美元指数短期内回调概率较大，全年波动区间为​【99，110】

美元指数于2017年年初面临回调的概率较大，全年美元指数可能会先降后升，预计波动区间为【99，110】。...

作者：刘汉涛、张楠，金融交易中心

2016年初，市场主要受到美联储加息预期减弱的主导，加上大宗商品需求回暖价格走高，多数货币纷纷相对美元走强，美元指数自高位回落。随后，英国退欧公投令市场大感意外，英镑下跌带动美元指数脱离低位。进入四季度，美国大选特朗普意外获选美国总统，他所倡导的政策明确指向以基础设施建设、减税为主的扩张性财政刺激政策，且市场预计财政政策的推行将主要以发行长期国债为手段，美元指数展开为期2个月的持续上涨，在年底一举突破100的整数关口，收于102.38，全年整体上涨3.7%。

二季度开始，美国经济逐渐摆脱冬季带来的影响，再次引领全球经济复苏。数据显示，美国2016年三季度实际GDP初值年化环比增长2.9%，为2014年第三季度以来最强的增长率；核心个人消费支出物价指数（Core PCE）连续一年位于1.6%-1.7%的历史高位；备受瞩目的美国失业率数据逐渐走低，且平均时薪年率在逐渐走高，显示就业市场状况逐渐改善，12月份非农失业率降至4.7%。2016年12月，与市场预期一致，美联储宣布将联邦基金利率从0.25%-0.5%升至0.5%-0.75%，且目前市场普遍预期2017年美联储加息次数可能较此前有所增加。

目前，虽然投资者对于后市美国政府的财政政策预期主导了美元的强势走势。但预期已经逐渐被市场消化，市场将更为看重财政政策实施的力度和政策效果。货币政策方面，从目前美联储态度及其政策调整力度看，其政策变化仍需较强经济数据支撑，而不是受预期变化的左右。虽然美国经济已具备较好的内生性及发展动力，但尚未达到过热的地步，因此，预计美联储货币政策尚未到要冷却经济的地步。

综上所述，美元指数于2017年年初面临回调的概率较大，全年美元指数可能会先降后升，预计波动区间为【99，110】。

图：美元指数

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