燃料电池蓝吉

怡球资源（601388）投资蓝吉25%股份，一跃成为国内最正宗燃料电池标的

怡球资源（601388）投资燃料电池公司蓝吉25%股份，一跃成为国内最正宗燃料电池标的...

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集微网报道，7月20日，怡球资源发布对外投资意向公告，宣布公司公司拟以不超过2,000万元人民币的现金向标的公司增资，取得增资后标的公司不超过25%的股权。

公告显示，北京蓝吉致力于燃料电池混合动力的应用开发和产业化的推进，其核心团队成员具有多年在微电子控制和燃料电池应用领域的研发经验和成果。

据了解，蓝吉公司由李然创办，李然在美国加拿大工作了22年，在燃料电池行业具有国际影响力，代表中国在世界氢能大会发言，与巴拉德（BLDP）和氢能（HYGS）深度合作。之前创办了国内最著名的燃料电池公司“碧空氢能源”，曾做过四方电动客车、唐山有轨电车、30个移动后备电源项目。李然持有数十项燃料电池领域发明专利及实用新型专利，其在燃料电池领域中的主要成果有：电-电混合燃料电池客车的研发与设计，独立离网可再生能源燃料电池电源系统的研发与设计，移动式特种用途燃料电池动力发射车辆，电信运营商快速启动甲醇燃料电池备用电源系统。

怡球资源的主营业务为环保领域的废旧资源回收、汽车拆解，而蓝吉公司的主营业务为燃料电池混合动力的应用开发，是节能环保领域重要的发展方向之一，本次合作是公司在汽车节能环保领域的延伸，有利于增强公司在节能环保领域的布局。投资蓝吉，是怡球资源在燃料电池布局中的第一步，预计在国际化进程上有更多作为。

据了解，李然与加拿大巴拉德动力系统公司（BLDP）离任的CTO关系甚好，与HYGS氢能关系合作密切，HYGS最大的业务看点是氢燃料电池的能量存储与制氢模组，目前HYGS的解决方案更为综合。中国2010年把新能源汽车列入国家七大战略新兴产业以来，获得了快速的发展，根据中国汽车工业协会数据统计，2015年新能源汽车产量达340471辆，销量331092 辆，同比分别增长3.3倍和3.4倍。因此，未来燃料电池在中国具有很大的市场潜力，国外多家公司都在积极的寻求跟中国的合作，类似于锂电池车，他们意识到只有跟中国合作才有更大发展空间。当下，BLDP已经与广东佛山的国鸿氢能科技合作，不排除HYGS在中国寻求深度的股权与业务合作。

公告称，燃料电池的市场前景非常广泛，既可以应用于机动车、移动设备、后备电源、居民家庭，也可以应用于军事、空间、发电厂领域，透过小型化的技术将燃料电池运用于一般消费型电子产品也是应用发展方向之一。在当今技术阶段，电动车领域成为燃料电池应用的主要方向。

蓝吉公司的国内合作对象主要是“沂星电动车”。已经签订了《燃料电池混合动力车合作协议》，年底出样车，预计17年200台，18年上千台。“沂星电动车”为东湖基金全资公司，董事长为中国自动控制第一人余达太（国家教育部科技委学部委员），东湖基金是由发改委批准设立的200亿股权基金，主导人为马小援，已经收购沂星客车、扬子江客车、斯贝卡专用车等，大力发展纯电动车，有专门为电动车配套的轻量化材料和底盘。

目前，一级市场大部分燃料电池公司估值都在10亿左右，蓝吉投前估值6000万，基本按照净资本估值，投资价格较为合适。蓝吉看重怡球资源的国际化管理背景，有利于将来的业务国际拓展。

国内资本市场燃料电池最大的问题是没有正宗标的，怡球资源通过蓝吉，以及将来潜在的国际合作，成为真正的掌握了燃料电池核心产业链的公司。预计16-17年主营利润2亿、6亿，值得关注。