浮盈52亿！恒大持股万科升至8.29% 许老板还有底牌没亮
恒大持股的成本为20.53元/股，恒大浮盈达到了52.77亿元。许家印与张松桥、郑家纯或为一致行动人。此二者合计持股占万科总股本2.08%，加上恒大所持8.29%万科股份，一旦三方宣布构成一致行动人，则恒大方持股已超过10%的二次举牌线。...
财联社9日文：恒大集团董事会晚间宣布，从2016年8月16日至2016年11月9日，恒大透过其附属公司在市场上进一步收购共1.62亿股万科A股，连同前收购，于本公布日期共持有9.15亿股万科A股，占万科已发行股本总额约8.285%。截至本公布日期，恒大收购及前收购总代价约为人民币187.7亿元。
据此计算，恒大持股的成本为20.53元/股，截至11月9日，万科A收于26.3元/股，恒大浮盈达到了52.77亿元。
精心布局!恒大巧妙破解监管要求
恒大此次披露持股信息是应香港联交所的监管要求。收购构成“主要交易”者，应披露交易信息，停牌并召开股东大会以获取股东批准。为免节外生枝，恒大方面巧妙地以大股东书面授权的形式，绕开了停牌召开股东大会这一“高调”举动。唯独失算的是，其扫货举动还是被媒体抢先捅了出来。
所谓“主要交易”是香港联交所交易类型分类中的一个，按照联交所《上市规则》的认定，“上市发行人某宗交易或某连串交易，而就有关交易计算所得的任何百分比率为25%或以上但低于100% 者”都属主要交易。其中所说的“百分比率”主要指以下4项：
- 资产比率，有关交易所涉及的资产总值，除以上市发行人的资产总值;
- 盈利比率，有关交易所涉及的资产应占盈利，除以上市发行人的盈利;
- 收益比率，有关交易所涉及资产应占的收益，除以上市发行人的收益;
- 代价比率，有关代价除以上市发行人的市值总额。
按照恒大本日盘中报价计算，恒大的市值约在700亿元港币，依当前汇率折算成人民币约为611亿元。根据恒大方面8月公告显示，之前的收购恒大方面共耗资145亿元，约占到恒大市值的23%。也就是说，恒大继续在A股市场收购万科股份7.75亿元，将导致收购代价占市值的比率达到25%，交易类别升格为“主要交易”。按照监管要求，恒大必须停牌，并召开股东大会以获取股东批准。这将使恒大在A股市场的收购变得更为复杂。
应对这一监管措施，许家印控制的离岸公司Xin Xin (BVI) Limited向中国恒大出具了书面批准函。由于Xin Xin公司是持有中国恒大已发行股本中约68.46%股份的绝对控股股东，无论股东大会采取简单多数原则还是2/3多数原则，其支持的决议都能通过。因此，恒大方面从实质上已经无需其他股东的同意，因此借道书面同意这一规则中的例外情况，巧妙规避了停牌和召开股东大会导致引起的“抢筹”。
可以说，恒大方面为了此次“扫货”是做了充分准备的，这种准备不止是金钱，更是对于法律法规的透彻研究。
底牌?许家印牌友或为一致行动人
在恒大持股之外，根据媒体此前的报道，港商张松桥、郑家纯也持有万科的股份。外界普遍猜测，许家印与张松桥、郑家纯或为一致行动人。
张松桥、郑家纯与许家印是“锄大D”(一种扑克牌玩法)的牌友，许家印与二者的关系都很密切。张松桥的力信资本是许家印旗下恒腾网络的股东之一，除此之外，张松桥在退出内地房地产市场时，许家印接手了其包括中渝置地、新世界在内的多个内地项目，总金额高达数百亿元。郑家纯曾在恒大在香港上市失利时，联合科威特投资局以及此前已投资恒大的国际投行美林、德意志银行等战略投资者为恒大输血5亿美元。
据联交所的披露信息，张松桥旗下的力信资本管理有限公司(Nexus Capital Management Limited)持有1.52亿股万科H股，约占H股11.54%，占总股本1.37%;郑家纯的“御用券商”鼎珮证券有限公司持有万科H股7800多万股，约占H股5.96%，占总股本0.71%。此二者合计持股占万科总股本2.08%，加上恒大所持8.29%万科股份，一旦三方宣布构成一致行动人，则恒大方持股已超过10%的二次举牌线。
此外，据财新报道，郑家纯家族直接或间接控制的数家内地公司，亦在A股买入万科，因持股分散、账户隐蔽、单一账户均未达到举牌红线，具体持股情况不得而知。
目前，万科的股本结构中，“宝能系”持股25.40%;华润持股15.31%;恒大持有8.29%;万科管理层实际控制的金鹏、德赢1号两个资管计划共计持股7.12%;安邦在万科7月复牌后悄然增持数千万股，持股比例较原先的6.18%略有上浮。至此，相关各方均无退出计划，新一季的万科股权大战已不可避免。
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