨主要是食品季节性波动造成的价格起伏,核心通胀很稳定。CPI上涨对企业影响小,而PPI通缩的缓解影响更大,对企业有利。一般而言,出厂价恢复应该对下游企业有利,投入品价格回升对上游企业有利。

周景彤则称,进入2016年以来,钢铁、煤炭、电解铝以及国际原油等能源原材料价格重拾上涨态势,无疑对改善相关行业生产经营、提高产能利用率、改善市场预期大有裨益。

但对老百姓来说,物价上涨肯定会令生活压力增大。

2016年第一季度,中国人民银行在全国50个城市进行了2万户城镇储户问卷调查,结果显示,当期物价满意指数为25.2%,较上季下降1.1个百分点。其中,52.7%的居民认为物价“高,难以接受”,较上季提高1.7个百分点。

(本文来源:天天说钱、证券市场红周刊、第一财经等)
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