海通TMT“唯一的全上榜团队”乘着您的支持继续前进 ----2017投资策略预汇报

尊敬的投资者：2016年新财富落幕，虽然海通TMT四个行业成立时间不长，但是感谢各方领导和朋友的支持，海通T...



尊敬的投资者：

2016年新财富落幕，虽然海通TMT四个行业成立时间不长，但是感谢各方领导和朋友的支持，海通TMT团队是所有券商中唯一一个四个团队全都上榜的券商。传媒第三（团队完整成立是今年7月份了，但成员们都很专业和勤奋），电子第三（推了无数牛股，今年伊始陈平老师也是独自扛起重任，好在之后有强力伙伴加盟），通信第五（几个IT男多年踏实、苦干，完全是硬实力展现），计算机第五（最年轻，但专业、勤奋无人能及，未来一定是他们的）。

感谢路博对TMT团队的支持，无论从人员的配置、研究和服务的自由度，还是精神和物质上的鼓励与支持都是满满的。感谢投资界的领导和朋友，谢谢你们对我们的宽容和支持。今年TMT不是最火的一年，特别是传媒和计算机，但我们的朋友真心很可爱，当我们运气略好推出牛股时，你们会不遗余力的称赞我们；当我们推荐不好时，你们会鼓励我们，这让我们十分惭愧，明年一定给支持和关爱我们的领导和朋友们多推牛股！还有要感谢上市公司的领导和朋友，感谢选择海通TMT团队，没有你们的鼎力支持，我们将一事无成。还要感谢销售老师对海通TMT这个年轻团队的呵护与指导！

在这一年的研究和服务过程中，我们也发现了许多的不足，但我们有信心做得更好，因为我们的团队成员梯队合理，成员勤奋、专业，在未来的研究和服务中我们一定能用更专业和更勤奋的研究服务报答各方的支持。

下周二、三、四我们将在上海举办年度策略会，诚邀您的参加，一方面您可以第一时间听到宏观和策略第一名的精彩发言，另一方面，我们TMT团队也会和您做深入的交流。以下我们将简要汇报明年的投资策略。

海通传媒钟奇等【17年度投资策略——坚定看好：投资逻辑重构，价值成长并重】

各板块17年投资逻辑：

影视重点关注：成长股内容爆发及优质院线并购机遇，上海电影、慈文传媒、长城影视等。

游戏重点关注：游戏出海和电子竞技，完美世界、中文传媒、恺英网络、天神娱乐、帝龙文化等。

营销重点关注：具备低估值、业绩维稳属性，思美传媒、省广股份、利欧股份、浙江富润、华谊嘉信等。

传统重点关注：转型升级、改革创新，皖新传媒、湖北广电、新华文轩、出版传媒等。

体育重点关注：17年迎产业爆发，双象股份、三夫户外、雷曼股份、当代明诚等。

教育重点关注：政策红利将逐步体现，勤上光电、新南洋、立思辰、全通教育、开元仪器、威创股份、长方集团等。

风险提示：政策不确定性，大盘系统性风险。

海通电子陈平等【17年投资策略：迎接电子产业结构升级大时代】从产业历史看中国大陆电子产业的崛起

1980-2000s，台湾在PC和功能机时代培育了完整的电子产业链，成长为全球著名的科技“矽岛”。2007年之后的智能手机时代，大陆也经历了与台湾相似的发展历程，尤其是2010年后，大陆厂商利用人口红利、工程师红利主动挤进国际客户供应链，率先从触控、结构件、天线、马达、玻璃、声学器件等技术壁垒相对低的元件突破，不断向包括芯片在内的复杂的零组件、模组、系统能力拓展，当前已基本培育出完善的智能手机制造产业链并拥有华为等国际一线品牌，占据全球智能手机品牌机的半壁江山。与台湾在PC、功能机时代一样，大陆在智能机时代初步实现了“突围”。消费电子明年重点看苹果的手机与国产手机

的崛起


国内企业有望在苹果产业链发挥越来越重要的作用，从零组件、模组到系统，国内切进的企业越来越多、分的蛋糕越来越大。我们预期苹果下一代产品iPhone8将是苹果创新集大成者，极有可能大卖，有望给国内企业提供更大的机会，我们建议重点关注iPhone8供应链新进入者及销量受益厂商。另外，国内手机品牌强势崛起成为近年消费电子行业的一道靓丽风景，以Oppo/Vivo、华为、小米为代表的国产手机牢牢占据全球手机出货量一线阵营且后续增长势头迅猛。我们认为供应链基础与市场优势是国内手机实现逆袭的基础，国产手机高端化升级与销量增长将继续给国内产业链带来巨大机会。建议重点关注明年手机较为确定的创新方向：指纹识别、无线充电、OLED、双面玻璃等产业链机会。汽车电子——电子行业下一个皇冠

长期看，汽车智能化、网络化、电子化程度提升是发展趋势，且汽车单位价值量远高于手机，市场前景比手机更为可观，智能手机造就了电子行业上一个黄金十年，汽车电子将是电子行业下一个十年的核心驱动力。短期看，科技巨头都在加紧布局、抢占地盘，明年model 3量产、互联网巨头和传统车厂不断推出新车型，都是行业重要的催化剂。汽车电子产业链无论长期还是短期均应给予足够的重视度。集成电路——芯片国产化趋势下的投资机会

芯片国产化对于国内集成电路产业发展以及国家信息安全有重要意义，国家、地方政府有充沛动力去推进芯片国产化进程。我们看好集成电路两大机遇：（1）国家、地方大规模投资发展集成电路带来的产业链配套机会；（2）行业产业整合机会。布局未来：人工智能与物联网

随着2013年深度学习算法取得关键突破，AI时代已逐渐开启，Google、IBM等巨头通过收购优质初创公司与研发核心技术纷纷抢占人工智能领域的战略制高点。国内也将AI列为十三五重大工程、重点布局领域。芯片作为AI的基础，将充分受益AI的兴起。物联网是继计算机、互联网之后世界信息产业发展的第三次浪潮，中国物联网研究发展中心预计到2020年国内物联网产业规模将达到2万亿、未来5年复合增速为22%。传感器和MCU等作为物联网的硬件基础，势必会受益物联网大潮的爆发。上市公司分析

我们给予电子行业“增持”投资评级，消费电子产业链建议关注欧菲光、歌尔股份、长盈精密、立讯精密、信维通信、超声电子等，汽车电子产业链建议关注沪电股份、苏奥传感等，半导体产业链建议关注七星电子、上海新阳、大港股份、汇顶科技、兆易创新等，人工智能与物联网建议关注东软载波、全志科技、国光电器等。

风险提示。智能手机创新力度不足，汽车智能化进程低于预期。

海通通信朱劲松等【2017年通信行业满怀投资机会】

海通计算机郑宏达等【AI时代的计算机投资：价值与机遇】

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