当前市场的主要矛盾和投资逻辑
5月初是关键时间节点。人民币方向，将关系到下个阶段市场方向的演绎。...
观点：上证熊市反弹，将震荡上行；创业板熊市反弹，将震荡上行；这可能是一轮超预期的反弹，最有把握的机会在资源股，建议加大配置。
操作：持有600652游久游戏，600540新赛股份；目前持有棉花9月多单。
这一轮行情的逻辑类似2009年，但空间没有2009年大，因为国内外经济形势已经不同以往。
对交易员来说，猜测－推断－验证－调整（这是一个循环），是一个必不可少的思维链条，每一个错误调整，都是真金白银买来。
最早因为期货高升水，开始试空黑色，最终止损出局，从而猜测“宏观层面一定发生了台面上不可说的事情，新4万亿时代来临了”，粉丝里也有留言开始认同了，然而，是不是这个推断正确，仍然需要进一步去验证。
那么，怎么进一步验证呢？
1、关于人民币
正如猜测的那样，美联储每到关键时刻，总会出招，然后美元下跌，人民币继续保持在上涨趋势里。
人民币形成升值趋势，市场产生升值预期，这个倒退2个月，谁敢想象？市场猜测的“正大广场协议”或叫“上海协议”，不是空穴来风的。这张图的关键是，人民币在上升三角形里，选择方向的时候，是继续上涨，还是结束涨势，重回贬值通道？从时间看，窗口期在5月初。
所以记住，5月初是关键时间节点。人民币方向，将关系到下个阶段市场方向的演绎。
2、黑色系大宗商品是否见顶？
螺纹钢被称为“小股指”，是在2012年末－2013年初那波和股市同步的反弹中。经验告诉我们，每当宏观面有调控政策时候，螺纹钢及其他黑色系大宗商品，容易与股市涨跌形成同步。那一波原因是啥？
换届，习、李上台，政策的宽松预期，欧债危机的暂时性解除，加上郭树清前期停止IPO等各种铺垫，A股在螺纹钢之后开始了一波不小的反弹行情。然而，经济数据的陆续出台，使得预期证伪，行情也戛然而止。
作为大宗反弹的龙头，现在黑色期货是整个商品多头的信心所在。经过周四周五两天大跌后，能否企稳，回到上涨趋势，关系到整个商品及股市的走势。这点，我想重回涨势是大概率的，黑色没有见顶。周末两天现货已经表明了态度。
黑色期货5月这个交割月份，将有特殊意义。静观其变。黑色见顶，则整个商品市场的多头溃散，股市也必须撤离。
3、多哈会议，对原油的影响
多哈会议是政治角力，从经济层面，我们简单看下。
原油关键在美元，而不在产油国态度。美国一方面需要一个不是太坏的全球经济和贸易环境，尤其希望中国不要太坏，但是绝对不把其他国家经济变好当作自己的事情。国际银行间持有的能源类企业的巨额债务，而可能引发的金融海啸，是美元暂时继续走强的最大风险。如果你看下德意志银行的资产负债表，可以看到惊人的和能源相关的头寸：超过20万亿的衍生品。想象一下如果这个炸弹爆炸将是什么后果。
美元升值是不可阻挡的趋势，但是，不能太快。
4、新4万亿的注解
看下股东名单，都是哪路神仙？四大行、财政部，等等。不用说更多了吧。
限于时间，本篇不继续做深入解读。争取在0点以前发出，别占用明天的名额（每天只能推送一篇）。现在每天走势都很关键。
最近的行情，让人感觉精神分裂。而我们，继续猜，继续看。控制节奏，冷静评估风险和机会。
预祝周一棉花期货涨停，棉花股继续大涨。晚安。
点击“阅读原文”可以查看往期文章。您的转发是对我最大的鼓励。
市场观察家林登万（微信号： LamDangMaan ，长按篮框可复制微信号）。林登万是有10年资历的交易员，野生经济学家。从投行到公募，从公募到私募，从私募到自由交易员。这里记录对市场的观点和操作，也记录喜悦和各种打脸，还有交易员的扯淡、牢骚。
关注 市场观察家
微信扫一扫关注公众号
