好买至臻年会 | A股慎行，PE望远
本次投资交流分享会邀请到业界多位重量级嘉宾，与好买VIP客户分享当下时点的投资策略以及对各大类资产配置的看法。
演讲嘉宾
杨文斌先生：好买财富董事长
张忆东先生：兴业证券首席策略分析师，2010、2011年“金牛奖最佳分析师”、“《新财富》最佳分析师”
欧阳翔宇先生：君联资本董事总经理 ，20余年的企业管理及投资经验
桂华女士：好买财富香港拟任总经理，原德意志银行大中华区固定收益资本市场主管
淡化短期波动，长期持基收益显著
好买财富 杨文斌 ：
好买历经八年成长，成为新三板第一家财富管理公司，“提升中国人的理财质量”是好买的使命，未来不光持续看到我们的金融产品方面依然非常严格的选择，同时会看到我们的在互联网方面，尤其无线端的互联网方面会给大家提供更快更及时更周到的服务。
在私募方面的积累，打造好买私募梦工厂：
建立国内最全私募数据库——好买私募数据中心
专业研究价值——私募基金研究方法论
年千余次走访——一手私募调研报告
基金学院授人以渔——坚持投资者教育
推助私募行业发展——孵化小的私募投顾
2016年二季度资产配置策略：A股市场，不要过度悲观；淡化短期波动，长期持基收益显著；PE/VC迎来历史性的机会，三类对冲策略可加大配置，适当配置海外资产
A股需慎行，楼市勿恐慌
兴业证券首席策略分析师 张忆东：
流动性宽松季节已经到深秋：流动性放松的春夏已经过去了。春天夏天代表着经济开始低位摆脱危机复苏，然后整个资产扩张。但是现在资产泡沫已经出来，无论中国的房子还是美国的房子，以及美国的股市不是那么便宜，但是经济还是相对的低位徘徊。
A股慎行：货币政策是宽松是一个方向，但节奏上是有松有紧的，肯定不会猛着放水，猛着放水得不偿失，换句话说资本的开放，汇率的稳定，以及货币政策的主动性、独立性三个不能同时达到。
关于楼市：如果真从估值的角度，买房子还真的是不如买股票。例如86年的日本，已经涨了很多年了，日本70年代开始涨，最后疯涨，最后的涨包括东京在内六个主要的城市还是大涨，从86年一直涨90年，除了东京六个主要的城市其他不涨了，其他已经开始跌。我不认为中国会明显的重演日本或者美国，我们涨的原因不是它便宜，只是放水一个月放了2点几万亿，大家担心放水的结果是现金贬值，但是这个恐慌不会长久。
投资策略：我们还是倾向于，现代服务业，包括现代金融这些东西，医疗保险家庭服务传统文化这些东西。
不可错过的两大投资机会：医疗服务和技术创新
君联资本董事总经理 欧阳翔宇：
国家社保基金2010年开始配置，到了2013年大概配置了12家基金管理公司，君联资本非常有幸成为其中一家。君联第一期基金2001年开始做的风险投资，第一期基金到现在有了11倍的回报。
健康医疗产业未来十年可保持两位数的增长，如果投资这个里面的龙头企业，享受比这个平均成长还要再高的成长。因为作为龙头企业具有市场的领先优势，领先优势企业的高成长继续扩大市场成长份额，继续通过并购产品的技术和创新发展，占有非常领先的优势地位。
不可错过的两大投资机会：医疗服务和技术创新。老龄化是中国医疗健康发展的一个非常重要的驱动因素，还有一个重要的驱动因素就是疾病谱的变化。今天慢性病已经成为中国医疗支付最大的一个开支，二三十年前可能还是传染性疾病的健康管理服务，医疗服务的基本服务本身还是处在一个相对比较低的阶段，但是未来像心血管疾病、糖尿病、肿瘤这样的疾病，在疾病谱里面是很重要的组成部分，这个将带来大量医疗服务的支出需求。
投资者为什么要选PE机构？投资机构最重要的是什么？
最大的两个方面：第一，有较长的基金管理业绩历史，第二，需要非常专业的管理团队。PE行业里面大家可以看到一些统计分析，也有一个二八原则，也就是基金管理公司里面的前20%，大概创造了或者获得了整个产业的80%的收益，所以要选择投资人的时候，一定选择那些长期的投资经验还有很好的品牌，很好的优秀的管理团队，以及要有很好的过去成功业绩，这样的团队是非常重要的一个标准，才有可能为投资人获得长期的有利的回报。
我们的财富有缩水危机，资产配置倾向全球化
好买财富香港拟任总经理 桂华：
世界有些不一样：人民币贬值，美联储加息，负利率时代的来临，在央行竞相宽松的年代，我们的财富有缩水的危险，我们更应该积极的全球化的管理自己的财富。
全球配置的趋势：海外市场本身更加多元化，首先我们既定的海外投资，一是跨地域，跨地域之后是跨币种，再是可选择的跨周期。今年的证券市场波动较大，投资人应选择受央行政策影响较小的资产
早期VC是非常值得做的，比如早期的硅谷，这种市场在以前中国的高净值客户里面的参与度非常低，希望随着我们的投资群体越来越成熟，我们看看有没有适合风险偏好的投资人，我们可以带他们看一些机会。
圆桌论坛：谈谈今年投资最关心的话题
从左往右依次为：论坛主持人乐嘉庆，嘉宾欧阳翔宇，桂华，张忆东，杨文斌
问：A股不管怎么悲观，每年好像有一波行情，难道2016年没有了吗？如果历史经验还能延续的话，那个行情大概什么时候出来，我们怎么样抓这个行情？
张忆东：我认为有可能下半年风险释放之后，有可能会有一个可操作的环节，可操作的环节通常幅度应该在30%左右的幅度，上半年的难度很大，有30%的行情难度非常大。
问：独角兽的投资，跟我们的传统PE有什么优势？
杨文斌：关于独角兽：第一，现在的市值基本上10亿美金以上了，第二未来可以成为行业的中流砥柱，是这样一个基本的定位。之前我们看到了万科这些传统的企业，现在是BAT，BAT什么时候出现的呢，基本上15年前这批企业开始成立的，马云马化腾开始创业。未来的独角兽是什么，我相信诞生在我们这批新的企业里面，我理解未来的独角兽，现在的条件就是估值已经10亿美金左右，同时已经有相当的影响力了，我们看到滴滴这些已经具备素养了，再过五年十年这些独角兽可能变成未来的BAT。
问：从您的角度来看，是投医疗更好还是投TMT更好，还是智能汽车前景更好？
欧阳翔宇：首先方向非常好的，智能汽车是现在非常热的东西，人工智能受到很多很多的影响，最近我们看到应用里面，智能汽车是一个非常明显的趋势了，在谷歌加州做了几百万的设施，应该来说效果还是比较好的，这个未来还是看机遇的，每个国家产业政策不同的地方，真正的产业应用什么时候，还有不确定性，其实美国也没有完全的清晰的时间表。
包括电商无人机送货，这个很好的试验，这个确实机器人也好，智能设备也好，将来的发展非常有前景的，也有机器人的应用，达芬奇做手术的，大家知道医生的手术给你进行操作，现在达芬奇的机器人做手术，这个更精准，恢复的更快，这个医疗领域已经实实在在应用了，代表着一个方向，智能化肯定毫无疑问的，各个领域都会有应用。
问：美国牛市已经七年了，我们现在这个全球配置会不会接最后一个，这个怎么看？
桂华：今年不管债市还是汇率市场都会非常波动。我相信每个人的投资风险偏好不一样，我自己现在有一半的钱在高收益的债券里面，有差不多15%的钱在货币里面，30%投一些PE相关的行业，我觉得也是可以做的，但是接最后一个的概念，有些市场规避的，有些市场需要观察的，比如受拖欧影响的英镑，没有清楚的信号之前不要贸然去。我们海外市场是一个很大的市场，这个深度广度我相信可以找到一些机会。
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