美联储卡普兰政策

关于加息，你不可不知（深度解析）

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美联储Lacker赞同渐进加息称加息理由明确

北京时间13日彭博称，里士满联储行长Jeffrey

Lacker表示，鉴于通胀加速向2%回升，联邦公开市场委员会(FOMC)所预计的“从容程度有所下降、但依然渐进的”加息步伐很有可能仍是适宜的。

Lacker在北卡罗来纳州威尔明顿讲话的演讲稿中表示，“未来具有不确定性，我和其他人都不能给出明确答案”将以多快速度加息；不过，“随着时间推移利率将上升的理由是明确的”。

FOMC的联邦基金利率预期只是“预测，并非承诺”，政策需要依据形势而定的本质至关重要；恰当的政策路径取决于经济如何演变。

就业、消费支出继续增长的前景看起来不错；劳动力市场变得更加强劲；家庭领域“健康”。

经济产出和就业增长今年可能持续；消费支出应会强劲。

短期内实际GDP增长速度可能接近2.1%，足以推动就业继续增长以及失业率下降。

美国的中期前景从12月份以来并没有实质性改变。

通胀今年应当会“相当接近”目标。

美国和其他主要经济体的货币政策分化的可能性增大；他个人对政策前景的评估已经考虑了政策分化因素。

注：Lacker去年是FOMC投票成员，但到2018年才会再次具有在FOMC的货币政策投票权；他在去年12月16日赞同加息，但10月28日和9月17日会议上都对维持利率在0%-0.25%投了反对票。

美联储Williams：2016年加息2至3次是合理的

北京时间13日彭博称，旧金山联储行长John

Williams在旧金山演讲后对记者表示，只要政策还在同一条基本路线上，美联储下次利率动作的确切时间不重要。

他认为美联储下次加息之后不会出现很多市场动荡。

美联储需要就政策策略进行更好的沟通。

过去几个月的数据符合美联储的双重使命。

劳动力市场状况良好，核心通胀依然在正确轨道上。

FED哈克：货币政策将正常化，通胀水平决定加息时机

美国费城联储主席哈克(Patrick

Harker)在最新的讲话中强调，有信心美国的通胀率将逐步回升至2%。他期待下半年货币政策能够恢复正常化，并表示若通胀上升速度加快，美联储可能会提早加息。

哈克重申他支持美联储的政策逐步走向正常化。尽管面临若干阻碍因素，但美国经济的持续走强将有利于支持美联储尽快再度加息。至于具体何时进行加息将取决于经济数据的变化。考虑到目前薪资水平也在上涨，再次加息前应该谨慎地等待确认通胀率的是否持续走高。

哈克指出，就算再加息25个基点，美联储货币政策仍宽松。也许要直到某个时点上，美联储才会实质性地偏离零利率政策。不过他坚持美联储实施负利率前将面临很大的阻碍，存在法律和技术问题。而且就促进经济增长而言，货币政策所能做到的有限。但目前对于美联储使用何种货币政策工具并没有限制。

鉴于数据显示美国第一季度经济增速似乎相对疲弱，哈克声言第一季度GDP数据通常有一些偏颇，对此持“保留态度”。他认为潜在趋势是，尽管中国经济增长放缓和美元走强，美国经济仍将录得增长。

哈克并非今年联邦公开市场委员会货币政策会议的票委。

美联储卡普兰：有可能6月加息料GDP增速低于2%

北京时间12日晚，达拉斯联储主席卡普兰称，他并不对第一季度经济增速放缓感到担忧，他认为2016年美国GDP增速可能低于2%。

卡普兰在CNBC接受访问时如是说。他认为，今年年初金融市场的混乱对消费信心的打击超过以往。

卡普兰认为，就业与消费将表现出色。他称：“我们仍认为今年消费将保持强劲，就业市场也是一样。”

卡普兰称，利率正常化的路径并非坦途，他反驳了一些人发出的未来五年利率正常化的路径较过去五年更为艰难的观点。他认为美联储可能会在不太远的将来采取行动，GDP也会如他预期一般反弹。

卡普兰称：“这是很多原因共同作用的结果：全球增速放缓、美国人口老龄化、债务与GDP比值处于高位等。”

卡普兰表示，在本月而稍晚时候加息过于仓促，但他为6月加息提供了可能。

很多经济学家预期美联储将在6月加息，但期货市场期许显得更为谨慎，预期美联储将于12月加息。

在经历了九年非常规货币政策后，美联储于去年12月迈出了利率正常化的第一步。当时联储官员预期2016年加息四次。但在3月维持利率不变后，政策制定者预计今年只会加息两次。

卡普兰赞成美联储12月加息的行为，表示12月加息并不是一个错误。联储现在应该保持耐心，因为全球经济增长放缓影响到了美国。

卡普兰称，货币政策无法解决所有问题，他要求政府应作出改变，打破近几年来的僵局。他并称若持续极低的利率，经济将付出代价。

卡普兰不是今年FOMC会议票委。

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