股市切莫情怀泛滥，实业不可掌声寥落（二黑来信）

小雅：见信好！这一周，险资以及背后的大佬继续在A股攻城略地，尤其近两年声名鹊起的那几家，更是生猛无比，不光豪...



小雅：

见信好！

这一周，险资以及背后的大佬继续在A股攻城略地，尤其近两年声名鹊起的那几家，更是生猛无比，不光豪买万科，连中国建筑也被盯上，似乎只要有保险牌照，就可以在A股召唤神龙。

资本是不讲情怀的，所谓“旗帜”的说法，更是当不得真。宝能系入主南玻A之后，虽然一再声称不会干预公司日常经营，但从管理层集体辞职的结果来看，恐怕双方的嫌隙早已有之。千亿销售目标的宏愿固然值得期许，但以目前南玻不足百亿的营收，在经济环境尤其是房地产市场仍然疲软的背景下，光靠喊破嗓子恐怕不够，而甩开膀子的事情，还需要职业经理人来干。然而资本市场就是这么奇妙，虽然管理层动荡，股价却依然傲娇上涨，普遍的逻辑，是认为话语权的争夺，归根结底要靠手中筹码，抢筹自然成为首要任务。然而目前的形势来看，前管理层的底牌，明显分量不足。

所谓兔死狐悲，不知道王石看到这样的结局是怎样的滋味，而格力的董小姐，可能也会感到阵阵寒意。在过去的几天里，董明珠先是被免去了格力集团的董事长职务，虽然依然保持着上市公司格力电器的董事长之职，但从其前后言行来看，已然不如过往那般意气风发。随后定增收购珠海银隆搁浅，更是基本断了其抵御野蛮人的退路。格力算是一个令人尊敬的企业，这么多年来从一个乡镇企业，发展成为世界最大的空调制造商，“掌握核心科技”的Slogan，听着是如此铿锵有力，我们喊了那么多年的工匠精神，其实在身边就有案例。至于格力的股价，也基本对得住长期持有他的投资者，算是价值投资的标杆之一。巨轮远航非凭船长一人之功，但如果没有一个好的船长，恐怕也经不住风浪的冲击。董明珠已经不算年轻，囿于国企领导的身份，62岁的年龄，几乎已经是她这个级别退休的极限。在这个时候，进军已然是红海的手机和汽车，着实需要相当的勇气。敢把照片作为开机屏显，我认为恐怕不能简单地归结为执拗或者自负，这可能也是大家喜欢叫她“董小姐”的原因。

然而A股的别扭之处在于，优秀的公司不一定就有令人满意的市场表现，万科在上上轮牛市透支的股价，在上一轮牛市中就依然没有修复，也因此成为很多人指责万科管理层的原因。近来借着野蛮人抢筹，才频频创出新高，没有下车的股民，依然继续享受这个美妙的过程。然而当多数筹码被大佬锁定，股价也维持在两倍于行业平均市盈率之际，我就实在不敢想象如果有人想要先行退场，盛宴将由谁来埋单。

很多公司倒是关心股价，却是打着市值管理的幌子，干着管理市值的事情。XX公司大股东高位清仓落袋70亿，XX公司IPO时多位重要股东只肯锁定1年，XX公司推出高送转预案同时公布大幅减持意向，不知道这样的公司，是否合挑剔者的胃口。

险资作为最重要的机构投资者之一，一向给人以稳健投资、价值投资的形象，加上维护金融秩序稳定的牌照背书，使得他们可以在市场上以较低的成本筹集资金，但正如保监会主席项俊波所言，保险应该姓保，而不是乐于在资本市场做野蛮人。高位举牌蓝筹，精准收割妖股，收获了利润，透支的却是整个行业的声誉。股市是高风险的，但我们把钱借给保险公司炒股票就成了安全的；普通投资者加几倍杠杆是要被清理的，但大佬加杠杆就是任性的，这样的逻辑，总觉得不大对劲。

今年广东高考的作文，也是写给资本市场。好孩子们平时拿100分，只要有一点点下滑，便不会再得到掌声。野蛮人们平时拿55分，只要抬起股价，除了真金白银的收益，还有附加的赞誉。

华为任正非、老干妈陶华碧们其实是幸运的，他们选择不上市，虽然企业可能会因此放慢发展脚步，个人也基本从此与富豪榜无缘，但那边的江湖，至少没有野蛮人的困扰，能够潜心于自己的事业。

祝一切顺利！

二黑

2016年11月19日

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