说说天天说“涨”,这好吗?

 

经过整整一个十月,不锈钢从带坯到不锈钢钢管,陆陆续续涨了1千多,隔三差五涨个两三百,从月初涨到...





经过整整一个十月,不锈钢从带坯到不锈钢钢管,陆陆续续涨了1千多,隔三差五涨个两三百,从月初涨到月尾,吃瓜的群众不经要问,十一月了,还要继续上涨吗?按现在市场演绎的激情,小编还是认为十一月不锈钢市场继续拉涨的可能性会较大,但因市场整体拉涨过快,谨慎因终端接货能力欠佳后,市场出现快速回落。不过,今天小编更想和大家谈谈,天天说“涨”,这好吗?

看眼望去,各类公众号、网站一片普涨之声,各种报道,这涨得太多太快,也是会怕的,好不。越涨心越没底了,越想知道后续会不会继续涨,对不对,说中大家心情的此处可以有掌声........好了,转变一下画风,坐好板凳,我们安静地理性疏理一下过去和现在。

回看过去,不锈钢经历了长达4年的趋势性下跌之后,2016年以来国内不锈钢市场价格迎来跌宕起伏的行情,虽然价格时常出现急涨快跌的现象,但是整体上呈现出震荡上行的格局,常常在预料之外,直至现在国内不锈钢市场价格突然发动一波迅速拉涨的行情,令整个行业为之沸腾。

如果说3-4月国内不锈钢管市场价格快速拉升与下游需求配合度较高,那么6月底的价格上涨则与传统的需求关系好像联系并不紧密,6月下旬以来,钢价市场的上涨动力究竟何在呢?

在此背景下,国内商品期货价格大幅拉涨,不锈钢价格上涨只是其中一员。超过80%的铁矿石进口依赖度,同时进口矿又是以美元计价,当人民币对美元快速贬值的时候,铁矿石价格上涨自然符合预期,因此我们看到期货铁矿石价格率先强势上涨,在成本上移的推动下,不锈钢价格也是相继跟进,也就演变到现在,当然除了市场这只手以外也不乏人为的拉涨因素,比如,动不动来个封盘什么的........

期货方面分析:



2016年以来,黑色金属产业“多空思路”博弈明显,期货市场价格更是跌宕起伏。由于国内不锈钢市场价格处于历史相对低位,而中国经济的托底政策又非常依赖基础建设和房地产,因此不锈钢商品成为很好的投资博弈竞技场,期货铁矿石合约更是异常火爆。

以往,不锈钢期货参与者多以产业客户为主,操作手法有“主观单边操作”、“套期保值”、“期现套利”、“跨期锁定利润”、“跨品种跨期套利”等等。2016年以来,伴随着“去产能”深入、下游需求景气度提升,加之不锈钢价格的相对低位,不锈钢行业可以想象的空间无限,于是私募、基金等多渠道资金纷纷流入,不锈钢期货操作手法更为丰富。

由于资金角逐加剧,市场多种消息开始漫天飞舞,恰逢2016年又有很多可以炒作的消息,譬如大消息面的去产能背景下的行业减产任务分解、杭州G20峰会、南方水灾等等;再到产业运行关联消息面的房地产新开工面积变化、基础建设投资的趋势以及行业发布的不锈钢生产企业达产率、厂内库存数据和不锈钢社会库存数据的变化等等。

于是乎,每天的不锈钢市场被各种消息充斥着,让人很难莫衷一是,小散户们在期货操作上更是随波逐流,承受各种莫名其妙的赚钱和始料不及的割肉。

目前来看,市场主流的操作思路有两种,即宏观和产业两种。产业思路聚焦行 业现况,更侧重基本面研究;而宏观思路聚焦整体经济运行,兼顾基本面研究。就当下行情而言,持宏观思路者认为人民币贬值的趋势下,国内经济运行压力加大,央行的货币政策将趋于宽松。

持产业思维者则具有警惕性,中国不锈钢产能的严重过剩并没有得到实质性的解决,2016年钢价的上涨让在2015年底已经停产的年产能超过5000万吨的高炉重新开工,中小型电炉及中频炉企业的灵活、隐蔽的生产也让市场难以捉摸。

此外,不锈钢生产企业一旦可以获得利润尤其是在利润空间较为丰厚的时候,光靠政策约束是难以遏制产量释放的,加之下游需求增量严重依赖基础建设增长空间是有限的,此外,由于社会库存更为分散,主流城市库存量的下降并不能完全反应市场真实情况,因此市场价格不应当快速上涨,产业思维操作方式具有天然的“空头”思路;这也成为宏观和产业思维的最大分歧。

最后,笔者简单阐述下自己的一些看法。只供参考:

国内不锈钢下游需求可能没有市场感觉的那样好,2016上半年国内下游不锈钢消费量同比萎缩接近2%;当前种种声音传递出现在感觉都是库存量持续下降,市场会认为下游需求比较强劲,事实情况可能会有一些差异。从长远来看,随着不锈钢应用越来越广泛,需求增长只是一个时间上的问题,当下的不锈钢价格上涨也是大家期盼已久的行情,但市场总变化太快,望大家把握好自己的节奏。



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