美联储耶伦息

加息已箭在弦上市场将迎全新格局

北京时间周四凌晨3点，市场迎来本周行情走势的高潮，美联储将会在时段内公布的利率决议，最新的经济预期和点阵图，...

北京时间周四凌晨3点，市场迎来本周行情走势的高潮，美联储将会在时段内公布的利率决议，最新的经济预期和点阵图，美联储主席耶伦还会在3点30分召开新闻发布会。

在苦苦等待了一年之后，金融市场终于将等来美联储加息悬念解开的时刻，即便加息几无悬念，但美联储将如何传递明年加息步伐的信息，美联储主席耶伦在新闻发布会上又会发表怎样的言论，都是可能引爆全球金融市场的重要因素。

一)美联储仅仅如预期加息，耶伦不提供任何有关未来政策预期的指导

如果美联储仅仅采取了加息行动，但美联储主席耶伦并未提及任何有关未来是否或何时再次加息，美元必然会受到打压。鉴于美元在过去几个月内曾经快速贬值的走势，料加息后很长一段时间美元才会出现获利回吐。目前美元指数更倾向于受川普财政刺激计划的影响。如果耶伦未能向市场传达明年第一季度再次加息的信号，则加息后几天内美元料会出现1-2%的修正。

(二)美联储如预期加息，但耶伦会暗示在很长一段时间内不会再加息

如果美联储按照预期加息，但耶伦在讲话中提及国债收益率上升的影响或者确认未来加息决策取决于数据表现，则这意味着美联储不会对未来货币政策行动作出承诺。即使美元下跌利好金银等美元计价资产，但在这种加息前景黯淡的情况下，市场还是会继续抛售美元。所有货币都会兑美元上涨，金银将迎来报复性反弹时机。

(三)美联储如预期加息，耶伦强调有必要进一步收紧政策

如果在利率决议后，耶伦表达其对经济的乐观看法，同时提出对通胀上升的担忧，甚至强调有必要进一步收紧货币政策，那美元飙升不会令人意外。尽管联邦基金利率期货暗示投资者，所有美联储官员表现完全“鹰派”以及耶伦在会后讲话中提供明确政策指导基本上是不可能的，但倘若这种假设真的实现了，那上述预期的汇率波动料会持续几天或几周。

从近期国债收益率上升的情况来看，美联储需要时间来观察川普的财政刺激是否会真正得到落实及其产生的效果。不过，不管美联储释放哪种信号，都意愿把市场的影响降到最低。除非美联储真的来个大“惊吓”，完全不加息或者加息50个基点，那么后市将会狼烟四起。