乳协、奶协齐发声：险资或成影响行业稳定的不利因素

此次举牌，要警惕阳光保险把伊利股份当成资本运作的跳板，从而对中国乳业产业安全造成的系统性伤害。...



2015年下半年来，险资在二级市场动作不断，频繁掀起举牌潮，成为近期资本市场各方关注的焦点。9月14日，阳光保险系突然增持伊利566.79万股，持有伊利股份从而达到5%，由此触发举牌。此举引发业内对外部资本入侵进而干扰中国乳制品行业发展的深深忧虑。中国奶业协会和中国乳制品工业协会（以下简称乳协）第一时间齐发声：不愿意看到奶业龙头企业成为资本运作的跳板，险资也不应成为影响中国乳业稳定的不利因素。

9月18日，伊利股份披露权益变动报告书，9月14日，阳光保险集团股份有限公司通过旗下阳光人寿保险股份有限公司和阳光财产保险股份有限公司，合计持股比例超过5%，由此触发举牌。公告显示，9月14日，阳光保险通过上海证券交易所集中交易系统增持伊利股份无限售流通股股份5667900股，占其总股本的0.09%。本次增持前，阳光保险已持有伊利股份297572165(2.98亿)股，占有总股本的4.91%。本次增持后，阳光保险合计持有3.03亿股股份，从而合计持有伊利股份总股本的5%。

随后，阳光保险连发两份官方声明表示，承诺“不主动谋求成为伊利股份第一大股东，且未来12个月内不再增持伊利股份”，并声称“以上承诺都不会因为任何相关变化而变化，不会因为市场某些过度解读而变化”。

阳光保险选择在中秋节期间公告“举牌”伊利，让业内颇感突然，其举牌时点选择也颇值得玩味。而公告和之后的官方声明中反复强调“不主动、不增持”，甚至打出了“承诺一旦做出，恪守坚如磐石”的情怀牌，反给人一种“欲盖弥彰”的感觉。通过查阅伊利股份近几期财务报表股东变动情况，可以隐约感觉到阳光保险对伊利股份的举牌节奏，像是一次长期谋划后的闪电行动。当前，我国奶业正处于供给侧结构性改革的关键时期，此时阳光保险举牌伊利，也引起了行业协会的担忧。中国奶业协会秘书长谷继承在接受记者采访时表示，“中国奶业现在本身面临的压力就很大，行业正在转型升级的过程中，面临着经济增长的换挡期、结构调整的阵痛期及前期投入的消化期‘三期叠加’，挑战大，压力大。由于我国奶生产成本高、产业链上的奶农多、中小企业多、抗风险能力弱，要带动整个行业和产业链的可持续发展，需要有伊利等这些行业的龙头企业带动。”目前中国乳业面临全球市场下行的压力，正处在转型升级的关键时期，此时阳光保险举牌伊利，不得不让业内人士对伊利前景担忧，对乳业前景担忧。

谈到这次阳光保险举牌伊利一事，谷继承秘书长认为，“奶业企业上市，是为了借助社会资金更好、更快的发展。如果把奶业龙头企业当成资本运作的跳板，势必会使奶农的利益受损、加工企业受到冲击，从而会影响到整个中国奶业的健康发展。中国奶业协会不愿看到这种局面的发生。”在对阳光保险举牌伊利一事的看法上，中国乳协秘书长刘美菊与谷继承秘书长看法一致，他表示：“近年来，有不同资本通过多种渠道进入乳业，但是我们不想看到任何不利因素干扰行业的发展。一方面，我国乳业正处于转型阵痛期，相对脆弱，经不起太多因素的干扰；另一方面乳业产业链长，且产业链分布上大多为中小型企业甚至奶农，本身抗风险能力极弱，一旦产业链上核心龙头企业出现问题，必定一损俱损，影响面极大，很有可能带来很多不可想象的后果。”事实上，两位业内人士的担忧不无道理。此前宏源证券首席分析师范为就曾分析，不排除阳光保险通过控制伊利股份，达到其资本运作的更多目的。极有可能出现的情况是，阳光保险未来继续增持伊利股份，从而进一步获得控制权，参与战略决策和高层主导权。因此，此次险资举牌伊利股份，不能简单视作普通的投资行为，而是需要特别警惕其把伊利股份当成资本运作的跳板，从而对中国乳业产业安全造成的系统性伤害。

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