吉林农产品日报分析

吉林农产品日报2016年6月27日星期一一基本面分析(一)原油退欧噩梦成真避险需求高涨油价周五暴跌近...

一基本面分析

(一)原油

退欧噩梦成真避险需求高涨  油价周五暴跌近 5%

美国 WTI 原油 8 月期货周五(6 月 24 日)收跌 2.47 美元，或 4.93%，报 47.64 美元/桶，本周下滑 2.04%。布伦特原油 8 月期货周五收跌 2.50 美元，或 4.91%，报48.41 美元/桶，本周下跌 1.69%。英国退欧对市场风险情绪形

成强力打压，避险需求高涨和美元走强重创油价，不过美国石油活跃钻井数的回落为油价提供了部分支撑。美国WTI 原油期货价格盘中最低触及 46.75 美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及 47.55 美元/桶。

基本面利好因素：

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(6 月24 日)公布数据显示，截至 2016 年 6 月 24 日当周美国石油活跃钻井数减少 7 座至 330 座，连增三周后再度下滑。美国石油和天然气活跃钻井总数减少 3 座至 421 座，较去年

同期减少 438 座。而美国当周天然气活跃钻井数增加 4 座至 90 座。

能源情报监测机构 Genscape 最新数据显示， 截至 6 月 21 日一周美国主要原油交割地库欣地区库存减少近 100万桶，这为市场投资情绪提供了有效支撑。

美国能源信息署(EIA)最新报告显示，截至 6 月17 日当周美国原油库存减少 91.7 万桶，至 5.3063亿桶，市场预估为减少 167.1 万桶，虽然减幅不及预估，但也是连续第 5 周减少。同时，自今年 4 月的最后一周以来，美国原油库存已累计减少 1280 万桶。美国上周汽油库存增加 62.7 万桶，市场预估为减少 32.6 万桶。而精炼油库存增加15.1 万桶，市场预估为增加 25.7 万桶。同时美国原油交割地库欣库存减少 128 万桶，至 6518 万桶。上周美国原油

日进口量增加 81.7 万桶，为 2015 年 4 月以来最大单周增幅。此外，上周美国国内原油产量减少 3.9 万桶至 867.7万桶/日。

基本面利空因素：

英国公投结果显示“退欧”阵营意外获胜，英国随即宣布退欧。受这一“黑天鹅”事件影响，全球金融市场掀起滔天巨浪：英镑/美元一度暴跌近 1800 点，随后空头回补带动，自日内低位反弹 700 点至 1.39 上方。美元指数、日元等货币以及国际黄金则大幅上涨。虽然美国 5 月耐用品订单不及预期且录得下滑，同时 6 月密歇根大学消费者信心指数低于预期和初值，美元指数依然一度暴涨 340 点，创三个月新高 96.70。美元走强恐终结原油近三个月的涨势。

据尼日利亚石油部的官员表示，尼政府与非政府武装达成了为期一个月的停火协议，这是该国为了结束将原油出口跌至 30 年低点的最新努力。同时尼日利亚 5 月原油出口跌幅已经大幅缩减，远小于市场预期水平。不过随后，尼日尔三角洲复仇者武装组织表示，并未与政府达成停火协议，油价盘中跌幅得以缩减。目前双方仍在进行磋商，尼日利亚总统和石油部均没有发布正式的官方声明。OPEC 候任秘书长巴尔金都近日表示，已被告知尼日利亚原油产量正开始再度回升。

俄罗斯能源部数据显示，俄罗斯 5 月原油产量微幅下滑至 1083 万桶/日，连续第二个月下降，但依然接近纪录高位。该国 3 月原油产量曾触及近 30 年来最高 1091 万桶/日。俄罗斯原油产量在过去十年内持续令市场震惊，从之前最低的 600 万桶每日一路飙升至每日逾千万桶。虽然各方专家一直预测俄罗斯原油产量将出现下滑，但这一现象至今尚未出现。

6月 OPEC 政策会议未提及任何产量上限。沙特能源部长称任何人为的原油产量上限都将是不成熟的。 此次会议的另一重大事件是委任尼日利亚的巴尔金都(Barkindo)为新的秘书长。 据悉， 巴尔金都将从 8 月开始担任秘书长，

任期 3 年；巴尔金都的任命将从 8 月 1日起生效。OPEC 发言人还称，OPEC 批准加蓬成员国资格。发言人还称，OPEC 重申稳定油市的决心。

机构 CEO紧 ：油市供需面趋紧  油价今年料涨至 60  美元

CrescentPetroleum 首席执行官 Majid Jafar 上周六(6 月 25 日)接受采访时称，油价因英国脱欧下跌之后将开始“回升” ，并将于今年剩下的时间里上涨至每桶60 美元。

英国周五(6 月 24 日)公布的公投结果显示，“退欧”阵营意外获胜，英国随即宣布退欧，打压风险情绪重挫，油价当天曾一度暴跌接近 7%。

周一(6 月 27 日)美国原油期货下跌 0.82%，报每桶 47.25 美元；布伦特原油期货下跌 0.70%，报每桶 48.08 美元。

Jafar表示， “上周五尽管英国意外退欧打压原油大幅，但原油市场的供需面正在日益趋紧，因此今年油价仍有可能继续上涨。 ”

操作思路：

现货原油：受基础面影响、高空为主

（二）白银

英国脱欧成功  白银大幅上涨

英国公投382个投票区全部公布结果。其中支持脱欧17410742人， 占比51.9%，支持留欧 16141241 人， 占比 48.1%。 英国首相卡梅伦(David Cameron)发表演讲称，将辞职，英国需要新的领导，将在未来三个月继续担任首相，力求 10 月份选出新的首相。

周五(6 月 24 日)公布的数据显示，5 月耐用品订单月率不及预期且有所下滑，

意味着本春季美国在新设备方面的商业投资表现不佳。

国商务部(DOC)公布，美国 5 月耐用品订单较前月下降 2.2%，预估为下降

0.5%，前值修正为增加 3.3%。

现货白银因上周五英国脱欧，风险情绪升温而大幅走高。从投票结果看脱欧

支持者以略微领先而成功脱欧，而卡梅伦也将辞职，英国脱欧引导致不确定性因

素增大，全球股市均大幅下挫，而避险资产黄金，白银成为追捧的对象。另外美

国方面公布的耐用品订单不及预期，在各种不确定性因素下，料美联储将推迟加

息。从英国脱欧最新紧张来看，有超过两百万人请愿，要求重新投票。在此种形

势下白银或继续走高。

操作思路：

现货白银：强势上涨、逢低做多（三）小麦

全球小麦市场一周要闻

截止到 2016 年 6 月 24 日的一周，全球小麦市场价格下跌，延续近期跌势，因为英国脱欧对全球商品市场造成重创，美元飙升，美国冬小麦收获压力显现，全球小麦供应庞大，玉米和大豆期货全线走低构成比价压力。不过欧洲部分地区降雨过量，威胁小麦质量，制约麦价的下跌空间。

上调阿根廷小麦播种面积预测值

阿根廷农业部发布报告，将 2016/17 年度小麦播种面积预测数据上调 4 万公顷，为 534万公顷。

尽管多雨天气耽搁播种。目前小麦播种进度完成32%，比上年同期落后 10%。

阿根廷农业部称， 产量前景依然鼓舞人心， 不过部分地区仍面临过量降雨及水位偏高的影响。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所本周维持小麦播种面积预测数据不变， 仍为 450 万公顷。 交易所称，小麦播种完成 45.9%，比上年同期落后 6.6%，因为大豆收获较晚，耽搁小麦播种。

美国小麦现货收盘互有涨跌

周五，美国小麦现货收盘互有涨跌，其中CBOT 硬红冬小麦市场 7 月期约上涨，因为 7月期约即将到期，交易商平仓。

CBOT 7 月期约收高0.50 美分，报收 454.75 美分/蒲式耳。

KCBT7 月期约收低5 美分，报收 422.75 美分/蒲式耳。

MGE7 月期约收低3.75 美分，报收 517.75 美分/蒲式耳。

分析师称，CBOT7 月期约受到空头回补的支持，而其他期约全线走低，其中也 KCBT硬红冬小麦和 MGE 春小麦市场。

KCBT 硬红冬小麦期约创下十年新低。

英国投票决定退出欧盟，造成全球商品市场急剧下挫，其中包括农产品市场。

一位分析师称，大多数股市和商品市场大幅走低，而诸如黄金和美元等传统的安全投资产品价格飙升，因为投资者对于周四英国公投出人意料的结果感到恐慌。

他表示，毫无疑问，英国脱欧是宏观经济中巨大的变化。这将会改变许多投机基金对于美元以及商品市场持仓的看法。

美元汇率走强，令麦价承压。

周五，美元指数报收 95.574 点，比周四上涨 2.047 点。

相比之下，周五巴黎制粉小麦期约上涨 0.8%，报收 160.25 欧元/吨，而伦敦饲料小麦价格上涨 4.8%，报每吨 120 英镑，因为英镑和欧元走软。

据报道称，埃及在一船美国小麦船货上发现痕量的麦角菌，因而拒绝这艘小麦入境。

现货小麦：趋势看空、高空为主

（四）棉花

ICE  棉花库存小升至 135,162  包

截至2016 年 6 月 23 日，ICE 可交割的 2 号期棉合约库存增加至 135,162 包，前一交易日为 135,161 包。

棉花跌逾1% 因美元走强

洲际交易所(ICE)期棉周五下跌逾 1%，因美元在英国公投决定脱欧后急升，美国作物生长条件改善也增加价格下行压力。

棉花经纪商Keith Brown and Co in Moultrie 负责人 Keith Brown 称：“棉花是美元因英国脱欧走高的受害者。 ”

Keith 称，美国棉花生长条件良好，德克萨斯州作物非常强壮。

12 月期棉合约收跌 1 美分，或 1.53%，报每磅64.42 美分，交投区间为 63.83-65.43美分。

截至2016 年 6 月 23 日，ICE 可交割的 2 号期棉合约库存增加至 135,162 包，前一交易日为 135,161 包。

据中国棉花信息网统计，截至 6 月 24 日，储备棉轮出累计成交953344.02 吨，进口棉成交总量：296129.07 吨，成交率：98.16%。国产棉成交总量：657214.95 吨，成交率：96.94%。

美元指数大涨 2.01%，为 2008 年以来最大单日涨幅，受助于英镑急挫和欧元大幅下跌。美元走强打压以美元计价的商品价格。

操作思路：后市看涨、逢低做多

（五）玉米

玉米价格下跌巴西畜牧生产者压力减轻

随着第二茬玉米作物收割的推进，巴西国内玉米价格迅速下跌，这缓解了畜牧生产者的

压力。

在南马托格罗索州，第二茬玉米收割率为 6%，玉米价格已从高点下跌 24%。过去几个月

玉米供应严重短缺已推动巴西国内玉米价格升至纪录高位，这迫使一些畜牧生产者削减生产。

南马托格罗索州农业及畜牧联盟表示，6 月前 20 日，该州玉米价格下跌24%至每袋 36.56

雷亚尔。价格的下跌是受到收割压力、巴西雷亚尔兑美元走强以及国际玉米价格疲软影响。

尽管价格下跌，但 6 月前 20 日该州玉米价格仍较去年同期上涨 145%。

另一影响巴西国内玉米价格的因素是雷亚尔兑美元相对强劲。6 月迄今，美元兑雷亚尔已

下跌 6.2%。

巴西国内玉米价格以雷亚尔计价，雷亚尔走强令巴西玉米价格对其他持有雷亚尔的买家

来讲变得更为昂贵，削减巴西玉米在国际市场中的竞争力。2015 年末雷亚尔大幅贬值，刺激

巴西玉米出口量创纪录高位，导致 2016 年该国玉米供应短缺，推动国内玉米价格升至纪录高

点。

在南马托格罗索州，6 月前 20 日大豆价格已下跌3.6%，至每袋 83.75 雷亚尔。尽管价格

下跌，但国内大豆价格仍较上年同期上涨 52%，当时大豆均价为每袋 56.00 雷亚尔。

玉米价格下跌对生猪饲养者来讲亦非常有利。生猪饲养者通过对比生猪较玉米的价格来

计算他们的购买力，在其计算过程中，会考虑生猪的价格，玉米的价格及汇率。

巴西圣保罗大学农学院应用经济高级研究中心(CEPEA)表示，6 月一个独立的生猪饲养者

的购买力上升 20%，因生猪价格上涨及玉米价格下跌。换言之，他需要出售 20%的生猪来采

购与上月同样多的玉米。就豆粕而言，他的购买力上升了 6.5%。

但在圣卡塔琳娜州，一切却并不那么乐观。该州是巴西最大的生猪生产州。在圣卡塔琳

娜州 Chapeco 市，就玉米而言，生猪饲养者 6 月迄今的购买力增长 13%，就豆粕而言，购买

力下滑 8.8%。

尽管随着第二茬玉米作物收割的推进，玉米价格已经下滑，但大多数分析师认为 2017 年

初巴西将再度出现玉米供应非常紧俏的局面，届时第二茬玉米供应将耗尽。巴西 2015/16 年度

第二茬玉米产量低于预期，如果玉米出口量不削减，那么 2017 年初可能会再次出现玉米供应

耗尽的风险。

操作思路：短期有回调、可以低多

（陆）大豆

6  月种植面积报告利空有限

USDA6月底即将发布美豆种植面积报告，根据历史报告调整规律和美豆的种植收益，预计本次报告将小幅上调大豆种植面积，对市场影响有限。

市场预期美豆种植面积上调

美国农业部 6 月供需报告释放的利多消息基本被市场消化，接下来即将于 6 月底发布的种植面积报告成为市场关注的焦点。由于 3 月底以来大豆价格持续上涨， 大豆与玉米的比价持续走高，市场预期美国将有一部分的玉米地块转种大豆，大豆种植面积可能上调，这是近期豆粕市场冲高回落的重要原因。

USDA：大豆出口销售量预计美国农业部（USDA）将在周四发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截止到 2016 年 6 月 16 日的一周里， 美国2015/16 年度大豆销售量预计为 40 到 77 万吨，上周为 81.6万吨；2016/17 年度新豆销售量预计为 60 到 80 万吨，上周为 76.9万吨。

阿根廷大豆现货市场价格稳中有跌

周三（6 月 22 日） ，阿根廷大豆现货市场价格稳中有跌。

罗萨里奥谷物交易所大豆现货报价为 3960 比索/吨， 比上一交易日下跌15 比索。 阿根廷大豆在上河的现货报价为 440 美元/吨，FOB 价格，和上一交易日持平。

周三，芝加哥期货交易所 （CBOT） 大豆期货收盘上涨。 2016 年 7 月交割的大豆期约收高 4.25美分，报收 1137.5 美分/蒲；11 月期约收高 6 美分，报收 1116.75 美分/蒲。

周三阿根廷比索官方汇率收报 1 美元兑 14.07 比索，周二是13.96 比索兑 1 美元。

阿根廷政府在 2015 年 12 月 16 日宣布放松对比索汇率的控制，当天比索汇率大跌 27%。彭博社署期 3 月 22 日的一篇报道指出，阿根廷的通胀率达到 30%左右，而比索是世界上波动最为剧烈的货币之一。阿根廷农户长期以来囤货惜售，使用农产品作为抵御通胀的硬通货。奉行自由市场经济的马克里总统希望通过放开汇率波动来提振出口，重振阿根廷经济增长。

供应紧张推动巴西大豆价格飙升

巴西大豆价格飙升，因为数月来出口步伐强劲，造成国内供应紧张。今年

大豆收成目前看起来低于市场预期。

上周巴西大豆价格大幅上涨，并创下历史最高纪录（以雷亚尔计价），引起

市场担心巴西可能面临供应非常紧张的局面。类似局面已经造成近几周巴西国

内玉米价格飙升。

农业专家迈克?科尔多涅博士（Dr. Michael Cordonnier）称，过去几个月大

豆出口步伐创下历史最高纪录，而与此同时，大豆产量数据一直在下调。

上周二，巴西南方帕拉纳瓜港的大豆价格飙升至创纪录的 97.61 雷亚尔/袋。

以美元计价，上周大豆价格涨至两年来的最高水平，为每袋 30.17 美元。

上周二帕拉纳瓜港的大豆价格为每袋 96.16 雷亚尔，或每袋 27.72 美元。这

比芝加哥期货交易所（CBOT）大豆价格高出 1.30 美元。

操作思路：震荡下行、逢高短空

（七）原糖

24  日宏观面利空来袭，ICE  糖价下挫

道琼斯纽约消息，受美元走强、其他商品市场大幅下挫以及英国退欧后政治

经济的不确定性的压力，周五纽约原糖期货走低。

10月原糖期货合约收盘回落 0.03 美分或 0.2%，报19.16 美分/磅，盘中一度劲挫 3.4%，至 18.53 美分。

本周该合约下挫 3.7%，为 4 月初以来最大周度跌幅。

伦敦 8 月白糖期货合约收挫 1.80 美元，或 0.3%，报 531.90 美元/吨。

由于英国民众在公投中支持退欧，震惊全球市场，英镑盘中重挫 11%，触及

31年低位，并录得有史以来最大单日跌幅。

一位美国交易员表示，“这是所有人都没有预料到的结果。 ”

另一位高级欧洲交易员称，“今日的走势完全受到宏观氛围推动，与基本面无

关。”

操作思路：后市看涨、逢低做多



现货咖啡：短线看空、先空后多

现货可可：趋势偏空、高空为主

以上建议不构成任何操作建议-----仅供参考

2016年6月27日

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