绍丰晨读：晨会摘要20161124

绍丰晨读源于服务机构客户以及自身保持对市场敏感的初衷，每天早上9点前，收集各方信息，将重要观点浓缩总结，并经过筛选判断之后，推送给客户...



晨读说明：绍丰晨读源于服务机构客户以及自身保持对市场敏感的初衷，每天早上9点前，收集各方信息，将重要观点浓缩总结，并经过筛选判断之后，推送给客户

○发改委：目前供需基本面并不支持钢铁煤炭价格大幅上涨

○深港通11月26日进行全网测试，深交所称创业板约四成公司将入选

○中储粮与中储棉实施重组，农业类央企或掀整合潮

○银监会23日发布征求意见稿拟扩展商业银行表外业务定义范围；分析人士指出新规无意在特定时点收紧相关业务

○据媒体报道，再融资政策将被修订设六大门槛，定增监管从严是趋势

○ 离岸人民币兑美元跌破6.95关口，再创纪录新低。在岸人民币兑美元跌破6.91关口，再次刷新八年半低位

○地热能“十三五”规划有望12月中旬发布

○我国自主研发新药有望成世界首个长效注射抗艾药

○云意电气2016年度分配拟10转28派1

○南玻A获得股东“钜盛华”20亿无息借款，另外南玻A澄清高管系主动辞职，并非前海人寿干预股权激励计划

○嘉麟杰实际控制人变更，拟出售两公司股权1.【一号文件聚焦农业改革 抓住主题投资机会】

一年一度的中央农村工作会议将在12月召开，会议将部署2017年的三农工作。另外，农业部将于12月5-7日在京召开全国农垦工作会议，总结交流各地制定实施意见以及深化农垦改革专项试点和综合示范进展情况，研究部署2017年农垦改革发展重点工作。预计一号文件将于明年1月下旬发布。点评：农业板块往往提前在12月走出一波行情，主题投资机会可提前布局。农地改革是供给侧改革的重点之一，此前中办国办已发文推进农村土地“三权”分置，预计更详细的具体措施将很快出台。建议关注拥有大量土地资产的北大荒(600598)、海南橡胶 (601118)。

2.【输配电价改革有望大范围落地】

近日，发改委发布了《省级电网输配电价定价办法(试行)》征求意见稿，指出要合理科学核定电网企业输配电价，形成独立透明的输配电价体系。该办法详细规定了省级电网输配电价定价的计算方法及对应各成分的核定方法。点评： 随着电力体制改革的不断推进，配售一体化将是未来电力系统建设的一个重点，电改红利有望打破现有电网对配网侧的垄断，增量配网资产将向社会资本放开，后续配网项目有望加速落地。看好弹性高的配网设备供应商、配网投资运营商，有金智科技(002090)、置信电气(600517)，受益于售电侧放开的配售电企业，如东方能源(000958)。

3.【供应紧张 大尺寸电视面板涨价持续】

日前，乐视电视发布声明宣布，多个中大尺寸部分机型每台价格上调100元，65英寸部分机型每台价格上调300元，涨价受上游面板价格上涨影响。这是乐视超级电视继9月份之后第二次提价。另外，市场研究机构IHS公布最新11月面板报价也显示，中大尺寸电视面板单月又大涨10美元，显示供应链拉货动能不减。点评：这一轮涨价原因：一是每年第四季度都是面板销售旺季，电视厂商需求量增加;二是受产能的影响，电视面板的供应非常紧张，特别是40寸级和65寸等中大尺寸电视面板，因此11月价格再大涨10美元，平均涨幅高达5-8%。面板从8月以来持续大涨，面板厂10月营收纷纷创下一年以来的高点，预计11月营收将持续创高。可关注京东方A(000725)、东旭光电(000413)、莱宝高科(002106)。

4.【需求释放供给偏紧 沥青价格维持强势】

近期，期货盘面上石油沥青走势较强。昨日，沥青1706合约上涨2.18%，至2348元/吨。经历11月11日的夜盘动荡之后，沥青1706合约又重拾升势，7个交易日上涨了12.67%，将跌幅收复的同时又再创阶段新高。现货方面，国内沥青现货市场主流成交价也稳步上涨，本周涨幅在30-60元/吨左右。点评：沥青期现货价格上涨，首先是需求方面赶工需求释放，11月华东、华中、西南、华南等地道路建设收尾赶工;其次，供给方面，主营炼厂进入检修，供应收缩，同时10-11月进口沥青数量大减。需求旺盛、供给偏紧，支撑沥青价格坚挺。相关标的可能受益于沥青价格的偏强格局，概念股可关注宝利国际(300135)、融捷股份(002192)。

5.【赖氨酸价格大涨 行业龙头受益】

中国饲料行业信息网数据显示，23日山东市场赖氨酸价格强势运行，依据不同货量不同品牌，部分经销商98含量报价在15.5-16元/公斤左右，10月初报价多在7.6-7.9元/公斤，至今涨幅约1倍。多家主流厂商已经停止报价。点评：业内人士表示，氨基酸生产属于重污染行业，在国家环保高压下小厂商关停产能后复产的难度大，产能向行业龙头集中。需求方面，氨基酸主要用作畜禽饲料添加剂。养殖业高景气下，存栏量增加将推动饲料需求的增加。饲料产销量同环比已出现明显上升，10月猪饲料产量同比增加22%。目前正值氨基酸需求旺季，氨基酸供应紧缺的局面严重，价格有望继续向上，相关公司有望受益，可重点关注梅花生物(600873)、中粮生化(000930)。

6.【多地猪价上涨 寒潮天气支撑价格上行】

近期多地生猪价格强势，11月14日至11月20日，山东生猪价格实现连续4周上涨，环比上涨1.1%。东北猪价普遍上涨，辽宁涨0.4元/公斤，吉林涨0.2元/公斤，黑龙江涨0.1元/公斤。供给方面，农业部公布10月最新生猪存栏数据：生猪存栏3.77亿头，同比下降3.4%;能繁母猪存栏量3703万头，同比下降3.9%。点评：近日寒潮袭击我国中东部大片地区，雨雪天气影响道路交通运输 ，生猪调运困难致市场供给紧张，支撑价格上行。需求方面，冬季为传统需求旺季，且近期大范围降温使南方腊肉制作高峰提前，对猪价上涨形成利好。投资标的建议关注温氏股份(300498)、大康农业(002505)以及禽产业链的华英农业(002321)等。

7.【传媒】2017年投资策略：“娱未央”，只待春意盎然时

2017年行业发展机遇存在于：首先，顶级内容制作龙头、院线龙头、走精品化路线研运一体化游戏龙头等业绩将持续高增长；其次，VR内容、音乐、二次元、内容营销等新兴领域有望迎来爆发式发展。《民促法修正案》通过将望持续加速优质教育资产证券化，优质教育资产布局价值凸显。维持行业“强于大市”评级。投资布局三大主线：1）受益于持续旺盛娱乐消费带来业绩高增长的公司；2）深度布局VR、音乐、二次元等受益消费升级、媒介技术进化的公司；3）深度布局优质教育资产、在线教育行业公司。考虑估值安全边际，优质国有文化企业重点推荐歌华有线等。港股重点关注腾讯控股、金山软件、天鸽互动、IMAX CHINA。（中信郭毅，殷睿）

8.【银行】表外理财影响最大，而执行效果因“行”而异

新版指引发布后将有利于银行表外业务规范发展、并起到防范信用风险的作用。其中对表外理财的影响或许最大，新版指引表现出监管要求去刚兑、强化风险准备和资本计提的思路。（中信肖斐斐，向启，冉宇航）

9.【交运】航空：供需差趋向缓和，客座率持续回升

上周从需求方面看，行业整体、国内、国际需求同比上升，而环比则有所下降。从供给角度看，行业整体、国内、国际供给具有上升趋势，环比对应呈现下跌态势。航运：散运持续大涨主要得益于海岬型船租金大涨，集运美线大跌，油运继续大涨（海通虞楠）1.【中科创达】TurboX智能硬件平台，加码新蓝海市场

中科创达官网报道，公司于11月17日重磅发布TurboX智能大脑平台。TurboX面向智能无人机、VR/AR、智能机器人和智能摄像头等智能硬件。TurboX针对智能硬件产业的特性，在产业上游芯片/OS/软件厂商和下游硬件厂商中提供一个开放而聚合的智能大脑作为平台，解决产业分散上游无力支持，下游厂商“重复发明轮子”等主要行业痛点。

2.【中新药业】速效救心丸低价药标提价明显，执行有望大幅提升业绩

公司为作为天津医药集团旗下中药上市平台，品牌和产品资源积淀深厚，相比其他中药企业，拥有较多的独家和准独家品种。我们预计公司16/17/18年EPS至0.62/0.84/1.11元（2015年EPS为0.59元），目前股价对应PE 28/20/16倍，给予“买入”评级。

3.【道明光学（002632）】投资新领域，收获新未来

公司基本面良好、执行力强，测算预测2016/2017/2018年EPS分为0.08/0.22/0.32元。考虑到新产能投放后业绩释放，及收购标的业绩快速增长，预计未来几年业绩将实现快速增长，给予目标价14.4元，给予“买入”评级。（中信王喆，黄莉莉）

4.【长方集团】公告拟并购幼教集团特蕾新，首单并购标的浮出水面

特蕾新幼教园区重点布局于经济发达的一二线城市，其中以广东特别是深圳为主；同时，沉淀了丰富教研学体系，受到业界认可。截止2016年11月，特蕾新在全国拥有40余家幼儿园，此外还拥有幼教师范、教育研究院、早教中心等。看好公司外延预期，买入评级（海通陈平/钟奇）

5.【紫金矿业】秘鲁白河项目取得重大进展

打造高校移动互联网平台，打通线下、线下的校园学习和生活场景，将传统线下用户引流至线上，推动商业模式从B2B向B2C转型；建设职业教育产业基地，布局泛IT类职业教育（海通郑宏达/谢春生）

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