资管大时代4.13

『宏观经济』1、3月中国外贸数据好于预期出口9个月来首次增长海关总署公布数据显示，按人民币计，中国3月进口同...





『宏观经济』

1、3月中国外贸数据好于预期出口9个月来首次增长

海关总署公布数据显示，按人民币计，中国3月进口同比-1.7%，预期-4.8%，前值-8%。3月出口同比18.7%，预期14.9%，前值-20.6%。3月贸易顺差1946亿，预期2036.5亿，前值2095亿。

2、发改委：今年我国居民消费价格水平仍将保持温和上涨的走势

发改委表示，从物价运行态势看，今年我国居民消费价格水平仍将保持温和上涨的走势。受夏季消费需求处于淡季、饲料等养殖成本下降、替代消费品价格下跌或保持平稳等因素影响，生猪价格继续大幅上涨的可能性较小。预计4月中旬以后蔬菜价格将逐渐下降。今年国际大宗商品价格低位震荡运行的可能性较大，将在一定程度上抑制国内价格上涨。

点评：目前防止滞涨的发生依然是国家的一大目标，在宽松的货币政策条件刺激投资，又要防止因此而带来的通胀的推升。

3、任泽平：3月进出口大幅改善利好春季攻势

国泰君安首席宏观分析师任泽平指出，中国3月出口回升主因是全球经济改善、人民币汇率下跌与基数效应，进口改善主因是国内经济改善与商品价格回升。由于中国经济回暖，全球经济总体稳定，中国和全球的此消彼长导致了贸易顺差收窄，但这是良性的，经济预期向好继续支撑人民币。进出口大幅改善，利好春季攻势，建议超配A股。

『全球经济』

1、彭博：中国考虑修订RQFII额度管理的监管制度

知情人士称，中国监管机构正在考虑参考合格境外机构投资者（QFII）的相关制度，来修订人民币合格境外投资者（RQFII）额度管理制度，QFII和RQFII的监管要求未来会趋于一致。未来不排除会取消QFII当前持股比例不低于50%的窗口指导；此外，监管机构考虑降低QFII申请资格的要求，考虑将QFII、RQFII的投资范围扩大到新三板、国债期货等。

点评： QFII额度管理的修改以及投资范围的扩大，将使得我国资本市场将有更多的外资进出，加快了我国资本市场对外开放的进程。2、IMF在全球经济停滞风险下看好中国

国际货币基金组织（IMF）12日下调今明两年全球经济增长预期，称如果前景持续恶化，世界经济有可能陷入长期停滞。但IMF同时上调中国经济增长预期，认为中国推出的经济转型措施见成效。

点评：上调中国经济增长预期反映了中国近期推出的稳增长措施及中国国内稳健的消费需求，3月份宏观数据的回暖也将预示着我国经济状况的改善

『国内股市』

1、沪指冲高回落涨1.44% 有色上演涨停潮

受夜盘商品期货大涨带动，沪深两市高开高走，盘中沪指一度逼近3100点，午后个股普遍冲高回落，股指涨幅收窄,说明上方压力还较大。国泰君安任泽平认为，经过十个月下跌，两个月震荡筑底，未来无明显利空，利好频出，4~5月整体安全，主板3600点之前、创业板2800点之前无阻力，20%空间，积极把握难得的做多时间窗口。盘面上看，煤炭、有色、证券、分散染料等板块涨幅居前。沪股通净流入35亿，连续5个交易日净流入超近60亿。

『新三板专区』

111、股转系统：下周（18-22日）进行分层测试

股转系统今日发布关于开展全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层信息揭示第一轮仿真测试的通知。测试将于下周（4月18-22日）开展。

2、新三板刮起“理财风”355家企业公告购买理财产品

今年以来，新三板市场掀起一股“理财潮”，不少挂牌企业纷纷购买银行理财产品。数据显示，截至4月11日，新三板已有355家挂牌企业发布公告称，今年将利用闲置资金购买银行理财产品，购买总金额逾130亿元，而去年全年有224家企业发布此类公告。

『基金动向』1、向上空间已初步打开 春季行情向纵深发展

在大宗商品持续走强刺激下，今日煤炭、有色、黄金等资源类板块全面爆发，上证指数突破3050点重要阻力进入2015年9月份形成的重要底部区域。沪指成交量突破3000亿元，增量资金入场使中小创市场跟随主板同步运动，初步打开了市场上升空间。国联证券认为，在权重板块带动下，个股估值将继续上移，建议投资者关注尚处于底部的资源类主题以及滞涨的价值蓝筹类主题。

2、基金子公司专户一年吸金5万亿 已超公募规模

日前证券投资基金业协会公布了2015年资产管理行业数据。截止2015年末，国内资产管理业务总规模达到39.38万亿，其中基金子公司专户规模达到8.57万亿，在各类资管业务中名列第2，超过了公募资产规模。

『债券市场』1、一级降温 国开增发债定位偏高

12日，在短期弱势环境下，国家开发银行招标的4支固息增发债表现不佳，中长期品种中标收益率偏高，并带动二级市场利率上行，折射短期市场谨慎心态。国开行昨日招标的4支债券为该行2016年第6至9期金融债的增发债券，期限包括1年、3年、5年和7年，本次计划发行总额250亿元。据市场人士透露，此次1至7年期国开增发债中标收益率分别为2.35%、2.78%、3.03%、3.34%，除1年品种外，多接近二级市场估值水平，但相比此前市场预测中标收益率偏高。

点评：市场人士指出，短期债券市场利空较多，包括数据披露期市场对经济企稳预期上升、债券供给压力较大、季度缴税增添流动性压力等，多重压力下市场情绪谨慎。

『大宗商品』1、商品期货全线走强 焦炭连续暴涨

国内商品罕见的连续大涨，市场完全进入多头行情。早盘商品开盘延续夜盘大涨走势，全线暴涨，黑色系、有色、农产品、化工集体爆发。前期龙头品种铁矿早盘再度涨停，焦炭连续两天涨停，今日再度暴涨7.8%，郑棉、沪锌夜盘涨停。分析人士认为，近日期货市场的全线走强是受到统计局日前公布的3月CPI和PPI数据支撑，令商品多头掀起涨潮。

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