从加息时间不确定性看瑞郎

抛却不确定性or拥抱不确定性...



现今美联储加息预期和当年美联储首次缩减QE预期是如此的相似。当2013年过半数华尔街分析师相信美联储将在9月首次缩减QE时，美联储拖到了12月。当今年9月又有过半数华尔街分析师相信美联储将在9月首次加息时，美联储把加息时间再次往后压成了未知数。出其不意是美联储惯用的手段：从历史上看，美联储倾向于在真正加息前先打压市场预期。自1990年以来，在所有加息中，约有90%的加息预期在真正加息前至少被压低至30%。（http://wallstreetcn.com/node/224918）

10月12日美联储二号人物称：“今年加息是预期，不是承诺。”

（http://wallstreetcn.com/node/224585）

10月13日：美联储理事Lael Brainard发表了相对“鸽派”的言论，要求暂缓加息。（http://wallstreetcn.com/node/224633）

10月16日：美联储三号人物表态：“如经济符合预期，支持年内加息。（http://wallstreetcn.com/node/224792）

这种让人忌惮的不确定性令本就承受巨大债务压力的新兴市场反复面临本币大幅波动、资本外流的煎熬。甚至部分受够了加息不确定性的央行决策者在IMF年会上向美联储发出了这样一个信号：别再摇摆不定了！（http://wallstreetcn.com/node/224592）

如果要说美国的用意，此处借用联储副主席Stanley Fischer的观点讲就是：“美联储比过去更看重中国等海外经济，联储不会在对美国不适合的情况下加息。”

（http://wallstreetcn.com/node/224557）

一个既定的加息行动，一个不确定的加息时间搅动着全球各大金融市场，与我们5月份面临股灾时ZF一上来就亮出底牌轰轰烈烈的救市行动相比，美联储的做法显得是那样的老辣与狡猾。

David Einhorn创办的绿光资本今年迄今亏损17%，9月单月亏损3.6%，能源和技术公司造成的损失最多。

MichaelNovogratz所处的Fortress集团今年同样亏损17%，9月亏损4.3%。该基金在2008年亏损约22%。

Bill Ackman执掌的潘兴广场资本今年亏损12.6%，9月损失12.5%。与2008年12%的亏损幅度相当。

(http://wallstreetcn.com/node/224692)

单从对冲基金业绩上也可以看出这种不确定性所带来的巨大影响力！而这种力量正牢牢握在美联储手中！

在这样的环境下，笔者选择瑞郎是一种相对保守的做法：

1、瑞郎是目前非美货币中贬值程度最小的货币之一。

2、瑞士央行在取消瑞郎/欧元限价后不存在再次放弃底线的基础。63%的经济学家称，如果ECB扩大当前的QE计划，瑞士央行将直接干预汇市阻止瑞郎升值；42%的人认为，瑞士央行的干预手段将是进一步下调利率。 （http://wallstreetcn.com/node/225007）

3、在中国等国经济增速放缓的情况下，瑞士出口状况会面临相当程度的恶化。受到中国大陆和香港需求持续低迷，Apple Watch的问世以及瑞士法郎的升值影响，瑞士手表出口创2009年以来最大季度跌幅。

（http://wallstreetcn.com/node/224978）

月线：



上图蓝色线是月线级别的MA60，从2002年开始成为了美/瑞下行的上端压制线。经过数年盘整，月K线已经占在了MA60的上方，并且各条均线处于缠绕状态，均线助涨助跌的作用失效，暗示短、中、长期的入仓成本逐渐统一，从形态看一波新的月线级别的行情即将展开。接着我们再从MACD指标切入分析，2002年开始DIFF和DEA一直在0轴下方运行，而现在两个指标穿0轴而上，说明相对历史而言多头力量已经大大增强，这是一个重要信号!

周线：



图中是一个三角震荡带，三角震荡正在接近尾声。走出三角震荡就会出现一个新的形态。接下来我们通过对比多空力量来确定新形态可能出现的方向。在MACD的副图中，笔者特意用十字光标隔离了一下。在十字光标的右边，是三角震荡形成的技术指标。DIFF和DEA与0轴围成的面积根据位置不同笔者分别做两个定义：0轴之上围成的面积笔者称之为多头能量，0轴之下围成的面积笔者称之为空头能量。两两对比可以发现，三角震荡区间内多头能量正越发强烈，这又是一个重要信号!

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