泡沫资产财富

美国虎视中国泡沫高层及时出手制止

没错，这次让中央操心的是资产泡沫问题。资产泡沫有多严重？看看高层的态度就知道了。...

没错，这次让中央操心的是资产泡沫问题。

资产泡沫有多严重？看看高层的态度就知道了。

刚刚结束的中央政治局会议中，再次提出要注重抑制资产泡沫，防范经济金融风险。

按惯例，小问题高层一般不会发声，只通过人民日报等纸媒旁敲侧击。一旦中央高层都出来说话了，说明问题已经相当严重，具有破坏国家经济建设的程度了。

第一次提资产泡沫的时候，就是在前不久房价疯涨，全民买房的时期。随后不久，全国大中城市出台轰轰烈烈的限购限贷政策，浇灭了房地产这把火。

那么这次再提资产泡沫又是为了什么呢？

我们可以看见，当前中国的金融风险包括企业债务和杠杆较高、资金外流波动、汇率贬值压力和银行不良率升高等风险。在经济面临较大下行压力的情况，这些风险都有可能被放大，所以必须采取有效措施市场预期、及时防范和化解风险。

所以，这次再提抑制资产泡沫并非只针对房地产，还对准了金融安全这一领域。从用语上看，不是打击泡沫，不是捏碎泡沫。不是吹更大的泡沫，只要抑制住就可以了。

对于很多忧心中国经济的人来说，感叹政治局终于发话了。

可是，这个世界从来不缺泡沫，而且是总在制造泡沫。不是股市就是楼市，不是楼市就是影子银行包括互联网金融，有时候也真的进入了所谓的实体行业，譬如科创，还譬如大宗商品如煤炭和新能源等。

没有泡沫，就没有超额收益。没有超额收益，资本怎么办，经济增速怎么办，税收和财政账本又怎么办？

钱已经放出来，中国不算什么，世界都已经进入负利率时代，甚至岛国表示，如有必要会进一步降息。这就是逼你去把钱花了，个人财富算什么？机构自然更敏锐。

今年以来，大量国企、央企，出手阔绰，联合一些房地产上市公司在全国各地制造出大量地王。

难道他们不知道中央会再度出手控制房价吗？他们当然知道，可是全球性资产荒，不配置点什么总不是那么回事；拿了地，进一步做大了所谓资产，资产负债表也才更好做，债才更永续。

最后，他们或许也在赌中国版QE和汇率保卫战，期待数字游戏；最后，高价拿地有时候也只是演戏，大家都懂。

反正所有人玩的都是杠杆，希望风险往别人身上转移，自己尽早获益离场奔向下一个泡沫。

这一切任由发展、推波助澜至少不可以。

最好的办法还在于，我们的经济增速目标需要适当下调。6.7%这个增速，放到全世界依旧是一个很nice的数字，且迄今为止我们的就业指标还是健康的。然后呢？要实现2020年的计划目标，其实增速还有一定的下浮空间。

只有把目标降下来，才有可能让财政、货币政策有更多的空间，央行和财政才不至于拿着国家信用继续吹大泡沫、增加债务；才有可能专心致志去杠杆，通过多层次资本市场建设培育更多、更好新经济形态，实现发展转型。

对的，这就叫抑制资产泡沫，不是打击泡沫，不是捏碎泡沫。不是吹更大的泡沫，只要抑制住就可以了。

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资产泡沫的实质

资产泡沫并非是恶魔，就跟适度的通胀能够刺激经济增长一样，轻微资产泡沫也能让经济更加有效的运转。

资产泡沫的实质是社会存量财富的再分配或债务的增加。

当经济进入中低速增长的新常态，在社会财富总增量变小的情况下，要实现资产暴增更多的是通过财富转移的手段——从某些人手里转移到另一些人手里，不管是灰色的投资，还是2015年阳光下的股灾或一二线城市房价的暴涨。

其实不光屌丝，哪怕小康的中产，要实现财富的爆发，同样得好运的依赖一回资产泡沫。对于有资产的人而言，资产泡沫对财富暴增的作用要远远大于辛勤的工作，有多少人是靠工资实现财务自由的？

前些年投资普洱茶疯狂的时候有个段子：某投资大佬在普洱茶上大赚后，闲下心来叫三五挚友一起小聚，末了拆封一板普洱茶，想与好友一起尝尝高价茶的滋味，因太贵他也未曾舍得喝过。

待拆开后，众人吃惊：茶已发霉，水泡出来苦涩难喝。众人哑然失笑，吹上天的东西就这样啊。

是的，这跟郁金香泡沫、南海泡沫如出一辙，茶叶只是一个交易工具，一个转移财富的媒介，它虽有喝的使用价值，但其价值被严重高估，但这不妨碍投资者从中大赚特赚。

任何一种物品，只要被赋予过多的价值，并引起疯抢就具有投机产生泡沫的可能，字画、古玩、艺术品、黄金、大宗商品、期货……还有我们平常接触最多最易参与的房子、股票、债券等等。

这些资产或投资工具本身没有多少价值，却因为不断吸引人进场参与接力而价格虚高，就像一场赌博一样。谁在高点脱手就成为别人眼中的投资大师，在高位接盘者只能财富缩水暗吃苦果。

资产泡沫确实是一次财富逆袭的机会，但也是一次财富陨灭的绞肉机，每个人都想从别人的口袋里“捞钱”，谁比谁更聪明、谁比谁更傻呢？

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美国在等中国资产泡沫破裂

当然，小到个人，大到一国，无不是如此。美国作为收割韭菜的好手，一直不加息，就是在等着中国资产泡沫破裂的盛宴中狠赚一笔。

作为金融市场的高手，这种大级别的周期作战，一定是要把某个对手养到瓜熟蒂落。

这点，看一看，上个世纪70年代，美国对西欧的金融博弈，可略知一二，当时，美国一开始搞弱势美元，好像自己快不行了，最后却把西欧弄成了一个比美国更大的泡沫。到了1980年代，里根上台，持续加息。

由于没有世界货币美元，只能利益向往输送，而不能从外部获得营养。

美国拉升资金成本，先崩溃的就是西欧，当时自命为挑战美国霸权欧洲核心的法国，死活不肯跟着美国加息。奈何，美联储一个狠字了得，把联邦基金利率，疯狂地拉到了22%的历史高位，全球资本眼睛都绿了。

法国货币法郎当时由于不愿意加息，一周就贬值了20%以上。那一周，几乎所有法国人，都是美国人(换美元)，除了总统密特朗。西欧的危机，让美国意外顺利升级。后来的历次世界经济危机情形，剧本都差不多，不过苦主换了一茬又一茬。

对美国人来说，最好是中国资产泡沫先崩掉，因为中国是当前美国最大的战略对手啊，就像中国有人希望美国泡沫先崩掉，心情是一样的。

这一次，美联储开出的代价是美国股市跌掉一半，美国房市跌掉30%，美国失业率飙升到13%以上。这是美联储的压力测试，所假设的最坏情形。当然，只有连续加息，才会出现这种可能了。

在美国经济通缩，几乎成为定局的情况下，要搞加息战略，基本就是针对战略对手的定向爆破了：自己负点伤，让对手残废。而对手的资产泡沫越大，定向爆破就越容易成功。筑巢幕上，可怜燕燕之偷安。

所以，美国一直推迟加息，与其说是在等待美国通胀向好，不如说，是在诱导并等待中国资产泡沫顶点的到来。

幸运的是，还没等美国动手，中国就先自断一指，及时控制住了房地产的泡沫和资本外流。如今，高层布局金融市场做好准备等待美联储12月加息。

在欧洲还举棋不定的时候，应对这一次加息风暴，世界上做得最好的两个国家就是美国和中国，正是天下英雄唯使君与操。