Biotech不难懂，黄涛老师带你走近科学，解密生物科技！

【SVC半月谈】Biotech不明觉厉？那是因为你没遇见Dr.Huang！...



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【SVC半月谈】又准时和大家见面了！第一个月我们围绕着Machine Learning的主题采访了Oriza Ventures的合伙人John Yu 余军和Alex Liang 梁晖，HYSTA 华源现任主席、文思海辉联合创始人David Chen 陈立峰，以及Oriza Ventures的投后团队Hiretual联合创始人Steven Jiang。这个月，我们请来Cenova Ventures 千骥资本投资合伙人黄涛博士给我们分享一下他在Biotech（生物技术）这个高大上的领域投什么、怎么投的一些经验体会。SVC小编（以下简称SVC）: 欢迎各位来到本次SVC独家访谈。Biotech（生物技术）是近年投资的一个热门领域，但也是一个既高端又专业，让许多人望而生怯的领域。这次，我们请来专注Biotech领域的黄涛博士给我们分享他在这个领域的知识。那么首先，请黄涛老师给我们简单介绍一下什么是Biotech？

Dr. Huang: Biotech实际上就是生物技术，和生物医药科技其实还不太一样。因为Biotech范围比较广的，有的和生物医药有关系，有的没关系。有一个就叫做Industrial Biotech（工业生物科技），就和生物医药方面关系不大，它只是用生物方法来做这种传统工业的东西，比如说和化工有关系的，生产酒精，生产这种精细化工什么的。那么生物医药呢，英文叫做Biomedicine，是侧重于让生物技术进入医学领域，做和医学相关的东西。

SVC: 那么在Biotech这个大的领域下有什么更加细分的领域？

Dr. Huang: Biotech一部分是生物医药相关的，另外一部分是和医药没关系的。之前说的Industrial Biotech领域， 其实现在比较多的是做新能源的。比如，美国有一个关于酒精汽油里面酒精加多少量硬性要求，这里加的这个酒精其实就是用玉米生产出来的，美国中西部把这个当做产业来做。但是因为这个东西现在受到汽油价格的影响：现在汽油价格下降了，这个产业也不行了，湾区有很多企业之前都在做这方面，但是现在都转向了。因为酒精这个商品实际上没办法赚钱，他们现在都转向到Fine-Chemical（精细化工），因为现在有些化工产品生产起来很麻烦，用现在的制造工艺造起来产量低，污染大，但用生物方法，比如用一个大肠杆菌或酵母生产，它就能产出利润（Margin）比较高的这类产品。现在很多研究方向，都是想用生物技术方法，替代原有的依靠化工来生产的东西，因为原有的化工的制造工艺都比较贵，而且化工原料都是石油。就像前面讲的一样，酒精行业很多的公司被拖垮了，整个行业现在都属于低潮，但是在这个方向以后其实产业还是会起来的。

另外，和医药相关的呢这里又分成几块，和药物研发有关系的，Biopharm（生物制药）这一块；还有一块就是和诊断相关的，叫Diagnosis；第三块和生物技术相关的，比如医疗器械的，有人也把他放到生物科技里面了，相当于生物和器械的链接。因为医学问题，最终其实还是一个生物问题，所以学医学学到最后，其实就是在学生物了。生物技术其实就是把生物相关的运用到了医学相关的领域里面，作为生物技术公司最重要的一个方向。SVC: 在那么多的领域里面，您比较专注于哪一个领域呢？



Dr. Huang: 我现在做投资主要是看生物医药方面，主要看两个领域。一个是新药研发，我主要关注的就是肿瘤药物，这是我们Cenova Ventures主要关注的一类公司；这一块还有一个就是Neuroscience（神经科学）。我这里有一个是我Co-Found（不是投资）的一个公司，就是做NeuCyte，研究神经系统相关疾病的。另外一个我比较关心的就是和诊断有关系的，这种叫做Platform Technology（平台科技），中文就是平台性的公司。我们在美国投资过第一个公司就是这种平台性的公司，叫Apton。它是一种平台性的科技，能够改变我们怎么做生物研究，和怎么诊断的这么个技术。

SVC: 可不可以给我们介绍一下如今在Biotech这些分支领域比较处于领先地位的实验室/大学/公司？



Dr. Huang: 在生物方面，在湾区有三所大学都是比较领先，一个就是斯坦福大学：斯坦福做的最好的就是Engineer（工程）方面，毕竟斯坦福以工程类为主，它的很多东西都是和工程和生物相关联的，所以很多新技术往往都是斯坦福出来的。另外就是有些基础研究，斯坦福的医学院也是很厉害的，像Apton这个公司团队就是斯坦福出来的。另外就是UCSF（加州大学旧金山分校），其实是一个Medical School（医学院），是不招收本科生的。UCSF的医院是很好的，是在美国排到第五第六的医院，所以它有很多研究其实是和生物医药直接相关的。还有一个就是UCBerkeley（加州大学伯克利分校），他们那边就更侧重于基础生物方面。

SVC: 大学和实验室在这个领域确实很厉害，但是我们也知道从大学和实验室研发出来的纯科技成果和产业之间有时会存在一个鸿沟，那您觉得造成这类鸿沟的原因是什么？



Dr. Huang: 这类鸿沟的话我觉得是分两种：一种就是在学校里的成果都做的很漂亮，但是应用是个问题。因为很多公司会看到一个技术有意思就会去做一个产品，但是这个产品开发出来应用方向不明确，找不到市场，就要出问题。有一些从斯坦福大学出来的公司就会有这种问题，找的市场不对，所以这些公司怎么都做不起来。这就是第一个大的问题。

第二类型的鸿沟就是类似最近几年的转换医学，实际上就是实验室的东西在变成产品的过程中需要一个转换过程。因为大学出来的东西的确很先进，但是对于实际的工业来讲还是一个很早期的东西，还没能证明实际的应用。这当中其实是需要过渡的，而且是一个很麻烦的长时间过渡。

在这个阶段，很多创业公司面临的一个大问题就是，很多的VC不愿意在这个阶段投钱，因为没有Prove-of-Concept（概念认证）。当然，这其中还有一个是人的问题，人的问题是最难的。因为需要投资人既懂这个行业，又能和项目团队沟通，这个是很难的。好在斯坦福和哈佛一类的高校都有了转化医疗的相关项目，以此来鼓励学生创业。另外还有就是更多的VC意识到了这一点，虽然可能湾区还差一点，但在波士顿那边的话就有很多VC直接坐在MIT（麻省理工学院）和哈佛里面，请一些有相关经历的创业者，直接来看什么技术或成果好的话就自己做起来，内部孵化了。所以这就是为什么从波士顿出来的公司在A轮的时候就已经融资3000万美元了，因为他们自己内部的资金就很多。这就是解决这一个鸿沟的一种方法，就是有真正懂行的人知道如何把实验室出来的成果推动到下一步实际应用，又要愿意去和学术机构去合作沟通。SVC: 在请您分享您在Biotech方面的投资经验之前，可以请您先给我们介绍一下您在这方面有什么样的专业及行业背景吗？

Dr. Huang: 我其实背景比较复杂。我大学是在南开大学物理系，然后当时有一个生物物理学方向。我毕业后保送到了协和，这个时候就改了方向，开始读生物化学并且做研究，接下来又硕士提前攻读博士再提前毕业，博士毕业后就来美国读博士后。我先在印第安纳大学做了几个月，然后随着实验室整个搬到了科罗拉多。在那做了一段时间主要是做了比较基础的研究，再后来又去了普林斯顿，读了第二个博士后，就是在这个期间我就发现自己更喜欢进入业界工作。然而那个时候的环境和现在不一样，当时行业里是不怎么招大学生做基础研究的。那怎么办呢，在美国要进入工业届只能读商学或者法学，我就选了最简单的——读法学院。所以我就申请了法学院然后去了密歇根读法学。之后实习的时候我就来了硅谷这边，在一个律师事务所里面工作。毕业之后我就在硅谷这边的几个大的律师事务所里面做了七年，主要负责为湾区这边大的医疗公司、生物技术公司做专利的申请，诉讼和合同的事情。结果做了之后，就感觉可能开公司更有意思，四年前我就离开了这个事务所。之后我回国，我一个朋友在国内投资了一个公司，想让我去做CEO。我做了一段时间发现在国内现在做早期的研究还是不太成熟，也因为团队也不太理想，没有很好的产品研发经验。于是，我回到了美国，做了一段时间的咨询。

SVC: 由于看Biotech领域的的分支、项目、团队背景都需要过硬的专业背景，我们相信您应该也会遇到您不太了解的某些专业方面的项目，这种情况下您是如何判断项目的好坏及作出决策呢？



Dr. Huang: 这个其实是常见的情况，我自己的方法就是一是自己多看这方面的研究、论文和文献，二是找这个方面的KOL（Key Opinion Leader，意见领袖/权威），向他们咨询。比如说我之前看到一个项目觉得比较有趣，是做医疗器械的一个公司，团队也不错，产品也很好，我想要把这个器械带到中国的市场去，但我不太懂这个东西在中国会不会有市场，于是我找到一个朋友，是在国内一个医院做主任的，我问他觉得怎么样。他说这个产品很不错，但是这个疾病其实在中国很少。美国和中国其实很多疾病都很不一样的，这个产品是针对一个消化系统疾病的，这个病在美国很多但是在中国很少，所以在中国其实没有用。所以，看不同的产品和类别，我们会找到这个领域的KOL，问问看他们的意见，做基金就是这样，要有一个很大的Network，你要能够找到各个领域的专家，真正的权威KOL，你才能做投资，其实投资只是很小的一部分。

SVC: 您在选择投资的项目的时候有什么衡量标准，或者说有哪些因素是您比较看重的？

Dr. Huang: 投项目其实每个基金都一样，主要是看团队，团队不好，再好的产品也没用，团队是第一，因为你其实看的多了会发现很多公司失败就失败在团队上，这是第一点。第二点就是看这个技术或产品的大方向和市场怎么样，有些东西你看着有意思但是它其实没多大用处，有了它很好玩但是没了它也没什么关系，就是缺少这种harddemand（刚需）的也不行。

SVC: 那么，从投资人的角度，您对Biotech领域的startup创业团队或公司有什么建议吗？Dr. Huang: 我觉得创业公司在Biotech领域里面，我看过的很多公司主要问题都是团队还不够有经验。我经常“打击”一些Stanford的博士后，他们经常有想要做新药的，我都会劝他们不要做。因为，在生物和药物研发领域，你如果没有经验，比如说没有在大公司里面做过10年，没有做到Senior的职位，根本不要考虑，这东西太麻烦了，你搞不懂它是什么事情，就是You don’t know what you don’t know （你都不知道你不知道些什么）。

所以说，你要创业做一个项目，你要很明白这件事是怎么一回事，因为一旦你有一点不明白，根本不可能做起来，也不可能过投资人这一关。像做惯了学生的博士后，你创业做项目可以，但建议你找一个更有经验的Partner或Advisor，他能帮助你解决很多问题。因为特别是做生物技术这方面，它要求很高，不仅是技术要求高，还有就是行业性质的问题：做一个生物医药的产品，和做别的产品不同，一般产品做错了死不了人；可是药不一样，药做错了是要出人命的。SVC: 最后，请教您一个比较宏观角度的问题吧。您认为在Biotech这个领域中美两国现在的发展现状和发展前景是怎么样的呢？您可不可以为我们预测一两个这个领域将来的热点呢？

Dr. Huang: 我觉得在美国，现在比较火的就是免疫学、免疫治疗（immunology）。这是由于过去免疫学的发展进入到各个领域。免疫学的进步可能会对医学带来很大的进步和影响，包括肿瘤、阿兹海默症（Alzheimer）这些，都会有影响，这是一个。另外一个就是回到我这个公司所做的Neuroscience（神经科学）方面，我觉得是一个将来的大方向。原因就是因为现在已经有很多钱砸进这个领域了，这是会带来效果的。就像肿瘤这个问题之所以现在火是因为大概20年前的时候，我在读博士后的时候的Human Genome Project其实已经把人的基因序列都测出来了，这个东西其实影响很大，我们到现在还感受到这个后果。那么在这几年美国欧洲都在做的一个叫做Brain Project，就是把人的脑子给Map出来，这个项目对Neuroscience影响特别深，今后十几二十年都会对Neuroscience这一方面的疾病有很大推进。

中国这一方面，我觉得在生物医药上比美国还是差得很远，我觉得这有两个原因：

第一个是中国在生物技术研究方面跟美国比还是差得很远，就从出的论文来看，国内完全原创的东西还是很少的，而且中国做的东西有一个缺点是它是纯学术的，美国做得好的都是医学院在做，它和临床医学紧密相关，中国的医院、医学系统里面的研究是差得很远的。很多人不明白，以为只要有《Nature (自然)》,《Science (科学)》的论文就完了，但其实如果要真的进入转化的，不是纯粹的基础研究，而是和医学相关的东西，这是中国现在比较缺的。

第二个我觉得就是中国缺少一批很好的entrepreneurs，就是那些在大公司做过然后愿意出来把一个公司从头做起来的，这在美国很多，但是在中国你可以看到很多都是国外回去的。在中国，可能觉得科学家比较重要，在美国的话，科学家没有那么重要，关键反而在CEO。中国就是你回去创业可能你得是一个院士、诺贝尔奖获得者之类的科学家，但在美国看公司这些东西没那么重要。

小编的话：

在听过黄涛老师生动易懂的介绍和分享以后，Biotech这个陌生又高大上的名词听起来都变得平易近人了呢！每一次与投资人和创业公司的访谈都能学到新的东西。因此，欢迎大家持续关注SVC Venture Club的微信公众号，每一次我们都致力于为大家带来更好的内容！SVC精彩回顾

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