美国大选和朴槿惠闹剧哪个更精彩？都不是，更精彩的年度大戏开演了

时隔一年后，美联储加息再度提上日程，周三加息几乎板上钉钉，预计美联储将以加息25个基点的方式为2016年画上...



时隔一年后，美联储加息再度提上日程，周三加息几乎板上钉钉，预计美联储将以加息25个基点的方式为2016年画上句号，而更为重要的是美联储未来的加息路径。市场对本次的决议屏息以待，风暴一触即发。

美联储加息不可避免将造成市场巨大的波动，美元黄金原油以及债市等短线可能出现剧震的情况。市场对决议的影响存在争议，部分分析师指出，市场已经消化了美联储加息预期，美元短期很难在受到提振，美元可能会在决议后调整，不过仍看好较长周期美元走势。

★美联储加息几乎板上钉钉★

美联储周三会议上将作出一年来首次升息的决定，预计美联储将把指标利率目标区间上调25个基点。联邦基金利率期货显示，交易商押注美联储升息的概率达到100%。

北京时间周四凌晨三点美联储将公布利率决议以及会议声明，同时还会公布最新的经济预期及“点阵图”。03:30，美联储主席耶伦(Janet Yellen)召开新闻发布会。

路透调查，所有受访的21名经济学家均预计美联储12月将加息25个基点。

★美联储加息条件已经成熟★

美国多个地区经济持续扩张，劳动力市场趋紧，美联储多位官员呼吁年内加息，加之特朗普新政提升了经济和通胀预期，美联储12月加息已经箭在弦上，不得不发。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)在近期的国会证词中指出，加息可能会来得相对较快，实行紧缩货币政策等待的时间太长会带来危险。劳动力市场仍在继续取得进步，经济活动在今年上半年温和增长的基础上已有强化。

★美联储会议声明以及耶伦发布会前瞻★

摩根大通经济学家Michael Feroli周一(12月12日)表示，FOMC在12月14日的声明中将表示经济前景风险平衡，对财政政策前景不作评论；耶伦将强调改变经济预期或美联储政策预期为时尚早。

此次会议的主要看点将是要说前景已改变还为时过早，预计此次加息决定无异议，最后一个加息障碍是11月份就业报告，如今障碍已清除。

2017年点阵图中值仍将是加息2次，FOMC最近已经大举下调了长期点阵图，此次可能会稍缓。

道明证券策略师Brittany Baumann等撰写报告称，FOMC将强调美联储在12月份之后都会保持耐心立场；预计经济展望几无变化，并且点阵图“正常化速度不变”。基准情形暗示美元“相对安静地着陆”，因多数上行潜力在会前已经实现；短期国债收益率可能出现一些调整。

在新闻发布会上，耶伦可能提及美元强势，劳动力市场松弛有进一步减少的空间，以及暗示现在就谈及财政风险还“为时过早”FOMC向鸽派倾斜的概率在10%左右；鹰派倾斜(提及财政政策)概率为20%，“彻底鹰派”(点阵图上行)为10%。

高盛称，FOMC本周四凌晨将宣布加息，高盛预计耶伦将重申渐进加息立场。

★美联储未来加息路径成市场关注重点★

路透上周对逾120名分析师的调查显示，美联储料将在2017年第二季和第四季继续加息，把联邦基金利率调升至1.00-1.25%，与美联储决策者的预估相近。

在美联储9月决议上，点阵图显示，2016年年底美联储利率预期中值为0.625%，2017年年底利率预期中值为1.125%。这也意味着2016年加息一次，2017年加息两次。

不过市场对美联储未来加息路径比美联储点阵图更为保守。

投资者可能高估了特朗普的财政刺激政策，对美联储货币政策的潜在影响。同时，特朗普是否能实施其财政政策，仍有很大的不确定性。

2017年，欧元区多个国家将迎来大选，欧元区政治风险将为美联储加息蒙上一层阴影，就像6月英国脱欧公投，市场一度押注美联储存在降息的可能性。

★美联储会议对市场影响★

美联储加息不可避免将造成市场巨大的波动，美元黄金原油以及债市等短线可能出现剧震的情况。市场对决议的影响存在争议，部分分析师指出，市场已经消化了美联储加息预期，美元短期很难在受到提振，美元可能会在决议后调整，不过仍看好较长周期美元走势。

高盛(Goldman Sachs)认为，美联储加息周期将长于当前市场计价，美元料续涨，因市场重新计价美联储将加大政策收紧力度。

★美联储政策的溢出效应★

美联储加息将或波及到其他市场以及国家的货币政策，而香港楼市可能也将受到影响。市场还关注新兴市场资金外流情况，尤其特朗普胜选以来，这一状况更加严峻。

汇通网援引彭博官方数据显示，11月9日至18日，印度和泰国接连遭受了最大的资金外流。迄今为止，资本外逃导致流入印度、菲律宾、韩国、台湾和泰国的资金削减到了约550亿美元。

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