“摇钱”的行情来了 莫待无花空折枝

■依据中国信托业协会组织制定的《信托公司行业评级指引（试行）》，首次信托公司行业评级结果不久将向公众披露。“...



券商称震荡反弹是主基调，对于这一波的股市行情，有花堪折直须折，莫待无花空折枝。从短期3个月看，无论国际环境、国内经济通胀和流动性都处于难得的蜜月期

《投资者报》高方方/文

本周（4月11~4月15日），黑周四魔咒被打破，沪指在3100点关前蓄势。对此，有分析表示，股指连续反弹后，留下多个跳空缺口，目前都没有完全回补，其强势可见一斑。总体上看，目前政策面较为宽松和积极，而市场操作热情和信心逐步建立，指数震荡上行趋势不变，积极把握波段操作机会。

对于接下来的行情，国泰君安持看多态度，A股市场经过两个月的震荡筑底，市场在选择方向，向上是大概率事件，指数上升空间大概为20%，3600点。

越来越多券商持短多派态度，他们认为，震荡反弹是主基调，未来3个月是全年难得的投资窗口，有花堪折直须折，莫待无花空折枝。因为从短期3个月看，无论国际环境、国内经济通胀和流动性都处于难得的蜜月期。短期有五大利好，包括：美国加息延后，人民币短期稳定，经济短期改善，通胀依旧温和，货币依然宽松。

方正证券表示，市场仍处于较为积极的环境中，仍可积极看多。未来等待主导因素边际变弱，期间因经济复苏证伪带来的调整不是反弹结束，且证伪复苏后的第二波机会，只看重成长股和主题。

中航证券表示，投资者应做好4月中下旬指数脱离底部区域开始继续反弹的准备。

申万宏源证券表示，中短期市场处于震荡格居。

券商看盘

海通证券：

未来3个月是全年难得的投资窗口

海通证券表示，未来3个月是全年难得的投资窗口，有花堪折直须折，莫待无花空折枝。因为从短期3个月看，无论国际环境、国内经济通胀和流动性都处于难得的蜜月期。短期有五大利好，包括：美国加息延后，人民币短期稳定，经济短期改善，通胀依旧温和，货币依然宽松，但是从3个月至9个月中期来看，五大利好可能会转变为五大风险：美国再次加息、汇率再度贬值、经济再度回落、通胀突破目标、货币不再友好等在下半年都有再次爆发的风险，因此从全年来看依然要保持谨慎。

今年的主要机会在黄金和商品里面，商品里面主要是石油和农产品。而这些恰好是影响CPI的重要因素，而通胀上升的趋势之下，债市应该以防风险为主，股市只有抗通胀主题的结构性机会，而且通胀起来以后会产生紧缩预期，金融资产整体而言没有趋势性的大机会。而站在长期趋势的角度来看，全球的股市和债市涨了7年，商品市场跌了7年，黄金跌了5年，从性价比的角度看，黄金和商品出现机会的概率更大。从国内来看，房子涨了十几年，股市债市也涨了两年，而黄金和商品已经5年没涨了，那么就不排除今年是最大的机会。

方正证券：

环境友好，维持积极看多

方正证券表示，面对市场的三步一回头以及诸多骑墙观点，我们恪守了基本的逻辑，3月份通胀不会终结此次反弹，小幅调整不改趋势，坚持看多不动摇。支撑此轮反弹的核心要素均没有发生变化，国际货币协调机制仍处于安全期，国内经济二季度无忧，流动性仍处于宽松趋势，因此市场仍处于较为积极的环境中，仍可积极看多。往后看，我们认为二季度增长无忧，流动性适度宽松、政策暖风不断，因此继续坚定看多，投资者可积极参与。未来等待主导因素边际变弱，期间因经济复苏证伪带来的调整不是反弹结束，且证伪复苏后的第二波机会，只看重成长股和主题。

中航证券：

经济短期企稳 反弹仍在

中航证券表示，由于A股目前“政策底”、“资金底”均已阶段性形成，而阶段性的“市场底”也将于 4月份消息面的趋好最终形成，因此预计指数将企稳再次上攻 3100 点。投资者应做好 4 月中下旬指数脱离底部区域开始继续反弹的准备。

申万宏源证券：

短期2800-3200点震荡 

申万宏源证券表示，根据目前行情，短线多空分歧较大，3000点附近仍有反复震荡，冲高仍需谨慎。维持长周期A股市场继续震荡寻底的判断不变，这一次长周期出清的实现形式将非常复杂。倾向于市场可能变为先以月为单位宽幅震荡，之后可能再度调整，届时触发的因素应该仍然是汇率、房价、通胀交织的宏观对冲困局。

首先，从行情走强的原因看，既有管理层支持券商行业持续发展的利好，也有3月份CPI低于预期，为货币政策提供空间，还有卖方机构转变观点、看好后市等多因素作用，不过从利好效用看，以短期消化为主。其次，目前市场的关键是缺乏增量资金，行情的起伏仍以存量资金为主，因此大盘成交量始终无法有效放大，而成交量的局限又使得技术上受到局限。因此从目前看，如果没有增量资金介入，反弹高度较为有限。第三，从短线看，多空分歧较大，后市3000点一线仍有震荡拉锯，反复消化。目前还看不到非常乐观的机会和空间。我们之前反复强调“反弹韧性”，在市场快速冲高的时候我们却保持冷静，提示市场继续向上做多的动能可能性不足就是基于中短期市场处于震荡格局的认识。

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