过去两个月，上证涨了近300点，但六成个股跑输大盘

自熔断低点2638至今天3250，上证指数已经上涨23%。彭博在不久前宣布，A股再次进入牛市。尤其是最近两...





自熔断低点2638至今天3250，上证指数已经上涨23%。彭博在不久前宣布，A股再次进入牛市。尤其是最近两月，市场走势更是红红火火，上证指数从9月末的2980上涨至3250，曾经一度站上3300点。期间，走出单边上涨趋势，没有出现过大幅的回调，大有慢牛之架势。

一、上证走势红火，但六成个股跑输大盘

通过回溯去两个月上证，深证成指和创业板的表现，可以发现，在上证指数走势红火的背景下，深证成指、创业板指数表现却不尽人意。深证成指上涨5.97%，创业板指上涨2.87%。据统计，两市2700多只个股，涨幅超过上涨指数的有1071，1600多只个股跑输上证指数，占比60%。

9月26日

11月30日

涨幅

上证指数

2980

3250

9.06%

深证成指

10392

11012

5.97%

创业板指

2122

2183

2.87%

跌幅最大的个股前十名：

跌幅排行

简称

跌幅

1

*ST烯碳

-30.16

2

红阳能源

-26.21

3

银禧科技

-25.80

4

电科院

-25.62

5

丹邦科技

-21.19

6

联创电子

-20.36

7

凤形股份

-18.90

8

东方新星

-17.68

9

宜通世纪

-17.26

10

兴民智通

-17.22

*ST烯碳有暂停上市风险，而且刚刚复牌不久遭遇连续跌停，红阳能源、银禧科技、电科院等均是前期强势股。

二、基建、煤炭、有色、证券板块表现抢眼

通过回溯过去两个月的表现，推动指数上涨的主要力量是一带一路（基建）、煤炭、有色、证券。

9月26日

11月30日

涨幅

上证指数

2980

3250

9.06%

一带一路

1291

1449

12.24%

煤炭

1259

1380

9.61%

有色

1807

2050

13.45%

证券

1446

1653

14.32%

一带一路：一带一路上涨的主要逻辑是，10.1多个城市集中出台房地产调控政策，面对房地产投资增速下滑的局面，基建成为主要稳增长主要手段，中国铁路总公司数据显示，今年前10个月，全国铁路固定资产投资完成6234.49亿元，相比于去年同期的5678.85亿元，同比增长9.8%。伴随着一批新项目的开工，年底铁路建设将再掀高潮。而川普当选美国总统，其当政将废除TPP协议，有利于中国一带一路的推进，加速一带一路概念的上涨。

煤炭有色：央企供给侧改革已提出明确时间表，今明两年中央企业将压减10%左右的钢铁、煤炭现有产能。工信部日前发布的《有色金属工业发展规划（2016~2020年）》综合考虑产能以及消费等因素，预计10种有色金属2020年表观消费量为6800万吨；年均增长率4.1%，比“十二五”下降6个百分点。其中，精炼铜、电解铝的年均消费增幅将分别比“十二五”期间下降5.6和9.2个百分点。供给侧背景下，煤炭、有色等产品价格纷纷上涨，推动煤炭有色上涨。

证券：深港通即将开通，券商行业直接受益，证券板块上涨14.32%。

三、险资概念引爆个股行情

根据统计，剔除部分次新股，最近两月（2016.09.26-2016.11.30）涨幅前10名的个股：

近两月，涨幅前十名个股：



这些涨幅居前的个股主要出自股权转让、高送转、险资举牌板块。股权转让在四川双马从10元至40元飙升4倍以后引爆板块行情，在此期间，齐翔腾达、国栋建设、泸天化分别上涨98%、86%、74%，在前10名中分别位列第一、第四、第十。而高送转，每年必炒的板块，尤其是进入四季度以后，资金开始布局每股净资产、每股公积金、每股未分配利润等指标较高的个股，在此期间，川金诺上涨86%，优博讯上涨75%。

险资举牌概念兴起是在资产荒背景下诞生的，险资选择业绩好、低估值、高ROE的个股，比如中国建筑、万科A、格力电器，其中中国建筑上涨79%，预计资产荒仍让持续，险资举牌有望继续深化。

四、12月展望：面临调整，但高送转、新能源汽车仍有机会

飞笛研究院认为，上证指数经过连续两月的上涨攀升至3300附近，短期或需休整。

12月5日深港通正式开通，随着深港通开通，预期有望兑现，券商或回落。

有色煤炭在供给侧改革背景下推动，然而时至今日，供给侧改革效果并不明显，价格有提前反应的嫌疑，而今天商品期货更是遭遇深度回调，黑色系和沪锌等封跌停板。

另外，12月4日意大利公投，外围的不稳定因素同样扰动市场情绪，12月份最受市场关注的是美联储将于12月15日至16日举行本年度最后一次货币政策例会，加息是大概率。重点关注耶伦老奶奶对2017年的加息预期管理。

然而，12月也不乏机会：

1、首先、高送转预计将持续，随着上市公司陆续公布高送转预案，高送转将持续受到资金的关注；其次，短期房地产增速下滑，稳增长仍将持续；

2、基建仍是主要手段。

3、最后，新能源汽车板块有望受到市场的关注，市场预期12月新能源补贴政策有望出台，自今年年初新能源汽车骗补事件曝光以来,新能源汽车国家补贴政策与新能源汽车行业即进入调整期。随着政策的落地，疑虑的解除，新能源汽车有望重新收到追捧。

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