期货市场接连暴跌，A股会被传染么？

正所谓站得越高摔得越痛这点黑色系大宗商品应该深有体会前期涨涨涨乐坏了跟风的投资者正当大家以为可以走上人生巅峰...

上周五的11月11日，不仅是疯狂购物的“剁手节”，也是期货风控永远铭记的日子。当晚期货夜盘，很多品种直接从涨停价打到跌停价。“黑色星期五”不算完，期货再遭血洗。据飞笛资讯研究院监测：

11-11 23:34

【期货夜盘收盘】 期货夜盘收盘，主力合约中，铁矿石盘初涨停后盘中持续出现抛压，最终收涨2.2%。焦炭最终收跌0.6%，焦煤、动力煤最终分别收涨1%、1.6%。大豆、豆粕、菜粕一度跌停，最终分别收跌4%、4.3%、5%。棕榈油、豆油、菜油一度跌停，最终分别收跌4.5%、3.4%、3.1%。

11-14 21:01【期货夜盘开盘 农产品全线下跌】棉花跌4.3%领跌。大豆、豆粕、菜粕分别跌2.6%、1.6%、3%。棕榈油、豆油、菜油分别跌2.4%、2%、2%。螺纹钢、热轧卷板、铁矿石分别跌3%、2.1%、0.4%。焦炭、焦煤分别涨0.6%、1.9%，动力煤跌0.6%。

11-15 15:03【黑色系期货收盘领跌 热卷、螺纹钢、铁矿石、玻璃主力封跌停】焦炭暴跌8.56%，焦煤跌5.92%。郑醇、沪铜、大豆跌超4%，郑煤、沪银、沪锡、郑棉、PTA跌超3%，沪铝、菜粕、塑料、沪镍、沥青跌超2%。沪铅、PVC、沪锌涨超1%，白糖、沪金、玉米、鸡蛋收涨。

11-16 15:04【橡胶期货收盘封涨停板 铁矿石收跌6.48%】沥青收涨4.29%，郑棉收涨3.11%，棕榈涨2.95%，菜粕涨2.84%，沪铅、豆油、豆粕、硅铁、郑醇、PTA、沪镍涨超1%。螺纹钢、沪铝、热卷跌逾3%，沪锡、玉米、鸡蛋、焦炭、沪锌跌超1%。1、监管层出重拳，为市场降温

期货行情这么疯狂，交易所看不下去了，市场监控力度明显加大。上周，三大期交所齐齐上调黑色系和有色系多个品种的交易手续费，并上调相关品种的保证金。证监会还下发通知，要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。交易所一出手就知有没有，分分钟跌停给你看。

2、需求走弱，上涨动力不足

有市场人士表示，黑色系的转势在现货层面也有支持。钢材、煤炭价格已经开始走弱，相关监测数据显示，杭州市场螺纹钢价格上周五最高3100元/吨，昨天已经跌到2920元/吨；上海市场热轧上周五3450元/吨，昨天已经跌到3300元/吨。环渤海动力煤价格指数已结束连续十八期的上涨，出现下跌。

3、前期上涨根基不稳，下跌是正常现象

今年黑色系价格大幅上涨，是在供给侧结构性改革的大背景下，由于短期内供应短缺，现货价格持续上涨，期货也跟着涨涨涨。再加上楼市调控限制，市场部分资金转战期货市场，行情十分火爆。但是，短期快速上涨也积累了不小的风险，有期货分析师表示，黑色系的下跌行情，是暴涨后的正常现象。前期黑色上涨过头，接下来是螺纹钢的需求淡季，加上年底资金紧张，美元又在升值，而且有美联储的加息预期，大家对后期国内经济不看好。海通证券期货研究主管高上指出，大宗商品自去年11月底形成的牛市行情，恰遇天时地利人和。天时为联储加息利空出尽点燃了行情；地利为市场经过5年下跌多数期货价格触及商品成本；人和是超发货币并遭遇“资产慌”，使期货成为新的风口。再加上国内供给侧改革的不断推进，助推了商品期货进入牛市。在他看来，此轮商品期货行情分为资金推动、基本面与资金面以及基本面推动三阶段，目前已进入第二阶段的调整阶段，2017年商品期货市场将迎来第三阶段行情。

中大期货副总经理景川表示，这次商品回调是连续大幅上涨之后风险的集中释放，不管什么原因，总会有这么一次。今年商品上涨有两个逻辑：一是流动性充裕，但资金进不了实体，主要流入房地产、债市和商品，10月份商品市场保证金比去年增加60%～70%。本轮商品上涨资金推动非常明显，大量资金进入商品市场，虚盘较多，造成市场不稳定，连续拉升后肯定要有风险释放的过程。业内人士表示：有影响，但没你想得那么大。

前海开源首席经济学家杨德龙：上周市场已经出现放量突破的走势，验证了我之前的判断，年底之前A股将迎来今年最好的一波反弹。市场放量创出新高，对后市是一个重大的信号，预计下周市场仍然会出现震荡回升的态势，大盘有望再创新高。现在有传言21号将开通深港通，深港通开通有利于进一步提高蓝筹股的估值，从而推动蓝筹行情更进一步，而创业板的走势相对较弱，预计短期之内蓝筹股强，创业板弱的状况不会改变。

证券日报的董少鹏：近期期货市场暴涨暴跌的走势值得引起关注。国内大宗商品期货出现温和上扬的趋势是可以理解的，但是大幅的低空和打压则是投机资金在兴风作浪。一方面要加强监管，另外一方面要加强相关大宗商品供需信息的及时揭示和说明，随着供给侧结构性改革深入，以蓝筹股的调整、成长和进一步增强吸引力为主轴和主要题材的新一轮牛市正在逐步展开。

英大证券李大霄：市场已经出现了非常强烈的多头信号，商品的波动属于正常波动。股票市场多方情绪的高涨，导致商品股票出现剧烈的波动，这是一个比较多头市场的信号。

民生证券：风险偏好提升有望打开市场上行空间。权益类投资吸引力增强背景下，风险偏好提升有望打开市场上行空间。

平安证券：重申市场在未来两个季度内会维持缓慢震荡上行的态势。

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