~~迎接肉鸡年内第二波大行情?

 

毛鸡价格处“洼地”,行业反转趋势仍在  当前,父母代高存栏压制商品代鸡苗、毛鸡价格,毛鸡价格仍处“洼地”,行...



毛鸡价格处“洼地”,
行业反转趋势仍在
当前,父母代高存栏压制商品代鸡苗、毛鸡价格,毛鸡价格仍处“洼地”,行业反转趋势仍在!

年内复关无望,

父母代存栏收缩将逐步显现

2016年1~6月,全国累计引种约6.6万套,引种国西班牙、新西兰。

预计下半年引种情况:西班牙每月最大可供国内数量约4万套,估计新西兰下半年总量2-3万套,美国、法国、英国等受疫情等因素影响年内复关基本无望。

我们预计2016年全国引种量约30~40万套,仅为均衡引种量30%~40%。

根据我们测算:2016年下半年在产祖代存栏鸡存栏快速下滑,年底存栏量同比下滑44%;

在产父母代存栏将在16/17年震荡下行,2016年底同比下滑约13%,2017年底同比将再下滑约44%

强制换羽,

不改变产能收缩趋势

截至6月初,全国在产/后备祖代鸡存栏量分别约为88.4/10.9万套,同比分别下滑约18%、69%;

全国重点企业在产/后备父母代鸡存栏量分别为1319/860万套,同比分别上升17.7%、下滑9.5%。

父母代存栏“不降反升”主要由于强制换羽、延迟淘汰等影响。但强制换羽过程中死淘率、公鸡缺乏、成本上升等问题,强制换羽难以改变产能收缩趋势。

涨价从上游开始

毛鸡价格仍处“洼地”

2016年以来,父母代鸡苗价格稳步上行,7月报价达到70元/套,预计成交均价超过60元/套,年初至今累计涨幅近600%;

近期商品代鸡苗价格出现季节性调整,目前成交均价约2.5元/羽;

毛鸡价格震荡上行,基本维持4元/斤以上,整体实现微利。

需求基本维持平稳,

社会库存处于低位

2015年白羽鸡肉产量约800万吨,占禽肉产量的比例超过60%,白羽肉鸡已经成为我国主要禽肉产品。

伴随食品安全事件影响消退,“洋快餐”消费触底回升,白羽鸡需求逐步恢复常态。

前期我们在东北、长三角等地草根调研白羽肉鸡消费情况,经销商走货普遍较为顺畅,销量同比基本持平或略有增长,渠道库存处于正常水平或相对低位,整体库存压力不大

风险提示:

禽价波动风险、疫病风险、食品安全等

(来源:国泰君安 王乾 钱浩 谢芝优 原文标题《农业:毛鸡价格处“洼地”,行业反转趋势仍在》, 深表谢意——编者)



迎接肉鸡年内第二波大行情
禽链8月份开始供给将持续下滑,下游价格将持续向上,中游价格弹性有望尽显,行业持续到年底,中段即会快速突破14000 元/吨、6 元/斤、8 元/羽。

供给:

8 月份开始将持续下滑

1、祖代:年内,30万套引种量基本是上限

当前美英法(6-7 月)持续爆发禽流感,预计2017 年上半年开关的概率都持续降低。

从目前来看,年内30万套引种量基本是上限,且益生与圣农均达到各自预期的足量,民和与仙坛更能保证量。

因此,从大周期角度将逐步消除市场相当部分投资者对于引种40-50 万套以上的消极预期,大周期的产业空间与投资机会被放大,紧缺程度达50-70%

同时,因为大规模引种的担忧年内将不复存在,阶段性影响禽链投资热情的风险被排除。

2、父母代:8 月开始,实际产能有望开始持续下降

协会数据显示父母代在产存栏量持续上升,我们通过持续调研发现,数据因观测企业数量持续增多,同比与环比的绝对值均不具备参考性,真实情况显示父母代2 季度同比基本持平,趋势并未明显上升,而其中的有效产能则更低。

而草根显示即便4-5 月份有部分强制换羽情况,但这批多余产能最多在7 月份释放,基本从8 月开始,由于淘汰加快及补苗不足,中游的实际产能有望开始持续下降。

需求:

8 月份流通环节上升15%-20%

当前整体库存水平较低,包括单纯屠宰企业在内的所有下游企业没有多余库存,而随着5-6 月份下游加工企业集中开始补库,走货速度明显加快,鸡肉价格从10000 元/吨快速上涨至11000 元/吨。

从当前检测来看,季节性需求将加速释放,快餐受放假影响将加快,烧烤需求提升明显,而加工企业预计也将从8 月份开始进行多轮补库,流通环节反应上升幅度将在15%-20%左右。

预测:

三季度启动的中下游行情将持续到2018 年年中年初的行情实际上是通过阶段性的供给短缺,初步试探禽链价格的向上弹性,但并未与本轮大周期的级别符合。

 我们认为:

7 月份开始下游鸡肉与毛鸡价格将持续上涨,而苗价将受到终端价格带动而弹性尽显。

四季度因为年终的补库与备货,消费将基本维持稳定,大周期供给加速下降,将迎来更高景气的共振。

我们强调三季度启动的中下游行情将持续到2018 年年中,级别与价格弹性将远超市场预期,鸡肉价格、毛鸡、商品代鸡苗均有望在中段顺利突破14000 元/吨、6 元/斤、8 元/羽。

因此,当前超配禽业股,迎接年内第二波大行情。

(来源:中泰证券研究所 作者:陈奇 谢刚 原文标题《[增持评级]畜禽养殖行业研究简报:三季度行情开启 坚定超配禽链!》,深表谢意——编者)



三季度,鸡价有望迎来快速上涨


供给收缩

预计全年祖代鸡引种量为30万套;

根据白羽肉鸡生长周期,考虑强制换羽后,预计在产祖代鸡存栏下降将于2016年6月份前后传导到在产父母代存栏,在产父母代鸡存栏量6月或已达到顶点,后期或将进入快速下滑期;

益生公司7月父母代鸡苗订单价已达70元/套,后期突破80元/套是大概率事件,不排除到100元/套可能性。

需求拉动

白羽肉鸡消费量会在中秋和国庆期间出现一个小高峰,屠宰场和养殖户均会大量提前备货。

趋势向好

根据白羽肉鸡的生长周期,(应对中秋和国庆需求的鸡毛,相应的)鸡苗补栏从7月份即会开始,鸡苗和毛鸡价格有望在三季度迎来上涨。

饲料上涨可能的影响

近期玉米、豆粕价格呈上涨趋势,6月玉米现货均价环涨3.45%,豆粕现货均价环涨15.2%,按玉米和豆粕占养殖成本的40%和25%计算,6月饲料原料价格上涨预计带来养殖成本环比增长5.2%。

整体上预计饲料原料价格上涨带动商品代鸡苗成本上涨0.13元/羽,父母代鸡苗成本上涨0.93元/套,目前父母代和商品代鸡苗成本约为15-18元/套、1.5-2.5元/羽,仍处于较低水平。

后期饲料原料价格继续上涨,在肉毛鸡价格看涨的背景下,(种禽)公司亦可通过提高鸡苗售价的方式将成本增加传导给下游养殖户

风险提示疫病风险;鸡价上涨不达预期。

(来源:长江证券 研究员:陈佳 原文标题《益生股份:鸡价三季度将确定性上涨 龙头将充分受益》深表谢意,有删节——编者)



编后语对商品肉鸡养殖场,什么才是真正的行情好?

以上的行情分析,都是证劵人士站在白羽肉鸡上市公司的立场做出的。因此,他们的结论对于普通商品鸡养殖场,仅供参考。

对商品肉鸡养殖场而言,进鸡的时候,鸡苗价格低;养鸡的时候,饲料价格低;卖鸡的时候,毛鸡价钱高,才是真正的行情好。

可是,进鸡苗的时候,谁能具体判断出卖鸡那几天的价格啊?

同时,毛鸡价格永远是个动态波动的过程,最高点永远只是一个点,而不是一个平台!



上图是一个朋友从去年8月到现在所养的5批鸡所在的行情区间图,这5批鸡的鸡苗价格分别是2, 0.8, 2.5,  4.1,  3.5元。不难看出,毛鸡的高点的确只是一个点,而鸡苗本身也是波动变化很大的。

因此,一批鸡过程中要想赌对最好的行情(鸡苗低、饲料低、毛鸡高),真得很难!即使,下半年出现好行情,最好的行情可能也就是一个点。要提前两个月赌对这个点,真得挺难。

或许,下半年毛鸡价格真的会有一个高峰区出现。但是,与此同时,相应的鸡苗价格也高,相应的饲料价格也上涨,也就是所谓的高来高去,留给养殖户的利润空间虽然有,但很可能会比大家期望的低,甚至低很多。

所以,多看大趋势,同时更高效地做好养殖场自己能控制的事情,或许更现实。

总之,趋势向好总比不明朗或低迷好,但更多的还是需要大家把鸡养好,饭要一口一口吃,钱也需要一批一批地赚!


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