好买财富曾令华：2017年的三个投资新机会

2017年你不容错过的三个投资机会！...

11月26日，2016年第一财经最佳分析师颁奖盛典暨高峰论坛在上海证券交易所交易大厅召开。历经3个月的筹备和评选，本届评选评出机构、个人共38个奖项，200多位证券行业分析师出席了此次盛典。好买财富基金研究中心总监曾令华受邀参加此次高峰论坛《2017投资热点--新的市场环境，个人资产该如何配置》，试图为投资者开辟新思路，识别2017年的市场，避开风险。

未来经济走势曾令华：各位老总讲了对未来的看法，总体归纳下来其实是对未来整个经济的增长不是特别的乐观，可能是L型的观点，对我来说，对于未来的利率走势以及利率市场，不是完全由央行决定的，央行是根据整个经济的潜在增长率决定的其措施的，如果未来的经济是处于比较低的位置，整个货币政策也很难看到它一个完全的转向。（如果经济是L型的话），2017年货币政策大概率维持宽松的现状，只不过对未来，有一些短期冲击，可能来自于：第一是美联储的加息，加息节奏过快会带来一些影响。另外人民币汇率目前来看，虽然是贬值在10月份之后有所加快，但也是对美元单边的贬值比较多。

美元加息之后是不是还能维持这样的强势，还是像现在有一些分析师认为可能是美元的反转情形？ 美元强势，这个可能对我们有一些压力。但如果说预期美元加息反而走弱（如历次美元加息一样），我觉得人民币货币政策还是会维持一个相对宽松的情形。

为何市场有时会和预期相反？

如何看待并应对在过去几年中，年底的时候大家形成一致预期，第二年回过头来看往往是大部分人前沿预期是完全相反这一情况？曾令华：的确有时会遇到这样的问题，好买能接触比较多的公募基金、私募基金投资机构，我做一个简单框架，把机构的观点分乐观和悲观，然后仓位再分高和低，如果一致看好，仓位很低，会大行情。像2013年一样，有一个大行情。相反，当仓位很高，观点悲观，下跌的可能性就比较大。

一致性观点影响短期市场表现。整个市场的中长期表现还是要看流动性和企业盈利怎么样。未来企业盈利的话有可能是平的。流动性也没有太紧。所以，目前这个行情不会太害怕。可以买一些量化基金和指数增加型基金。

2017年的三个机会

在谈到明年整体资产配置的建议时，曾令华认为从机构投资者行为角度来讲，明年期货市场是比较确定的一个机会，从好买的数据来看，目前期货基金有800多只，而对比2010年这个数值还非常少。公募基金也在积极申报商品ETF等这类产品。2017年会有更多的钱流动到期货市场，资金的边际增幅很大。管理期货基金会有机会。

从我们研究来看，在去年股指期货受限后，不少市场中性、套利等基金都加入了商品跟踪类策略。此外公募基金也在申报一些期货ETF的产品，未来期货市场资金增量会增加。过往的商品市场它的本来保证金是比较少，新增量进去比较大，因此整个期货波动率会增加，波动率增加我觉得在一些基金里面会有一些机会，这是我们看到第一个机会。

第二个机会，在港股中，投资中有一句话是“便宜是王道”，从这个角度来看，持有港股，他是输时间不输金钱。目前恒生国企指数0.9倍不到，未来上涨概率大。第三，在国内我们看好量化基金甚至是指数增强基金。10月以来，虽然说是涨得很好，实际上观察基金走势，包括私募、公募最近特别是在10月份以来，很多基金并不赚钱。这个原因是涨得股票太少了，相对来说过这个时候做一些指数性投资是比较好的。量化基金可以看成某种程度上的指数增强产品。作为业内领先的首家挂牌新三板的第三方财富管理机构，好买拥有业内规模和覆盖面最广的一家基金研究团队，好买现有基金研究人员50余位，每年我们要调研上千家机构，通过好买深入的研究与严格的风控，最终呈现在投资者面前的产品常常不到10%。通过好买专业的力量，我们目前服务250万左右的零售客户和一万多名高净值客户。

明年是好买的第10年，创立时好买曾给自己一个使命，“提升中国人的理财质量”，这一点从未改变。在2007年好买成立时的第一版商业计划书中，我们就把自己清楚的定义“FIN-TECH”（科技金融）公司。我们始终相信，把各种新科技运用到财富管理领域，一定能够大幅提升客户的体验，好买的发展目标是完全进化成为一家领先的基于无线互联网、基于大数据、基于资产配置之上的新型财富管理公司，我们的努力和探索终将改变一代中国人的理财质量。

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